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最近收到一位讀者的來信，這是來自彰化員林的曾小姐，信中主要的問題如下：
1.2017年我的股票市值約3,400萬元，股息約128萬元；至2021年我的股票市值超過6,000萬元，股息200萬元。她問我到底做了哪些操作，存了哪些股票？
2.我曾在專欄提到的持股大地-KY（8437）的基本面，我還持有嗎？
3.目前很多股票漲了很多，殖利率只剩下3%，賣出之後就可以賺到好幾年的價差，還適合存股嗎？
我先回答第3個問題，我在2005年以16.2元左右的價格初次買進中華食（4205，當時股名叫做恆義），我也建議很多好友同事買進；隔年中華食宣布配息0.5元，股價也上漲到將近20元，就有很多朋友賣出，他們的理由是說價差已經有4元，已經是8年的股息了，因此不用再持有下去。
但是我在20元不只沒賣，還在20元繼續加碼。不只如此，我還在30元、40元……一直買，近年最高買在近90元的價錢（讀者可以參閱華倫老師臉書粉專，我常會貼對帳單），這叫做「存股」。
買進股票就是擁有一家公司的股權，讓公司所有的員工幫你工作，幫你賺錢。我們不必當公司的員工，只要持有股票就能領到股息，所以股息叫做「被動收入」。
當年我用每股16.2元買進的股票，從2005年持有至今，領到的股息已超過持有成本的2倍。也由於之前曾經配股，當初買的1張也已變成1.61張。目前中華食的股價已漲到130元以上（2021.07.16收盤價為135.5元）。
這就是波克夏（Berkshire Hathaway）副董事長查理・蒙格（Charlie Munger）所說：「買進好股票之後，坐著等就可以了（Sit on your ass investing.）。」
另外殖利率只有3%的問題，請參考《Smart智富》月刊第274期專欄，文中有說明一般投資人對殖利率的迷思。
再回到讀者詢問的第1個問題，基本上就如同我的臉書粉專常對大家講的：「紅燈停，綠燈行，車子沒有故障不下車，車子故障了才下車。」我上一次賣股票是2019年5月的事情了，之後都是一直買進股票存股，讓我的股息被動收入愈來愈多。存股有個好處就是，每年都可以領股息，當你有一天不想領股息的時候，可以將股票賣出，把賺到更多的資本利得收回口袋。
擁有強大護城河的公司
股價長期趨勢向上
擁有強大護城河、競爭力的公司，股價長期都向上；但短期可不一定，你可以試著忽略每天股市的報價，等跌至合理價時買進即可。
我目前手中持有食品股的比率最高，接近50%，包括果汁原料供應商鮮活果汁-KY（1256）、台灣最大烘焙原料進口商德麥（1264）、台灣盒裝豆腐龍頭中華食、台灣食用油龍頭大統益（1232）、肉品及飼料供應商卜蜂（1215）、台灣食品業龍頭統一（1216），最近則是買進前一陣子下跌頗多的桂格燕麥片生產商佳格（1227）。
持續加碼買進
快速累積股票市值
根據試算，假設在2017年初用10萬元買進上述前5檔食品股，5年來的累積報酬率皆翻倍（詳見表1）。實際上，我並不是只買一次就不買了，都是一直加碼買進存股，因此股票市值會累積比較快。當然，除了用每年的股息滾回買進之外，也會用版稅和演講收入等新增資金加碼買進。
再來談談大地-KY這檔持股，這是一家中國從事幼教事業的公司，我是在2018年底，約以200元出頭的價錢買進；2019年曾漲到299元，當時躍升為我的第一大持股。
由於2020年受到新冠肺炎疫情影響，中國幼兒園全面停課，大地-KY的營收與獲利也急速衰退，股價一度大跌至148.5元低點。
由於大地-KY在2019年有配股2.5元，加上仍有持續配息，因此假設買進價位在240元，目前帳面上都還是有獲利。
由於我的存股觀念都來自於巴菲特，喜歡把眼光放遠。看到口罩股恆大（1325）因為疫情關係，股價暴漲到216元，而疫情受害股大地-KY卻大跌，我也不會因此改變投資原則。我的想法是一旦疫情結束，恆大和大地-KY的股價就會反轉，因此我的大地-KY持股不但一股都沒有賣，反而逢低加碼。
簡單分享我所了解的大地-KY的基本面狀況：截至2021年6月，大地幼兒園共計406家（2021年目標再展園20家以上）。2020年受疫情停課影響，公司給予加盟者顧問類折扣和軟體維護費用全免，因此當時營收大受衝擊。
到了2021年6月，大地-KY則有4,700萬元的月營收，相較2020年同期成長184%，也是從2020年2月營收受疫情重創以來次高。公司在公開資訊觀測站對於營收的附註說明為：「去年同期大部分幼兒園客戶仍全數停課，目前已正常上課，顧問費雖保持折扣，但折扣幅度已有降低，幼教用品訂購恢復正常。」
由此可知，大地-KY給加盟主的折扣已經逐漸降低，而且已經展開了停止1年多的展園計畫；假設沒有新一波疫情，相信公司最差的時刻已經過去。
小檔案＿華倫
學歷：國立中央大學土木研究所
經歷：台塑關係企業營建部工程師先後在13所國高中當代課老師
現職：財經專欄作家
著作：《流浪教師存零股 存到3000萬》《他靠零股存到3000萬——華倫老師的存股教室》《華倫老師的存股教室2——股利與成長雙贏實戰》
作者簡介_Smart 智富月刊
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