理財W實驗室/黃御維 Wilson
我是一名證券分析師，目前任職於證券業，個人投資經驗超過9年，接觸過各種金融商品與投資工具，也遇過市場的大小風浪，我創立「理財W實驗室」是希望傳達更多正確的投資觀念與想法給你，希望你能因為的文章或是簡單的一兩句話，減少許多在投資路程的冤枉路。
2023年過去了，你的投資成果好嗎? 截至2023年12月29日止，各國股市的報酬如下圖：
簡單來說，你投資大盤指數ETF的話，年初放到年末都不動的話，就可以獲得超過2成的報酬率，絕對是個大補血的一年。
我目前大概7成的比率放在ETF配置，2023年確實有乖乖地跟隨大盤指數成長，但也有3成的資金是用來主動投資，作波段價差的策略，也有獲得不錯的成果。而2023年我在投資上學到了一些經驗，也將這些體悟與大家分享，希望能夠幫助大家在2024年的投資操作。
體悟1：無效的經濟預測
2022年底時，許多投資銀行與研究機構發布的展望是悲觀的，認為2023年的股市還會持續低迷一陣子，結果與預測完全相反。
這讓我想到在2019年末，《經濟學人》發布了1份名為《2020年的世界》的詳細讀物，針對即將來臨的1年的國際政治和經濟領域進行了預測。這份報告匯聚了眾多CEO、經濟學家、科學家、政治家和商業領袖的見解，展望了未來1年可能發生的事情。
這些行業領袖主要擔憂英國脫歐帶來的長期影響、即將舉行的美國總統選舉、中國作為全球強國的地位、氣候變化等問題。然而，他們對經濟衰退、股市崩盤或醫療危機並不太擔憂。然而，沒有任何人預料到Covid-19疫情將如此深刻地顛覆我們熟悉的生活方式。當時，誰又能確切預知未來的發展呢？
《經濟學人》在2020年底的回顧中坦承錯誤：「好吧，這是我們始料未及的。」就像許多人一樣，我們對COVID-19的爆發措手不及。除了造成多數人的死亡和困苦、大大小小事件的延期或取消外，疫情還讓許多預測失效。
我們原本預計全球經濟會放緩，卻未料到會出現自大蕭條以來最嚴重的經濟萎縮。我們預期中美間會因為中國的出口而繼續緊張，卻沒想到會因為病毒而升級。我們期待減少溫室氣體排放的行動，卻沒想到因為疫情導致運輸和商業活動受限，溫室氣體排放量年減8%，創下二戰以來最大降幅。
我想也沒人能夠想像2020年3月的3次股市熔斷後，馬上經歷一股超強勁的牛市大反彈。
這場疫情徹底改變了世界的發展軌跡。沒有人能準確預見未來的發展及其帶來的深遠影響，從我們的生活方式、工作地點，到物價、居住地、收入水平等各方面都受到了影響。
但這正是我們需要認識到的事實，也讓我學會更謙卑與樂觀地看待世界。不必相信任何預測，也不必過於悲觀地看待任何事情發展，目前的高點總是會成為未來3年～5年的低點。
體悟2：交易頻繁的下場
這是每年最易犯的錯誤、很難改進，尤其2023年屬於報酬大好年，更容易產生這樣的體悟。2023年的高點是在年底達到的，並且經歷了2次顯著的修正（3月的銀行體系動蕩，以及8月～10月的債券收益率恐慌）只要動作愈多，損失可能就愈大。
未來，不妨試試反其道而行之。
當面臨買賣決策時，想想如果什麼都不做會怎樣？或者想像幾個月後的情形 ，是賣掉後漲價的遺憾大，還是不賣眼睜睜看著價值下跌的痛苦大？許多決策都可以從最小化遺憾的角度出發，而不僅僅是簡單的風險與報酬。
如果你過去1年表現不佳、也有遇到類似的問題，不妨回頭看看券商帳戶的交易記錄。如果交易頻繁，你可能會發現，不採取行動往往比做出決定更好。
體悟3：緊追熱門股
盲目地跟隨「聰明資金」，追強勢追主流追熱門，為的就是短期間的高報酬。
市場上那些已經賺得盆滿缽滿的精明人士，他們面對的風險和財務目標與我們大不相同。他們其實在玩一場截然不同的遊戲。他們會發表見解，但當你聽到這些見解時，不應該直接當作是對自己的交易策略。
看看2023年8月，許多媒體大肆地報導Michael Burry對市場的大舉押注：《大空頭》的投資者Michael Burry，他因準確預見2008年房地產市場的巨大崩盤而名聲大噪，如今他又對華爾街市場崩盤下了超過16億美元的賭注。
根據證券交易委員會SEC公布的文件，Burry正在對標準普爾500指數和那斯達克100指數進行看空押注。他的Scion Asset Management基金投入了8億6,600萬美元購買標準普爾500指數的看跌期權，以及7億3,900萬美元，購買那斯達克100的看跌期權。
根據這些文件，Burry把他超過90%的投資組合押在了市場的崩盤上。你知道接下來發生的事情嗎？他沒有等到崩盤，從10月底開始，那是2023年股市最輝煌的9週，連續9週都呈現上漲，同時也是空頭勢力遭受嚴重打擊的時刻。
更簡單地說，Michael Burry根本不會關心你孩子的教育金或是你的退休金。當他在網上發表那些直覺甚至有點胡言亂語的言論時，你最好把它當成是一種娛樂。別把它當成針對你的建議。網路上的名人、電視上的投顧老師或是基金經理人，並非為了幫助你而提出財經建議。
2024年的股市展望
現在正是許多投資專業人士對未來12個月股市表現進行預測的時候，雖然這可以被視為一種無害的轉移注意力，但預測不可預測的事情早已被證明不可行，但人就是會好奇未來的方向。與其花時間在預測明年的走勢，更應該花更多的時間矯正自己的投資行為，因為這才是真正重要的。
以上是我整理我自己與多數人遇到的交易問題，但願你不在這之列，而是閱讀這篇文章來提醒自己保持警覺，畢竟這才是投資的真正智慧所在。
2024年股市將如何表現？我不知道，但我相信股市的長期趨勢是向上走。
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理財W實驗室/黃御維 Wilson
我是一名證券分析師，任職證券相關產業，個人投資經驗超過9年，接觸過各種金融商品與投資工具，也遇過市場的大小風浪，我創立「理財W實驗室」是希望傳達更多正確的投資觀念與想法給你，希望你能因為的文章或是簡單的一兩句話，減少許多在投資路程的冤枉路。