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穩健的公司在股票市場屹立不搖。1940年,世界上許多重要國家陷入戰火,波蘭和法國面臨希特勒的納粹坦克,中國的首都因為日本的軍國主義而一換再換,美國的摩根大通卻開啟它的新篇章,成為公開上市的公司;1980年12月,蘋果公司成為上市公司,一股價格為22美元,40年過後,目前股價已站上175美元。
2006年,摩根大通迎來新的執行長,傑米.戴蒙(Jamie Dimon )。傑米很有自信,以至於他認為摩根大通絕對會比中國共產黨還長壽。傑米其實也沒錯。當他上任時,習近平還在南方的浙江,北京的胡錦濤、溫家寶尚未結束第一任期,小布希正和他的父親所遺留的重臣聚焦中東,莫斯科的普丁對烏克蘭還沒有動一兵一卒。
政治人物的風光與起落以4年、8年為一個循環,公司的治理卻以10年、百年為單位來進行。相較之下,投資上市公司似乎比投資政治人物和國家更有保障。
但是,2008年的金融海嘯壓垮股市的所有人。華爾街的雷曼兄弟首當其衝,雷曼兄弟的股價暴跌至不到1美元,最終被判處下市的死刑。對此,傑米.戴蒙治理的摩根大通深感惋惜:
在2008年,摩根大通賺了大約60億美元,和去年的150億美元相比,下降了64%。若是在正常的信貸週期和大環境,我們本可賺超過150億美元。很明顯地,2008年不是一個好的財政年度。
(JPMorgan Chase earned nearly $6 billion in 2008, down 64% from the $15 billion we earned in the prior year. During a “normal” credit cycle and environment, we should earn more than $15 billion. So clearly, this was not a great year financially. )
公司上市、下市的原因繁多。有些公司為了募資,選擇上市;有些公司因為經營不善,必須下市。公司的上市、下市、增資、減資,深深影響股東 權益 ,作為一位股民,需要謹慎關注公司的動態與新聞。
台灣股票下市規定為何?
近幾年,台灣亦有幾些下市和瀕臨下市的公司,例如在櫃買中心登記的駿熠電子科技(3642)和昇華娛樂(4806)。因為不申報財務報告,櫃買中心因此終止駿熠的股票買賣,昇華娛樂更面臨金管會的24萬元罰鍰。
櫃買中心公告未出具財務報告之公司
資料來源:證券櫃檯買賣中心
金融監督管理委員會裁處書
資料來源:金融監督管理委員會
根據證券交易法第36條,發行有價證券的公司需要在3個時間點,公布不同時期的報告。只有在重大事件發生的情況下,才能有特殊安排。
證交法規定公司需公布報告的3個時間點
駿熠和昇華並不是故意不繳交財務報告,不繳交財務報告必定擁有充足理由,例如財務報告過不了會計師事務所,或者財務報告太糟糕,以至於公司決定下市,於是拖泥帶水地不繳交報告。
今年年初,昇華娛樂爆出假交易的醜聞,涉及某位前董事的掏空案,台北地方法院甚至禁止若干人士出境。
股票下市對於股東的影響
沒有一間正常的公司會自願選擇下市,自願的下市也不是一條好走的路。
「臺灣證券交易所股份有限公司上市公司申請有價證券終止上市處理程序」對於下市列出8條法規,其中第2條表示:
上市公司申請其有價證券終止上市案,應先經董事會決議通過並提請股東會決議,且股東會之決議應經已發行股份總數三分之二以上股東之同意行之。