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台股多頭還能持續多久？孫慶龍：關鍵在這2大指標

孫慶龍的投資觀點

學歷：成功大學中國文學系、英國艾克斯特（Exeter）大學財務管理研究所
經歷：鑫圓滿證券投資顧問公司投資總監、《理財周刊》執行長
現職：《投資家日報》總監、致理科技大學財金系講師
部落格：孫慶龍的投資部落格

撰文者：孫慶龍　 2021.12.27 瀏覽數：15987

衡量台灣的經濟有7大領先指標，分別為「股價指數」、「外銷訂單」、「實際貨幣數」、「製造業存貨」、「加班工時」、「核發建設面積」與「北美半導體設備出貨與接單比」，其中與台股趨勢方向最有直接關聯，就屬「外銷訂單」與「實際貨幣數」，前者可以合理反應未來3個月～6個月廠商的營收與獲利，後者則牽動台股的資金動能。

此外，外銷訂單與台股趨勢的關聯，主要是看「訂單年增率」的表現，年增率維持正成長，有利台股的多頭走勢，年增率若掉到負成長，台股的空方勢力就會抬頭。

根據經濟部的統計，台灣2021年10月份的外銷訂單為591億美金，不僅創下歷年同月最高，年增14.6%，更繳出連續20個月正成長的成績單，而今年1月到10月累積外銷訂單達到5,407億3,000萬美金，更已超越去年一整年的數字。

換言之，從目前台灣外銷訂單還維持在強勁成長的軌跡上，投資人可以合理推估未來3個月到6個月，台灣廠商的業績展望確實仍相當明朗。

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此外，進一步追蹤主要的接單貨品，化學品年增48.4%、基本金屬年增39.1%、塑橡膠製品年增28.5%、機械年增21%、光學器材年增14.1%、電子產品年增13.2%、資訊通信年增8.7%，從此數據內容可合理推估，台灣目前製造業的營運成長趨勢，並不只限於電子產業，而是涵蓋到所有產業，換言之，自然就反應在台股前一波「百花齊放」、「類股輪動」的多頭行情上。

再者，進一步追蹤主要接單地區，來自美國的訂單成長雖然趨緩，今年10月僅年增0.5%，但來自中國、歐洲與東協的成長力道依舊強勁，分別達到21.7%、18.2%與37.5%，顯示目前全球的經濟除了美國這個火車頭之外，其他的地區也開始邁向成長軌跡，此局勢的發展，自然會對以出口為導向的台灣經濟體，產生實際的提升效益。