通貨膨脹對債務人是天堂?拿房子抵押去買期貨卻慘賠…投資達人:負債就是負債,利率再低也沒用

撰文者畢德歐夫
現職為外資券商當沖交易室經理,曾管理超過30位交易員。學生時期開始投資股票,20歲開始國內期貨與選擇權的操作,而後延伸至國際外匯、指數、活牛、農產品與美國公債期貨,22歲賺到了第一個百萬。而後進入外商當沖交易室學習,累積交易筆數超過125萬筆。
通貨膨脹對債務人是天堂?拿房子抵押去買期貨卻慘賠…投資達人:負債就是負債,利率再低也沒用

昨天有讀者留言表示不了解這句話的意思:「通貨膨脹對於債務人是天堂,對債權人是地獄。」提到這樣我們是否就不要投資債券了?因為買進債券不就代表我們是債權人嗎?覺得應該還有不少人也有相同疑惑,所以再深入解釋一下,也許能讓專欄讀者更了解。

這句話也算是當初20幾歲時啟蒙財商的重要關鍵,因為以前的家庭教育真的不懂這道理,「欠債就是錯誤的,就是不好的」這句話其實不一定正確,要看好債還是壞債。

讀者接著應該想問的是:「關鍵是利率嗎?」應該換個方式說更妥當,假如你借貸的成本利率2%,但是能從某生意、某投資中,得到大於2%+交易成本的報酬,那這筆交易自然就可以做。

借貸成本的利率是20%的話,那是否就真的完全不能做生意了?現在這個年代,可能真的如此,但30年~40年前,跟銀行的房貸利率都遠超過10%,更別說一般的資金調度,20%是非常正常,但當年還是創造出台灣的經濟奇蹟,原因何在?因為做生意報酬率有大過20%,甚至遠遠超過。

1981年,台灣總人口約1,819萬人,回到現在這年代──2021年,信貸的成本很低,一般是3%~6%之間,看個人職業評分而定,但是借了這個錢去做生意或者做股票,難道就穩贏了嗎?當然不是,任何生意都有失敗的可能,創業跟投資股票歷年統計,有9成以上都失敗收場,要不然大家都當老闆即可,現實就是沒這麼容易。所以接到信貸電話,通知你利率僅要5%或4%,鼓吹你去玩股票,其實不要太興奮。

鈔票愈來愈不值錢,「價高者得」卻仍是不變的道理

回到一開始說的,如果我們跟銀行貸款的利率很低,加上可以得到一個不錯的報酬,那就是一個正向循環,但如果是借貸去滿足消費上的欲望,那就完全不是這麼一回事了,借錢就是地獄,可別拿安德烈科斯托蘭尼的這句出來。

如果在30年前欠了300萬元去買了間房子,可能覺得這筆款項很多,壓力很大;如果是20年前,就覺得300萬元好像有一點大;到了10年前,又感覺更小了一點;接著回到2021年的現在,300萬元似乎很多路上的車子都是大於或等於這金額,保時捷、高檔的雙B、瑪莎拉蒂、大牛小牛…等,到底怎麼回事?因為鈔票愈來愈不值錢了,百元鈔實在買沒幾樣食物,千元鈔去市場買些菜、肉、水果,只能買2天、3天的份。

是,假如現在這個年代還在抱怨薪資不上漲,其實這幫助不大,因為薪資本來就不太會上漲,這問題吵了再多年都是一樣,聰明人最好連談都不要談,因為浪費時間。即便把最低工資大家都拉到3萬元整,對於最底層的勞工幫助仍然趨近於零。因為整體社會的競爭,你買什麼東西都要跟別人比,商家也會因為店東把租金拉高,然後把產品漲價,例如:臭豆腐、大腸麵線、雞排、便當等等。

我們有時看到很多心靈雞湯文,什麼事都不用跟人家比,只要跟自己比,某些事情是這樣,非常認同,但社會上我們與別人之間很難不做買賣,完全過著與世隔絕的生活,這樣的人十分稀少。那交易物品的話,媒介就是貨幣(鈔票、硬幣、電子支付),別忘記,我們買許多東西就是在跟別人比,「價高者得」是不變的道理,例如買房、買股。

就算利率再低,負債終究是負債

很多財商的道理不是幾句話就說得完,而且也要搭配許多的其他條件,像是有人把房子抵押拿去投資股票,玩一玩有賺錢,想說玩期貨可以更快,哪知道不小心就輸光了,那房貸再抵押利率很低也沒用,負債就是負債了,房子沒了就是沒了;另外,有人現金流不穩定,結果被家人硬逼著去買房,即便買到一間好宅、捷運宅,地點好,問題是2年、3年後繳不出房貸,法拍了,這樣子反而背上一屁股債,永遠不得翻身。

沒有這麼多人破產後又重新站起來,我們看到的大多是破產後就真的破產了,沒人搭理了,讀者不信的話可以去問問當鋪、錢莊的人,他們應該是生活的日常,看到不想看。那為什麼這麼多雜誌或媒體,不斷要尋找或訪問破產後又靠股票再發財的人?這道理應該不難懂,讀者有空思考一下就知道。

倒了,要再爬起沒這麼簡單,有些人要再花15年或20年才有機會站起來,有些則是靠下一代重新吃苦慢慢爬起,更多的是輸了父母留下的祖厝,抱憾終生,再也無法享受熱錢膨脹帶來的資產增值。

本文獲「畢德歐夫」授權轉載,原文:昨天有讀者留言表示提到不瞭解這句話的意思…

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