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台股今（2026）年表現亮眼，人工智慧（AI）無疑是最大推手。不過，群益投信投研部基金經理、同時也是群益台灣核心50主動式ETF（簡稱：主動群益核心50；證券代號：00415A）許育誌觀察到一個耐人尋味的現象：「黃仁勳（編按：輝達（NVIDIA）執行長）來台演講時，背板上列出的台廠合作夥伴，僅有17檔是市值前50大股票。」
言下之意，這波AI商機的受惠名單，大多數落在市值排行的聚光燈之外，投資人若只靠傳統市值型指數股票型基金（ETF）參與行情，恐怕會漏接不少未來的主角。
黑馬起漲在進榜之前，市值排序讓投資人慢半拍
根據群益投信統計，2022年底至今年7月，上市市值前50大股票的平均漲幅為408%，成績已屬亮眼，但對照旺矽（6223）、台光電（2383）、川湖（2059）這些當年擠不進前50大的黑馬股，漲幅分別高達約46倍（4,593%）、27倍（2,675%）、20倍（1,944%），後者的上漲力道明顯更為傲人。
許育誌表示，台灣投資人鍾情市值型ETF，然而，市值型ETF係依市值排序納入成分股，黑馬股必須先長大、擠進排名，才有機會被買進，等到真正入列時，最陡峭的主升段往往已走完大半，因此市值型ETF的投資人難以參與到黑馬股的主升段。而此恰為00415A的利基與訴求——由經理人主動出擊，力求在黑馬爆發初期就先卡位。該檔ETF甫於10月20日掛牌上市。
龍頭打底、再納千金股＋強勢股，3大主軸精粹50強
群益投信資料顯示，00415A以3大主軸精選台股核心50強。其一是大市值龍頭股，如台積電（2330）、聯發科（2454）、台達電（2308）。許育誌指出，由於前50大並非檔檔皆強，以今年截至7月底為例，表現最佳的前10檔平均上漲156%，最差的前10檔僅漲4%，強弱極為懸殊，因此需要主動汰弱留強。
其二是千金股（編按：指股價站上1,000元的個股，股價500元至999元者稱為準千金股，列為遞補名單），從上市櫃市值前25%、約500檔至600檔的企業中挑選，信驊（5274）、旺矽、川湖都是代表。群益投信統計，2023年初以來千金股累積報酬高達近10倍，遠勝同期加權指數僅2倍，顯見千金股馬力十足。「今年6月時，台股千金股約有55檔左右，主要是搭上AI題材，有些投資人無法一口氣買進千金股，透過ETF就能參與。」許育誌說。
其三則是強化追漲潛力的強勢股，除了旺宏（2337）、尖點（8021）等AI受惠題材，布局也延伸至非科技領域，例如深耕血小板疾病新藥的藥華藥（6446）。
在組合配置上，00415A的成份股中，大市值加千金股約30檔，占比約80%到85%；AI強勢股約20檔，占15%到20%，換言之，00415A仍以市值型個股為主，呼應「台灣核心50」的定位，避免過度布局中小型股，降低波動。產業比重則以半導體加電子零組件合計近8成為主幹。
CSP今年資本支出再創新高，台股後市展望佳
關於市場認為AI投資放緩的疑慮，許育誌指出，AI投資競賽持續升溫，亞馬遜（Amazon）、微軟（Microsoft）、谷歌（Google）與臉書（Facebook）母公司Meta這4大雲端服務業者（CSP）加速擴建資料中心，今年資本支出預估突破7,000億美元、再創新高。「先前4大CSP的投入集中在訓練端，如今才正要從訓練走向推論，這才剛到落地的部分，未來需求只會增加。」他說。
至於台股後市，他表示，供應鏈實力完整的台灣站穩AI核心受益位置，因此即使台股已大漲一波，仍可正向看待，並指出晶圓代工、印刷電路板（PCB）、銅箔基板（CCL）、封測、電源供應器等產業可望持續受惠。