30歲警官提早退休2》用投資檢查表+技術線型,判斷加碼或出清持股時機

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30歲警官提早退休2》用投資檢查表+技術線型,判斷加碼或出清持股時機

在做足功課也用合理價買進股票後,往往會反覆思考何時可加碼及賣出。其實,背後思考邏輯都是一致的,也就是持續思考同時間有沒有更好的投資機會。

舉例來說,今天我投資臉書(Facebook,美股代號FB)100萬元,賠了10萬元,在考慮要加碼還是停損時,我思考的不只是臉書本身,會連同其他投資機會一起思考,究竟是臉書潛在的報酬大,還是其他投資機會的報酬大?如果臉書報酬大,那冒的風險是比其他投資機會大還小?

如果結論是臉書就是目前最好的投資機會,那就要加碼續抱;如果重新分析以後,發現臉書並不是目前最好的投資機會,那就要選擇停損賣出。

投資檢查表》減少不理性因素,有效避免投資失利
至於該如何判斷,其實很簡單,很多投資經理人為了減少不理性因素產生,都會使用投資檢查表,例如《下重注的本事:當道投資人的高勝算法則》(The Dhandho Investor:The Low-Risk Value Method to High Returns) 作者帕波萊(Mohnish Pabrai),就是檢查表的愛用者。帕波萊認為,檢查表可以有效避免投資失利,建議所有投資人都應該設計自己的檢查表來避免決策失誤。

表1是我目前使用的檢查表,共有7項,其中前5個項目與企業本身營運高度相關,第6項則是避免過度看好單一個股,產生一次性巨大虧損,第7項則與企業營運狀況無關,主要是考慮市場情緒變化,若大盤或個股不再呈現黃金交叉(月線向上穿越年線),而呈死亡交叉時(月線向下跌破年線),可考慮獲利了結。如在買進後出現超過3項答案為否,我就會考慮賣出。

技術分析》觀察月線、年線走勢,避開空頭市場
檢查表中第7項的「黃金交叉」,指的是當月線(20日均線)向上穿越年線(250日均線),20日均線是過去20天的平均股價,也稱為月線,而250日均線是過去250天的平均股價,也稱為年線。當月線跌破年線時,空頭走勢容易出現;反之,當月線漲破年線時,多頭走勢容易出現。

以標普500指數(S&P 500)為例,自2007年1月迄今(2019年5月),共有5次出現顯著的月線跌破年線情形,而標普500指數也因此出現較大跌幅,分別是2008年金融海嘯、2010年及2011年歐債危機、2015年新興市場危機、2018年美中貿易戰(詳見圖1)。

月線跌破年線是我個人的投資原則,因為週期較長,比較不用常常換股。也有人會使用季線(60日均線)來判斷股價多空,當大盤跌破季線時視為空頭;當大盤漲破季線時則視為多頭。但由於季線比較敏感,經常出現股價跌破或漲破的情形,換股就會比較頻繁,因此可以依個人習慣選擇適合的週期,並沒有標準答案。

我認為,即使是買個股還是要參考大盤走勢,多數個股會隨大盤漲跌,當空頭市場來臨時,再強的股票也很難有好表現,所以參考大盤走勢,適時獲利了結,才能留下更多現金買好股票,資產也才能穩定成長。

同樣的邏輯也可用在個股上,若對公司營運沒充分把握,搭配這些線圖一起看,勝率可以提高很多。特別是美股可以長抱的成長績優股有很多,用這樣的方法很容易賺到一個大波段。判斷方式有兩種:

1.個股出現黃金交叉時,務必抱緊處理
例如亞馬遜(Amazon,美股代號AMZN)股價在2014年初時,月線曾經短暫跌破年線(詳見圖2)。若在月線突破年線時立即買進,當時股價約為372.99美元(2015年2月10日收盤價),持有到現在股價約為1,819.19美元(2019年5月29日收盤價),是接近5倍的報酬(1,819.19÷372.99),年化報酬率約45.19%。

2.個股出現死亡交叉時,就應考慮賣出
前幾年知名運動品牌Under Armour(簡稱UA,美股代號UAA)紅遍大街小巷。去健身房健身時,幾乎每個人都要穿一件UA的緊身衣展示身材,但不知道大家有沒有發覺,好像愈來愈少人穿了呢?

股價對潮流的敏感度永遠比我還敏銳,UA股價在2013年年初時,月線曾經短暫跌破年線(詳見圖3)。若在月線突破年線時立即買進,當時股價約為14.47美元(2013年4月11日收盤價),一路放到2015年12月,月線跌破年線時賣出,當時股價約為42.35美元(2015年12月23日收盤價),是接近3倍的報酬(42.35÷14.47),年化報酬率超過6成。

但潮牌終有退潮的一天,UA股價在2015年9月達到54.7美元的最高峰後,隨後展開猛跌,一路跌到2017年11月的11.4美元最低點,跌幅高達8成。

如果有搭配技術分析的話,雖然沒辦法賣在最高點,但至少可以賣在2015年12月的40美元附近,從而避開後面慘烈的跌幅。

而且在這漫長的股價下跌過程中,UA股價月線從未站上年線,直到2018年5月4日才再次站上年線,也因此可以一路觀望,而不會急於進場接刀,蒙受無謂的損失。(本文摘自《30歲警官靠美股提早退休》第3章)

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