有在接觸投資的朋友應該聽過，班傑明．葛拉漢（Benjamin Graham）這位大人物，他是股神巴菲特的啟蒙老師，也是備受尊崇的「價值投資之父」。
他是一位非常注意安全的投資家，方法是透過尋找公司的「淨值」，投資「淨流動資產（廉價）」證券。
白話來說就是，在股票市場賺錢的法則很簡單，只要「買得夠便宜」，就有很高的機會賺到錢。歷史回溯證據也顯示，這個方法讓他30年平均獲利20%！
班傑明．葛拉漢認為可以從「資產負債表」去揣摩過去的財務狀況，就比較能確實掌握一個企業的全貌。
資產負債表有「資產」、「負債」、「股東權益」這三大區塊。這三大區塊有個很重要的恆等式：
資產＝負債＋股東權益
資產就是公司預期未來可以拿來賺錢，或者公司未來可以轉換成現金的東西，而負債就是公司欠廠商或銀行等的錢。而將資產減掉負債後，就是公司的淨值，也就是所謂的股東權益。
股東權益白話來說，就是：即使這家公司倒了，有多少錢能還給股東！
其中，再仔細看「資產」這個概念，因為資產就是公司預期未來可以拿來賺錢，或者公司未來可以轉換成現金、或減少繼續花錢的資源。
如果這個公司的資源，特別是一年內可以快速變現的部分（又稱為「流動性資產」），能夠一次償還所有負債，表示這家公司不只「有家底」！而且變現能力強，口袋錢夠多，即使突然遇到狀況，也能全部把負債結掉，不會輕易倒閉，這樣投資起來就比較安全。
30年平均獲利20%的解密：
買的價格越低越好，並且以整體投資取勝！
非常多知名研究機構檢驗班傑明．葛拉漢的選股邏輯，也考慮時空背景因素、和通貨膨脹的必然現象，要用班傑明．葛拉漢這麼嚴格的條件，來找現代投資機會很不容易。
所以，當代認為可以評估的另一個指標是：股價淨值比（Price to Book，PB值），加上班傑明．葛拉漢的方法取勝的關鍵是，「只要確定很便宜就行了。」不會寄情於組合中哪支股票有多好的表現，而是依靠「整體投資組合」的表現取勝。也就是說，把當時所有便宜的股票都買進來，整體績效平攤下來，就一定會賺錢。
證據：實證資料顯示，從1966年～1984年，撈取PB<1，排名下來的最便宜10%企業，年複合成長率可以有14%！而且一年只在重要的一天選股票，然後一年後再檢視，持續做下去！30年下來，就有20%以上的回報率！