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台股基金的年報酬率能有多高？今年獲得「Smart智富台灣基金獎」科技基金獎的復華數位經濟基金，2017年報酬率高達51.26%，遠超過晨星組別基準指數（MSCI世界資訊科技指數）的27.63%。展望今年台股表現，操盤復華數位經濟基金的經理人周奇賢預估，台股今年整體仍有12%以上報酬可期，建議提早布局金融股。
復華數位經濟基金是2018年「Smart智富台灣基金獎」得獎的23檔基金中，年度報酬率最高的一檔。基金經理人周奇賢還是今年「Smart智富台灣基金獎」唯一的雙料冠軍操盤手，因為他操盤的復華中小精選基金，同時獲得台灣股票型基金冠軍。
企業獲利連續2年挑戰雙位數成長
本益比有機會向上提升至17～18倍
周奇賢在2月5日接受《Smart智富》月刊專訪，正好在美股2月2日暴跌2.5%（道瓊工業指數）之後，當天台股下跌1.62%。針對股市大回檔，周奇賢強調，這是健康的調整，「市場累積這麼多年的漲幅，一定會有震盪。只是這個震盪，是讓（持有）債券想要轉股票的人、或者想要新進場的人，有比較好的進場時點。」
展望今年台股表現，周奇賢分析，台股經歷2015∼2016年連續2年的企業獲利調整後，2017年企業獲利成長大約10%～12%，今年預估可以成長6%～10%。「從連續兩年沒成長，變成連續兩年挑戰雙位數成長，整個評價我們覺得應該要往上修正。」
台股2014年以來的本益比，大約介在13倍到16倍之間。今年因為企業獲利持續成長，本益比可望向上提升至17倍到18倍。「如果（企業獲利）成長6%、本益比調高到17倍，台股有機會衝高到1萬2,000點。如果企業獲利成長10%、本益比可到18倍，那台股有機會攻至1萬2,685點（挑戰1萬2,682點的歷史高價）。」若以2月22日台股指數收盤1萬662點換算，估計台股今年還有12.5%～19%的漲幅。
缺貨概念股持續熱燒
被動元件、矽晶圓漲價情況將加劇
周奇賢是「Smart智富台灣基金獎」的常勝軍，還在前東家宏利投信時就常獲獎。2016年轉戰復華投信，當年11月接手操盤復華數位經濟和復華中小精選兩檔基金。2017年初，因為看好被動元件、矽晶圓等缺貨概念股，提早布局，使得基金去年能有亮眼表現。談到操盤致勝的關鍵，周奇賢指出，團隊合作、勤於拜訪，加上縝密的基本面研究，是基金能有亮眼報酬的主要原因。
今年2月底，周奇賢與同事遠赴西班牙參加世界移動通信大會（MWC），為的就是掌握科技產業最新的第一手發展趨勢。而去年他個人去中國拜訪8次，光一檔關鍵持股公司的昆山工廠他就去了3次。「到第一線你可以看到工作氣氛、士氣和經營團隊。且工廠的人比較不會花言巧語，你可以知道公司的技術含量高不高，這是長期投資的重要精髓。」周奇賢解釋。
至於2018年看好的產業，周奇賢持續看好缺貨概念股。檢視復華數位經濟基金截至2017年12月底的前10大持股可以發現，去年缺貨題材熱燒的矽晶圓族群如環球晶（6488）、合晶（6182）；被動元件的國巨（2327）、華新科（2492）；以及3D人臉辨識的穩懋（3105）仍名列前10大持股。展望2018年，周奇賢持續看好這些缺貨概念股。
「目前為止缺貨的情況都沒有改善，甚至還惡化。包括一些被動元件，用在汽車、工業醫療的被動元件缺貨更嚴重，矽晶圓也一樣。我們對這些類股非常看好，這些公司2018年的獲利成長會比2017年更大。因為去年漲價主要是集中在下半年，今年漲價會是一整年。因此今年企業獲利成長可能比去年更大，年增率少則30%、多的可能到100%！」周奇賢分析。
此外，由於景氣回升、升息機會增加，他開始看好金融股。由圖1可見，金融股從去年初以來，漲幅相對落後大盤，但今年將出現改變。「金融股今年要做一些布局。主要原因是因為基期很低、評價相對在歷史低點、整體環境在改善，金融股一定會受惠。」
周奇賢建議，今年金融股著重選擇升息受惠股，主要是存放款部位較大的銀行股。這些個股因為基期低、利差擴大，再加上全球經濟改善，又還有平均4%的股利殖利率保護，「操作金融股，今年的下檔風險明顯比上漲潛力低。」
小檔案＿周奇賢
學歷：政治大學公共行政學系
經歷：宏利投信股票投資部主管
現職：復華數位經濟基金經理人、復華中小精選基金經理人
更多「2018年晨星暨Smart智富台灣基金獎」得獎名單與相關訊息，詳見：fund.bwnet.com.tw