包裹塞爆超商...兩大電商股網家、富邦媒能不能買,看營收不準,「這個數字」最關鍵

撰文者阿格力(許凱廸)

77年次的阿格力,臺灣大學生物科技所博士,在忙碌的科學研究之餘,憑藉日常消費找出優質企業,堅信「選股要去商店街、而非華爾街」。過去曾是投資績效慘不忍睹的小散戶,直到遇上「生活投資學」才開啟逆轉勝。2013年中,開始在個人部落格推廣生活投資選股法,期望每個散戶都能找到屬於自己的一手私藏股。著有《我的購物車選股法,年賺30%》。在商周財富網另有《學校沒教的理財必修課》專欄。

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物流 網路購物 網購
圖片來源:程思迪攝/商業周刊
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自從阿格力倡導「生活投資學」跟「購物車選股」概念後,越來越多朋友開始留意生活中的投資機會。其中「網購」是非常多人會思考的點,不管是電商本身還是物流業、紙箱製造商都有其投資機會。但目前電商類股有非常多面向值得關注,我想藉這篇文章分享最近購物經驗與思考給讀者。

本篇三重點:

一、股票獲利「投資生活」
二、注意電商營收增加但毛利率下降的現象
三、不能只看電商營收,要特別留意運費補貼傷害

Apple AirPods藍牙耳機,圖片取自蘋果官網
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前幾天在商店街(4965)買了朝思暮想的Apple AirPods真無線藍牙耳機(題外話:記得刷高回饋率信用卡,降低購物成本,阿格力是刷3.5%回饋率的卡),當成過年前給自己的小確幸,有三點投資心得要分享:

投資股市最終目的是為了投資生活

做好投資才能靠「錢」生「錢」,前年因為買新摩托車,故從股市盈餘中提款五萬多加上賣掉舊車的金額。今年的春節禮物藍牙耳機,也是最近某檔生活股的已實現盈餘貢獻。我建議必要時或適度提領部分盈餘來「投資生活」,這樣才可以感受到錢滾錢的美好(一種成就感),會更有動力去研究股市,也是貫徹「生活投資」後「投資生活」的概念。

生活網購經驗就能連結電商毛利率走勢

再來,是關於購物車選股的靈感。今天我買這個耳機,其實是短期內第二副Apple無線藍牙耳機了,前兩週買了一組送我未婚妻。這兩次阿格力在PChome商店街(4965)以4990元價格買進(蘋果官網價為5490元,電商得殺價競爭),藉這次購物經驗提醒大家電商目前普遍的「運費補貼」和「毛利率下降」等問題。

電商雖是當前趨勢,不過投資要多加留意,比方我平常網購最愛上富邦媒(8454)的momo購物網,值得注意的是富邦媒雖然2017年營收大增但毛利率卻一直下降,2016年全年毛利率為11.79%,2017Q3僅剩10.52%,原因是電商目前殺價競爭非常激烈,我常在momo購物也是因為它比較便宜還會送東送西,如上個月幫朋友刷卡一萬二買任天堂Switch,momo滿額禮居然送了一台免費吸塵器。

此外,原本的龍頭網家(8044)毛利率也從2014年的17%到2017Q3跌破15%,網購雙雄的毛利率都因為激烈競爭而難保高水準。關注電商股票的投資人,切記別只看「營收」,而要多注意「毛利率走勢」,避免僅看營收大增就進場而套牢。

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