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特斯拉沒它一切免談》今年股價強漲200%,認識電動車最核心產業:電池廠康普

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8. 蝕刻液
應用於印刷電路板(PCB)、積體電路(IC)、液晶顯示器(LCD)及通訊等產業

上中下游分析

1. 化學纖維PTA產業(氧化觸媒)

康普自國外進口鈷金屬、錳金屬、溴酸以及醋酸,以生產氧化觸媒(醋酸鈷錳(溴)溶液)及醋酸鈷、醋酸錳。對二甲苯(PX)經由氧化觸媒(醋酸鈷錳(溴)溶液)氧化後製成PTA,PTA主要用於聚酯(Polyester),包括聚酯纖維、聚酯粒(PET)及聚酯薄膜三大類,其餘少量用於樹脂、接著劑及烤漆等。

聚酯中以用於生產聚酯纖維為最大宗,提供製成衣料、不織布、輪胎簾布、汽車安全帶等;其次用於生產聚酯粒,可供製造塑膠容器,如飲料用寶特瓶(PET);聚酯薄膜以使用於錄影帶、錄音帶、醫療X光底片及包裝材料等,用途相當廣泛。

2. 先進材料

上游:生產氫氧化鈷產品
中游:製造、組裝。金屬鈷皂、二次鋰電池組裝
下游:應用。二次鋰電池應用在各式各樣電子產品;金屬鈷皂應用,如橡膠/鋼圈粘接促進劑、塗料和印刷油墨用乾燥劑、有機合成用催化劑、氨酯用固化催化劑、潤滑油/油脂添加劑及不飽和聚酯催化劑等,其中以作為輪胎之橡膠/鋼圈粘接促進劑為主要應用

3. 動力電池正極原料

上游:生產正極材料、負極材料、鋰電池罐體、電解液、隔離膜
中游:組裝製造電池蕊、電池模組
下游:應用,如筆記型電腦、手機、平板、電動車

外銷市場以亞洲為主,其中以日本所佔銷售比率最高,最近二年度銷售至該地區之銷售比率分別為104年29.01%;103年23.83%,原因為康普之動力電池正極材料大量外銷至日本。

競爭優勢

1. 康普氧化觸媒產品品質優良,且有完善售後服務。除此之外,配合客戶需求設立海外據點(如:中國大陸廣東珠海地區、浙江寧波地區、福建漳州地區及泰國羅勇地區),突破國內市場發展限制

2. 在先進材料部分,生產出口排名全球第六名,國內只有康普具量產的關鍵技術及量產生產線

3. 在動力電池正極材料部分,技術門檻相對較高,產業護城河堅強,競爭對手不易打入市場

潛在風險

1. 主要原料仰賴進口:康普產品所需的最重要原料—鈷金屬(Cobalt Metal),國內並無相關礦產,完全仰賴進口,且原料價格易受到國際市場價格波動而影響進料成本

2. 主要競爭對手美琪瑪(4721)也於2013年底成功轉型,透過與日商戶田合作成立子公司美戶,打入日韓動力電池市場。同樣掌握著硫酸鈷、硫酸鎳的關鍵技術,雖然目前產能不比康普,但其規劃於今年底前進行擴充,短期內不會影響到康普的訂單,長期而言會是很大的威脅

3. 鋰電池最理想的正極材料為磷酸鐵鋰,具有另外幾種材料所不具備的迴圈壽命、安全和材料成本方面(鈷售價高昂)的潛在優勢。然而,此材料主要技術及專利由美國及加拿大把持,且目前遭遇能量密度比三元材料低的瓶頸。若其做出突破創新,增高能量儲存密度,三元材料將被取代,除非付出巨額權利金或是研發新技術,否則康普將難以繼續生存於動力電池正極材料市場中

本文獲「股感知識庫」授權轉載,原文:搶進特斯拉能量核心:康普(4739)

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