享受財務自由不是夢!價值投資學院,一次教你巴菲特致富秘訣

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價值投資心法》
選股首重獲利能力、股東權益、財務安全 建立投資組合

價值投資學院主要傳授源自巴菲特家族的三大投資心法:
1.利用巴菲特的方法找到好的公司,並同時擁有經濟護城河的優勢。
2.估算合理的價格 。
3.利用美國股票去賺取每個月穩定的現金流。

林修禾表示,價值投資法是從參與企業經營、自己是股東的角度出發,並非股價,所以「思考」是非常重要的事情,巴菲特有六成持股是靠思考選出來的,主要從以下幾點出發:

第一,公司的獲利能力,近10年每年EPS的表現要維持成長。「這不是每年EPS都要高過前一年的意思,而是必須維持在成長軌跡以及成長力道上,線型是從左下角到右上角持續上漲的鋸齒狀,雖然是不完美的情人,但是顯示公司長期獲利是好的。」

第二,近10年股東權益報酬率(ROE)都要大於15%,如果中間有1、2年未達15%、但接近15%,也是可以接受的。

第三,公司負債比要小於50%。這點主要是觀察企業的還款能力,目的在於確認公司遇到金融危機、市場劇烈動盪、景氣不佳時的財務安全性,是長期投資必須考量的因素。

曾拜瑪麗巴菲特為師的林修禾說,除了挑選股票,他們也重視投資組合,複利是價值投資法的關鍵,有持續性獲利才能獲得滾雪球的效應,所以要確保投資組合正確。而且,複利效應通常要好幾年才會感受到,投資人要有耐心。

不過,價值投資標的不是人云亦云,林修禾強調,必須真的喜歡這間公司才去投資,「如果價值觀不合,再好的公司也不適合,因為抱不住,例如穩健配股配息的水泥公司或星巴克,通常被視為適合價值投資,可是如果你認為開挖水泥會傷害環境,喝咖啡會讓你心悸,那麼就不適合了。」

他也提醒,市面上有很多股票篩選器,立意雖好,但不宜過度依賴,因為很多好公司都不完美,EPS不會呈現連續10年每年都成長的完美型態,所以還是要學會怎麼投資,才能利於不敗之地。

VIC台灣區 首席顧問培訓師 林修禾
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