蒐羅與財經、理財相關書籍內容介紹及書摘，協助讀者快速閱讀書籍精彩內容。
這裡要再次提醒：不能把思考「外包」出去，這件事必須自己做。收費的顧問無論有意還是無意，很可能只會建議你做一些對他們有利的事，這是人性。巴菲特在合夥事業時期和隨後數十年取得驚人的成就，很大程度在於他從不假裝自己了解那些不可知或未知的事。他鼓勵投資人欣然抱持類似的不可知態度，獨立思考。
下跌行情終將過去
不可知的事情中，市場何時會大跌是其中之一。這是巴菲特根據葛拉漢的市場先生概念，推斷出來的另一條重要準則。市場無疑有時會墜入非常悲觀的狀態，而投資人往往沒什麼辦法避免受市場大跌影響。巴菲特提醒投資人，在這段時期，即使投資組合是由價格非常便宜的股票組成，股票市值很可能也會隨大盤下跌。巴菲特強調，這是持有股票不可避免的情況，如果下跌50％會令你處境艱難，你應該減少在市場所冒的風險。
好消息是，市場偶爾大跌對長期投資人沒什麼影響。巴菲特投資方法中很重要的一點，是投資人為下一波的市場跌勢做好準備，屆時不為所動。雖然沒有人知道市場未來每年表現如何，我們很可能將看到市場在未來10年或20年，出現數波幅度達20–30％的跌勢。這種大跌確切何時發生並不重要。真正重要的是你的起點和終點——期間的上漲年和下跌年即使調亂順序，最終結果仍將相同。因為股市的大趨勢是上漲，只要幅度達25–40％的大跌不會導致你被迫低價出售持股，長期而言你很可能將因為持有股票而得到不錯的報酬。你可以等待市場的下跌行情過去，而下跌行情終將會過去。
不幸的是，欠缺這種觀念的人往往成為自身情緒的受害者，在市場已經大跌之後因為恐懼而出售持股。富達（Fidelity）的一項研究發現，績效最好的客戶是那些真的忘掉投資標的的人。在多數投資人因為市場前景堪憂而拋售資產時，那些漠視市場跌勢（或根本忘記自己有投資）的人得到的投資報酬好得多。這是一個很好的例子：要成為成功的投資人，你必須理性評估企業的長期價值，而且你的認知不能受市場暴跌的情緒反應影響。資產有市價是好事，你絕不能讓它變成一件壞事。
延伸思考
巴菲特的評論加上葛拉漢的市場先生比喻，有助我們吸收這些原理，將它們融入我們對於市場如何運作以及我們在市場中該有何表現的基本觀念中。我們視自己為投資人，就會明白股價的短期波動往往是由市場心理變化所造成，但多年之後，投資報酬將取決於我們投資的公司業績和買進股價。股市突然大跌無可避免，因為我們無法預測大跌何時發生，所以我們必須接受這種情況，視為是投資的「入場費」。
即使只有一點錢可以投資在大盤、不試圖選股或評估個別股票價值的投資人，如果能堅定採取上述原則，也能得到遠優於一般水準的投資報酬。事實上，如果能始終堅持這些核心原則，財富沒有顯著增加實在很難，而這主要是因為有複利的力量。
書籍簡介
作者：傑瑞米．米勒（Jeremy Miller）
譯者：許瑞宋
出版社：天下雜誌
出版日期：2017/04/26
作者簡介
紐約一家頂尖共同基金公司的投資分析師，有超過15年的金融業工作經驗，曾任職於數家世界頂級的投資銀行，從事股票銷售和研究工作。本書是第一本著作。