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3,500點是觀察上證指數走勢的重要參考？近來一跌到3,500點，官方似乎就出動護盤，外界因此認為3,500點是北京當局的防線，要是未能守住，跌勢恐會加劇。
彭博20日報導，過去六週來，上證指數四度跌至3,500點左右，每到此種時刻，政府就有進場護盤跡象。以昨天（19日）為例，上證跌至3,558.38點的盤中低點之後，隨即V型反轉，攀漲6.6%之多。長江證券投資長Nelson Yan說，各方都高度關注當局能否守住3,500點，要是政府放任3,500點失守，可能引爆新一輪拋售潮。
中國富豪投資人拋股逃難，國家隊護盤力道更受矚目。當局14日宣布股市波動性降低，將減少干預，引發疑慮。然而就算當局卯足全力，穩住3,500點，上證可能也難以突破4,500點天險，主因先前股災之際，券商承諾4,500點以下不賣股、不減持，意味超過4,500點將有大量賣壓。北京當局能忍受的底限被市場看穿，有人說可以順勢操作獲利。荷蘭農業合作銀行金融市場研究主管Michael Every表示，當局防線明確對聰明的交易者來說是極佳消息，可以跟著政府做高力道買進，接近目標時賣出，就這樣重複操作，出了事有政府扛。
問題是北京還能撐多久？股災之際，上證指數在7月8日跌至波段低點，收在3,507.19點；上證19日收3,794.11，仍守住防線。可是港股和國企指數早已跌穿7月8日的支撐點，恆生指數19日收在23,167.85點，跌破股災低點（7月8日）的23,516.56點。恆生指數的50日移動平均線，更快跌穿200日移動平均線，即將形成死亡交叉。另外恒生中國企業指數（Hang Seng China Enterprises Index，簡稱「H股指數」）也跌破7月8日支撐點，19日收在10,642.24點。
陸股自6月中旬展開重挫走勢以來，最有錢的人也是這波跌勢中最先逃跑的投資者。彭博社18日報導，根據中國證券登記結算公司（China Securities Depository and Clearing Corp.）的資料，7月份期間，帳戶金額超過人民幣1,000萬元的證券戶數共計較前月萎縮了28%至55,000戶，帳戶金額介於人民幣100萬-1,000萬元之間的證券戶數也縮減22%。雖然證券戶總額萎縮，有一部份可歸因於股價下跌，但根據里昂證券的說法，大陸有錢人趁著國家隊出動救市之際金蟬脫殼，卻是不爭的事實。
金融時報19日報導，中國證監會14日宣布，負責護盤的證金公司，不會繼續每日干預走勢、支撐股價。這番宣言可能引發信心危機。另外，週二（18日）早盤上證一度站上4,000點大關，投資人紛紛獲利出場，也引爆賣壓。上證股數從六月中高點迄今，市值已經跌掉1/3。
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