10萬買進,給你1萬股利!這麼大方的公司,我可以買來當定存股嗎?

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三豐2014年毛利率高達54%,遠高於一般建商的30%∼40%。在三豐一路從副理當到董事長的洪敏夫分析,一般地主手上有幾十坪的地,因基地不夠大無法改建,透過三豐花時間整合多塊地變成一個較大的基地後,土地價值因此提高,這部分增值利潤就成為三豐的獲利。同時,由於建案在預售後可取得約1成的資金,土地及建築融資又可以向銀行貸款,因此公司營運不需要太多現金,所以只要有獲利就會盡量發放給股東。「若以現金投報率算,我們的報酬率其實更高!」

雖然合建案利潤較高,但因為整合土地至少需要3∼5年時間才能談成,加上因為有地主參與,凡事都要討論,不像買斷土地,建商擁有整塊地的所有權,開發速度可以自行掌控,因此少有上市櫃建商專門從事這種需要長期談判的合建業務。因投入者較少,三豐在地主間累積了一定的信譽和口碑,近年來開發速度及案量都明顯提升。

房地產景氣不明,對三豐而言卻是機會

三豐目前「中和景平案」工程順利進行,預計2017年可完工銷售,另外2個在申請建築執照的案件是位於延平北路的「九鼎二」案,已完成拆屋作業,位於重慶北路二段之「重慶保安」案,則已完成整合簽約。根據經驗,前述兩案完工時間會落在2016年之後,因此2017年將有3個建案貢獻業績。至於即將完成整合的「重慶昌吉」案,將能挹注2018年後的業績。

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