法興堅持看多陸股:上證到2016年底有望跳漲40%

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法國興業銀行(Societe Generale SA)亞洲證券策略師Vivek Misra認為,看空陸股的投資人只因本益比跳升就忽略了陸企的長期展望,這並非最佳的作法。

彭博社4日報導,Misra曾正確預測到陸股今年上半年的狂漲走勢,而他現在仍堅持自己的多方看法,認為上證參考指數到了2016年底將比現在高出40%,呼應高盛(Goldman Sachs Group Inc.)、摩根大通(JPMorgan Chase & Co.,通稱小摩)的觀點。高盛、小摩皆認為,陸股仍有機會回升。

Misra說,以本益比來評估陸股的投資人,並未對企業未來的獲利成長、對股東配發的股利給予足夠的重視。雖然目前上證參考指數以過去每股盈餘計算的本益比已高達65倍,居全球10大股市之冠,但法興仍預估,在上證掛牌的陸企每年淨利有望成長至少10%、直到2017年為止,且企業還會將29%的盈餘分配給股東。Misra並預估,人行最終會將銀行的存準率從目前的18.5%大砍至10.5%,這會帶動股市走強。

不過,想要投資中國的人還是得注意政府干預以及流動性的問題。「新興市場教父」馬克墨比爾斯(Mark Mobius)4日在接受CNBC專訪時表示,北京的護盤措施雖然短期內可能有效,但這會增加市場的不確定性,長期來看恐怕行不通,因為一定會有人想鑽法令漏洞進行操作,市場經常會與政府的政策反向而行。他還說,北京限制短線交易的規定,會讓開放型基金無法靈活操作。

然而,墨比爾斯還是認為陸股跌勢應該不會再度惡化。DW.com 7月30日報導,墨比爾斯當時在受訪時曾表示,上證參考指數最壞的時刻很可能已經過去,因為許多績優的股票都已回到合理的價位,這終究會獲得投資人認可。比較麻煩的是,中國本地的投資人已經喪失信心,短期內續留股市或逢低搶進的意願頗為低落,因此預估陸股接下來會有一段時間呈現橫盤整理。

先前以放空中國財報出問題的公司著稱、化名Alfred Little的空方投資者Jon Carnes現在態度大轉彎,認為陸股有機會扭轉乾坤、上證參考指數未來18個月內將狂飆111%。

彭博社7月30日報導,Carnes在接受專訪時指出,陸股在6月狂漲至7年新高,大多數的中國投資人其實都相當意外、根本來不及上車,這些人應該會趁本次劇烈修正逢低搶進。他認為,上證參考指數有望在未來18個月內一路狂奔至史上新高8,000點,看好的標的包括在美國掛牌的當當網(E-Commerce China Dangdang Inc.)、海南金盤電器(Jinpan International Ltd.)。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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