財經新聞天天有，政府常常放利多，約翰之聲為你解讀這些消息背後看不到的「真相」。
希臘爆發債務危機以來，民眾不滿情緒高漲，走上街頭已是家常便飯。
圖為雅典大學前的抗議活動。
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「希臘、苗栗、世大運」
眼尖的讀者應該知道為什麼要把它們放在一起？因為串起這3個名詞的核心就是「透支未來，債留子孫」。
首先來看看苗栗，負債為6都之外全國第1，如今連縣府員工的年終獎金都有可能泡湯，苗栗縣府還公告，因為財政吃緊，9千多名縣府員工的1.5個月年終獎金，決定將在農曆年後「視情況發放」，希望縣府員工能共體時艱。
苗栗縣政府的財政會走到今天這般田地，許多人都不意外，畢竟網路上實在太多資料，告訴我們前縣長劉政鴻任內究竟如何用力「建設」苗栗。
如果把公部門也當成一家公司，如何運用資產來創造價值是贏得股東（選民）支持的關鍵，但這前提是，提高股東權益報酬率的同時，是否是一定得用更大槓桿和舉債來創造收益，就是每個總經理和董事長（縣市長）得不斷權衡的。
簡單說，假如原本一家公司資產（負債+股東權益）有100億，負債佔20億，每年獲利10億，等於是創造10%的資產報酬率。如果現在多去舉債40億，總債務變成60億，讓資產變成140億，如果要維持原本10%資產報酬率，等於每年要賺14億，以獲利成長角度來看，是增加40%，但是負債卻是增加2倍，這就是苗縣政府坐吃山空的原因，最可怕的是原本預估的10%資產報酬率，現在恐怕還難以維持。
這樣經營模式的公司，就是會被股神巴菲特列入拒絕往來的名單。因為舉凡是需要不斷投資來開發新產品，或者是得要不斷更新設備提高產能的，這些都需要先花錢，但能不能「穩定的賺」卻都是未知數，錢得先花卻看不到收益，這對資本家很傷，但對經理人來說，卻是記功論獎的好方式，反正有做事，出包了也不是在我任內，到時候再來把經營不善的罪名掛在繼任者身上，也許有人會反駁：沒有燒錢，就不會有創新，台積電不每年花100億美元資本支出，哪有可能今年配息可以提高到4.5元的歷史新高，巴菲特只是老派的想法，對地方建設也一樣，難道要看苗栗三十年如一日嗎？
私人公司的投資是風險自負，是全體股東和債務人一起承擔，錢賠光了那是你家的事；但政府部門的失敗投資卻是綿延好幾代，從你阿公到你孫子都可能遭殃，公司會消失，但政府不會消失，等於跑不了和尚也跑不了廟，不信，看看希臘就知道。
新上任的希臘左翼新政府成員正在馬不停蹄地訪問歐洲國家，尋求對減輕希臘債務的支持。目前，希臘債務總額高達2400億歐元，希臘現在的債務相當於希臘總經濟產出的175%，等於希臘人辛苦一年做生產的總值，拿去還債還不夠！
很多人可能不知道，希臘會搞到今天也跟他當初舉辦希臘奧運有關。外電《美聯社》曾報導，希臘從2004年雅典奧運共花費了110億美元，比開始的預算多出一倍，這還不包括許多一再追加造價的重大基礎建設，以及12億美元的保全成本。
雅典奧運10年後的今天，當初那些場地，如今卻是空置。像是棒球場、人造獨木舟、遊艇水道，以及桌球、曲棍球、柔道等運動較不刺激的場地，都用圍籬隔開，還雇用私人警衛巡邏。曾經有人建議將獨木舟、皮艇的滑水場地改成水上公園，但卻因為居民和呆板的主管機關強烈反對而作罷。
說實在，每個人都應該同情剛上任的希臘總理齊普拉斯（Alexis Tsipras），因為這一切都不是他的錯。
希臘舉辦奧運時，他或許才三十出頭不到，做出這些投資決定的都不是他，但他今天卻得成為歐洲政壇的眼中釘，跟梅克爾政府不斷嗆聲，同時還得背上希臘人賴債的罵名。
他甚至連兌現他自己選舉承諾的權利都沒有，更別說減稅和提高最低工資等支票。他面臨裡外不是人，對內無法跟選民交代，對外又要被歐盟幹譙，就像吸毒的人一樣，要改過自新太難了，先等度過這陣子殘痛無比的毒癮再說吧。
根據歐盟統計，過去5年中，希臘經濟萎縮了約1/4，失業率飆升至逾25%，黑夜已長，但黎明卻沒來，希臘這代人卻承擔上代人的錯誤，這就是錯誤的政策比貪汙更可怕的最佳寫照。
錯誤的政策，不僅會債留子孫，更是滋養貪汙的溫床。每一起無效益公共投資，美其名是更新市容、創造國際聲望、吸引觀光人潮，但實際上都是在轉移公部門財富到私部門，只是過去可能是透過檯面下收買來壟斷得標，但為了躲避司法查緝金流，現在則是光明正大用「特別標」+「政治獻金」+「委員會審查」等合法程序來進行轉移。
不信，來看看網路這則笑話就能領會「箇中奧秘」：
1、天堂的門壞了，上帝要招標重修。
印度人說：3000弄好，理由是材料費1000，人工費1000，我自己賺1000。
德國人說：要6000，材料費2000，人工2000，自己賺2000。
台灣人淡定地說：這個要9000，3000給你，3000我的，剩下3000給那個印度人做。
上帝拍案：臺灣人得標！
2、後來地獄的門也壞了，閻王吸取了上帝的教訓，下了一個3000的定價。
德國人看了一眼，走了。
印度人報價3000。
台灣人給了評標的小鬼500，報價3000，又得標了。
德國人、印度人很納悶。之後，台灣人花了500材料，500人工，修了一半宣布停工。拖了半年，閻王被逼追加投資3000，完工。
3、再後來天堂連接地獄的電梯壞了，也要重修。經過前面兩次教訓後，控制定價3000而且規定要一次性修好。
德國人又來，看了一下走了。
印度人報價3000。
台灣人也報價3000，並稱完工後有茅台送，又得標了。
拿到錢後台灣人開工。材料500，人工500。完工後，上帝叫人驗收。事先收了台灣人紅包500的驗收員聲稱「合格」。
不久又壞了，安監、質檢（都收了錢）等部門說超載所致，要重建。上帝被逼追加資金9000重建！
4、再再後來，通往人間的大門也壞了，死的上不來，投胎的下不去，上帝與閻王都著急。問題很嚴重。
經過前幾次的教訓之後，天國嚴格定價3000，監理、審計現場跟踪！並且免費保修1億年。
德國人被嚇跑了。
印度人報價3000。
台灣人來了，報無償修理，且免費保修2億年，但要1億年的管理權，上帝和閻王都同意了，台灣人又得標。
台灣人修好了門後，在門口設了個收費站，死了要上天堂的收500，下去投胎每人每次500，不但雙向收費，而且給500的投到歐洲，給1000的投胎到美國，逃費的一律投到中國。
上帝和閻王無語，徹底崩潰，台灣人大勝利。
這笑話對每個台灣人來說，絕對不只是一個笑話，更是人民對眼前政經結構的社會觀感。
希臘、苗栗、世大運，三件事情剛好就是過去、現在、未來，三個時間點的戲碼。如果別人欺負自己的小孩，父母一定跟他拼命，但為什麼有人在掏空下一代的未來，大家卻寧願選擇沉默？一個公司被掏空，該怪當然是主政的董事長，但不捍衛自己權利股東，又何以該被同情？
作者簡介_約翰之聲
一位喜歡研究國際財經與公共政策的專業投資人。