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美國賓州大學華頓商學院教授Jeremy Siegel是知名的美股大多頭，年初曾準確預測道瓊工業指數將衝上35,000點。不過近來他警告說，通膨狀況比聯準會(FED)設想得更嚴重，FED恐須加速升息，但是市場並未作好準備，華爾街可能會迎來「異常痛苦」(uncharacteristically painful)的一季。
CNBC報導，Siegel週五(1日)接受CNBC訪問表示，華爾街最大的威脅是，通膨飆升導致FED收緊寬鬆政策的速度快過預期。他表示：「未來將有一些麻煩。整體而言，通膨會比FED相信得更為嚴峻。....我們都知道股市能夠輕鬆自如，很大一部分與FED提供的流動性有關。如果(流動性)更快被收走，這也意味升息會更早發生，這些都不是股市利多」。
Siegel擔憂成長股，特別是科技股，預測那斯達克指數恐有激烈損失(sharp loss)。與此同時，公債也狀況悽慘。他說：「殖利率稀薄，不會想鎖在未來六個月將劇烈受創的長期政府債券」。公用事業股和必需性消費股穩定配發股息，通膨環境有利此種類股。他指出：「這兩個類股終於要恢復人氣，如果有股息、企業能調漲價格；歷史而言，股息能對抗通膨。當然，(股息)不像公債一樣穩定，但是(股息)能抗通膨、並有正殖利率」。
Siegel也看多黃金。他相信通膨避險工具當中，黃金相對便宜。他說：「我記得1970年代的通膨，眾人湧向黃金，湧向收藏品、湧向貴金屬。今日的數位世界中，大家衝向比特幣，我認為黃金遭到忽略」。
外資：美邁高通膨年代 公債實質報酬稀
通膨升溫成了全球焦點，美國聯準會(FED)、歐洲央行(ECB)、英國央行(BOE)、日本央行(BOJ)，9月29日均坦承，先進國家的物價漲勢可能會持續一段時間。市場擔心FED將加快升息步伐，導致美債殖利率飆高、美股拉回。Capital Economics預估，美國或許正邁向高通膨時代，並分析股債市的可能走向。
MarketWatch 9月30日報導，Capital Economics首席市場經濟學John Higgins報告指出，他的基本預測是多數先進經濟體和一些新興市場的通膨將低於5%，可是此種看法的上行風險大於下行風險。他估計2020年代下半，美國消費者物價指數(CPI)平均為3%，高於2010年代的不及2%，但是由於FED採用更有彈性的平均通膨目標，未來幾年美國的貨幣政策仍會維持「非常寬鬆」。他預期FED不會狠踩煞車。
這對金融市場有何影響？Higgins認為，通膨攀升代表低殖利率的安全資產，如美國公債等，未來幾年經通膨調整後的實質報酬，「將微不足道(paltry)、甚至轉為負值」。股票等風險資產，報酬仍舊為正，可是實質回報將「遠低於」2020年初的「驚人」漲幅。
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