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摘要
1.美國聯準會在今年3月啟動升息，各國央行除了日本和中國外都跟進，過去2個月來原物料價格也都呈現下跌，困擾全球的通膨問題正逐漸轉向中。
2.筆者預估2022年通膨嚴重、景氣下滑，要保留多一些現金；2023年景氣持續下行，將進入通縮年代，各國央行會降息挽救經濟；2023年年底景氣則會落底復甦，投資人可在此時逢低進場；2024年景氣開始由成長期步入繁榮期，物價溫和成長，這將是投資的最佳年代，也是下一個10年大榮景的起點。
今年以來通貨膨脹（簡稱通膨）就像陰魂不散的鬼魅，困擾著全球的經濟。美國6月消費者物價指數（CPI）年增率（即通膨率）意外飆破至9.1%，創40年來新高紀錄，這如同預告美國聯準會（Fed）升息速度將加快，次數、時間和壓力也會拉長或加大。
歐元區則受能源價格上漲影響，6月通膨率攀升至8.6%，再創歷史新高，市場對歐洲央行（ECB）大幅升息的呼聲更為響亮。
隨著國際農工原料行情走高，台灣的通膨率自今年3月起不但在3%以上，且連續走高，6月更衝到3.59%，刷新2012年8月以來新高紀錄。市場預期，台灣央行9月鐵定升息半碼以上，同時搭配調升存款準備率1碼（即0.25%）。
目前通膨已上升到了民眾難以忍受的程度，甚至到了影響各國執政者的政權。美國總統拜登（Joe Biden）聲望慘不忍睹，跌破4成，支持率降至36%。最新民調顯示，有高達7成的美國人表示，不希望拜登競選連任美國總統。
斯里蘭卡經濟崩盤，原油、糧食、藥品等資源嚴重短缺，總理威克瑞米辛赫（Ranil Wickremesinghe）於今年7月6日宣布國家已經破產後沒隔幾日，其與總統拉賈帕克薩（Gotabaya Rajapaksa）雙雙宣布辭職。以上這些都是通膨惹的禍。
探究這次通膨發生的原因，包括2018年美中貿易戰啟動，美國對中國提高進口關稅、2020年因新冠肺炎（COVID-19）疫情延燒全球，各國央行推出量化寬鬆貨幣政策（QE）、海運缺櫃、缺船、塞港，造成運價一日三市、2022年俄烏戰爭造成原物料價格飛漲等。在金融市場波動加劇的情況下，全球正面臨著第二次世界大戰以來最大考驗。
民間消費力道減緩
導致企業獲利因而下修
古代陶朱公范蠡曾說：「貴上極則反賤，賤下極則反貴（指物價貴到極點，就一定會下跌；物價賤到極點，就一定會上漲）。」今年開始，困擾全球的通膨問題正逐漸轉向中。首先美國聯準會已經在今年3月開始啟動升息，並且在6月進行縮表（指收縮資產負債表），各國央行除了日本和中國以外，紛紛跟進。
美國為了自身物價飆漲的苦果，宣布取消對中國的一部分進口關稅，包含服飾、文具等消費性商品，藉此對抗居高不下的通膨。消費性電子產品如NB、PC、Smart Phone等因提前消費，今年需求跳水。海運運價不再創新高，甚至出現下滑的情形。
各國股市從年初開始，在美股領跌下紛紛重挫。各國房地產不再創新高，不動產的買氣瞬間急凍。而因通膨居高不下，民間消費力道減緩，企業獲利因而下修，市場開始擔憂未來景氣將面臨衰退。