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2023年底，投資人正站在升息循環的十字路口，美債低檔反彈，債券成了每個投資人的必修課。常聽人說買低賣高會賺錢，那現在低檔All in能債券賺大錢嗎？至少再不濟，也有配息可以領...，但事情當然沒這麼簡單啦！
按照歷史經驗，股票與債券2種商品的關係就像蹺蹺板，一邊漲就會有一邊跌。除了2022年的「股債雙跌」這種百年少見的特殊狀況，由於債券固定收益特性，絕大多數時候，只要市場風險衝高，資金就會湧入債市避險，而推升債券價格。直到風頭過了，資金又會從債市流向股市，等待多頭的高獲利。
所以當聯準會2023年出現轉鴿的風聲，甚至只是暫停降息，都有一波專家建議卡位債市。但2022年第1批進場布局的人，現在不只還沒解套，還套了2成以上。怎麼會這樣？
圖1：美債ETF走勢
首先，因為預測債券漲跌並不容易。聯準會官員看到什麼、怎麼想，本身便不可預測，即使停止升息，也不代表就要降息。只要通膨死灰復燃，還是可能繼續升息。
再來則是2023下半年市場消息面不斷影響美債價格，明明聯準會只是暫停升息，債券價格卻已經在大幅波動，暴漲暴跌。債券價格並不是用利率變化推算就好，大國持續拋售美債都會影響，對債券的衝擊不會比降息少。
「什麼時候買都可以」的債券投資策略
這次債券連跌3年，是過去百年多來從沒發生過的情況，法人金控都被套牢，所以一般散戶要投資債券更要小心。
市場變數愈多，一般投資人可以做的明哲保身的策略，就是「控制部位」。比起鼓吹猜低點短線投機債券，玩股網執行長楚狂人更注重投資組合配置，比起心心念念要All in 美債，股票輸錢也把希望放在債券，控制與配置，才會讓你的投資風險互相沖銷平衡。
以楚狂人的配置方式為例，由於在疫情前就已開始布局債券，按照投資組合的比率配置，債券部位只占總投資金額1／4，另外也配置原油、黃金、股市。所以就算疫情後債券下跌，但其他都漲了不少，感覺就是少賺、不影響心情。
因為把投資債券的目的放在對沖股市風險，以長期性投資為主。跌了有其他商品可以補回來，但上漲就賺更多。長期來看，資產就會持續穩定成長，晚上也可以好好睡覺，這才是正向循環的投資策略。
從ETF簡易配置
All in債券ETF風險太高，從ETF就能達成最簡單的分散配置。就用資產規模都是千億等級的ETF當作商品池，例如股票類就可以配置指數型的元大台灣50（0050），加上3檔高股息ETF元大高股息 （0056）、國泰永續高股息（00878）、復華台灣科技優息（00929）皆可，這樣就享有市值成長＋每月領配息的確定感。
而從多策略或多商品的角度，則可以選擇指數型ETF的0050，高股息ETF可以考慮3取1或3取2，至於債券ETF就配置美國公債為主的元大美債20年（00679B），原因是公司債跟股市連動性高，選擇公司債可能比較無法降低投資風險，其實就是股債配置的變化型（延伸閱讀：美債ETF正夯，長短天期差在哪？布局美債ETF，該買長天期好還是短天期更賺？-Smart智富ETF研究室）。
本文獲「玩股網」授權轉載，原文：聯準會報明牌，降息年買債好時機？「任何時候買都可以」，只要你記得這件事
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