美國新一波疫情再起…資產配置首選「黃金+科技股」

撰文者畢德歐夫
現職為外資券商當沖交易室經理,曾管理超過30位交易員。學生時期開始投資股票,20歲開始國內期貨與選擇權的操作,而後延伸至國際外匯、指數、活牛、農產品與美國公債期貨,22歲賺到了第一個百萬。而後進入外商當沖交易室學習,累積交易筆數超過125萬筆。
美國新一波疫情再起…資產配置首選「黃金+科技股」

隨著美國的新冠肺炎確診人數快速攀高下,美股道瓊指數這一週(編按:指2020年6月22日~6月27日)從2萬5,871點跌到2萬5,015點,跌了856點,跌幅3.3%。

在6月25日(週四)先來個有利於銀行股的好消息,但6月26日(週五)又來了個銀行股的壞消息,這情勢轉變的有些快速,在6月25日盤前公布的初次申請失業金人數高於預期一點點,當時美股早盤沒開的很好,但盤中時段,美國聯準會、聯邦存款保險公司和美國貨幣監理署批准,放寬《沃爾克規則》的限制,銀行股應聲大漲,推動美股上演逆轉行情。

什麼是《沃爾克規則》?有興趣的讀者可以自行Google一下,但最簡單白話的說,就是因為2008年的金融海嘯發生之後,重創美國經濟,當時道瓊指數從1萬4,000點跌到6,500點,真的是震驚了世界,所以2010年前總統歐巴馬採納前聯準會主席保羅沃爾克(Paul Volcker)建議,強硬禁止銀行從事自營性質的投資業務,且禁止銀行擁有、投資或發起對沖基金和私募基金,被認為是金融監管法案中最有影響的改革內容之一。

《沃爾克規則》的核心內容,被廣泛認為能夠有效限制銀行業的業務規模和範圍,減少銀行系統性風險,防止「大到不能倒」風險再度發生。

但6月25日說要鬆綁,短線上當然刺激了銀行股,不過好光景才1天,隔天聯準會又表示下令限制美國大型銀行配發股息,至少到第4季之前禁止執行庫藏股。消息一發布後,6月26日盤前美國銀行股一片慘跌,尤其富國銀行(股票代號:WFC)更是下跌超過7%,Capital One(股票代號:COF)也下跌超過8%。因為這2家銀行是最有可能面臨刪減股息的風險的銀行。

上圖為富國銀行6月26日收盤資訊
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上圖為富國銀行日線圖
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上圖為Capital One於6月26日收盤資訊
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整體來說,美國的銀行股跟台灣的銀行股狀況不同,我們這邊常有一種聲音,覺得銀行股就是定存股,因為股價不太動,然後領取一些股息,報酬率似乎有個4%~5%相當不錯,但美國的銀行股跟景氣的連動度非常的高,且能承作的業務種類比較多,風險承受也比較大,所以漲跌的幅度都比台灣的銀行股大很多。整體美國的金融股受到新冠疫情的影響也非常大,在美國的新增確診人數暴增下,市場當然是先賣再說,未來政府的救濟金如果不能持續發放,那不管是房貸、車貸、就學貸款等,將有很大部分的壞帳等著銀行認列,這也是為什麼用本益比與EPS去看待現在的股價是很危險的原因,富國銀行除了刪減股息外,也可能利潤大幅減少,甚至明年轉為負數,這些都是新進市場的讀者需要留意的。

上圖為美國新增確診人數趨勢圖
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運動品牌大廠耐吉公布財報,營收大減38%

運動品牌Nike(股票代號:NKE)因為疫情影響,導致上季銷售額下滑38%,不過華爾街多位分析師表示,他們已經開始看好Nike明年度表現,認為公司很快能重新振作,並實現長期成長。

截至5月底的2020年度第4季財報由盈轉虧,營收暴減38%,儘管如此,Nike執行長認為,公司擁有喬丹等品牌競爭優勢,同時致力於數位轉型,有能力推動長期成長。Nike預期市場滲透率能在2023會計年度前達到50%,高於先前的目標。


像Nike這類的公司,由於已經在該領域稱霸,老牌又具備品牌的價值,所以長期投資者可以趁著疫情擴大的時候,股價大跌,找機會去承接,因為這種公司的營收跟獲利鐵定被疫情影響,像NBA或MLB等各項體育賽事都無法進行的話,當然會讓整體的消費市場的動能減低,短時間EPS甚至為負數,但都不打緊,因為人類不可能不運動,而且大型運動品牌就那幾個,這類品牌大公司要買到便宜並不容易,所以如果未來跟著大盤大跌的時候,請記得放進口袋名單就是了,如果買進請記得按照自己的資金狀況,分散買入,而不要一次購入。


目前的資產配置還是以黃金與科技股為較大比重

黃金(股票代號:GLD)逐漸創高,漲幅雖然輸給科技類股(股票代號:QQQ),但長線來說還是相當的穩健,很多空手的投資人也許覺得黃金已經這麼貴了,卻忽略了這波為了挽救經濟,所印出的美元總量,正在侵蝕鈔票的購買力,如果黃金此時有任何的下跌,都是可以買進的點,幾個月前就買進黃金的投資人,只要找時間點繼續拉回加碼即可,目前整體的資產配置,絕對不能夠貪便宜去買進傳產股,科技股仍然是主流。

上圖為QQQ日線圖
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上圖為黃金(股票代號:GLD)日線圖
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讀者要特別留意的是,黃金的上漲不一定會讓金礦股上漲,這兩者並沒有百分百的相關性,如果因為看好黃金會上漲而想要做點什麼,那你應該要買的就是「黃金」,而GLD就是表彰黃金的ETF,所以可以買進GLD或者去銀樓買進實體黃金皆可,再不然就是去銀行開個黃金存摺,這些都不是什麼難事,網路上也已經諸多教學,這邊不再贅述。

快速結論》

美國的新冠肺炎疫情擴大,愈來愈多州無法重啟經濟,對於Q3經濟是否真的如預期般的復甦,看樣子似乎有所難度。

本文獲「畢德歐夫」授權轉載,原文:美股市場再現單週二次700點跌勢,美國新一波疫情再起,單日確診人數創歷史新高,這次要封還是不封?經濟與健康的一場賭注!

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