利率高、還抗跌,長期投資都能獲利...除了中華電,還有一種股票更適合買來「存股」

撰文者吳盛富
個人資料:
吳盛富
中區CFP會長(認證國際理財規劃顧問)

投資報酬率 = [資本利得(損)+利息收入-交易成本-持有成本-其他成本] - 稅/期初本金

CFP的專業在於
減低交易成本、持有成本
合理合法的節稅

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著作:
台灣股市何種選股模型行的通
理專不告訴你的秘密
美股研究室

經歷:
惠理康和投信
台新銀行
中國信託銀行

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投資 股市 股票 基金 債券 上漲
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最近台灣發了三檔金融業的特別股,分別是富邦、國泰與台新金,都造成壽險公司的搶購,於是在接下來的文章,就介紹美國特別股。

我們先來看美國特別股的優點:

(1)優先於普通股之配息及受償權

特別股股東對公司資產和盈餘擁有優於普通股股東的受償權利,且公司支付任何普通股股利前,通常需先行付清所有特別股股息的積欠。

(2)固定股息

每季固定利率配息,目前票面利率多半集中在6~8%之間,且殖利率大致上接近6%(這是稅前殖利率),95%的特別股都採季配息。

(3)固定面值

每檔發行價美國法令規定為USD$25。特別股價格通常在23~27之間波動,如果發行公司想買回特別股,買回價需等於發行價USD$25,具相對保障性。因此特別股同時兼具股票與債券的性質。

(4)稅賦優惠

目前部分特別股可免扣30%的利息所得稅。需要注意,不是每一檔特別股都免稅,目前歐洲公司的特別股如匯豐銀行,巴克萊、渣打目前免稅。

(5)買回權

發行公司有權於買回日後任一時點用每股25元買回特別股,反過來說,只要我們買價低於25元,都有機會賺到買價與25元之間的價差。

(6)配息率較債券高

特別股發行年期較長,且通常特別股的配息率較同等級信評債券高,且流動性高於債券,較容易出脫。

最後我們看看特別股與普通股的報酬,從產業遭逢逆風的公司來看:中鋼、德銀。

觀察圖的時候有幾點要注意:

1.圖為加權報酬率(還原權息後的報酬)
2.100=起始點

下圖為中鋼

黃線為中鋼特別股
白線為中鋼普通股

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1.中鋼特別股的報酬率遠勝中鋼普通股
2.特別股的走勢較為平穩(波動較小)
3.只要公司賺錢,長期投資都能獲利
4.中鋼特指數為336,中鋼指數為227

下圖為德銀

德銀股價創歷史新低,近期才反彈。德銀去年賠錢,到今年第三季才轉虧為盈,因此投資德銀特別股的風險較大,因為德銀去年是賠錢的。但德銀並沒有因為賠錢,就不發放特別股股利。

黃線為德銀普通股
白線為德銀特別股

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1.如果公司由盈轉虧,特別股的報酬率也會相對下降
2.德銀特別股的報酬率遠勝德銀普通股,且德銀特別股過去沒有不配息的紀錄
3.特別股的走勢較為平穩(波動較小)
4.只要公司賺錢,長期投資都能獲利
5.德銀特別股指數為134,德銀普通股指數為58,在產業逆風與風險之下投資特別股仍獲利,但普通股是大賠。

本文獲「Just a Cafe」授權轉載,原文:固定收益商品,特別股之一基本概念》何謂特別股?特別股有什麼魅力?

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