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MoneyDJ新聞 2015-06-22 11:40:59 記者 郭妍希 報導
中國政府緊縮兩融(融資、融券)，似乎開始收到成效，中國大媽、老爹決定縮手，是否會讓陸股動能跟著趨緩？值得密切關注。
彭博社22日報導，上海證券交易所的融資餘額在上週五(6月19日)從前一個交易日的歷史高點人民幣1.483兆元萎縮至人民幣1.479兆元(相當於2,380億美元)，為自5月22日以來首度呈現縮減。上證參考指數19日大跌6.42%、收4,478.36點，創5月20日以來收盤新低；單日跌幅創5月28日以來新高。中國股市6月22日因端午節補假休市一天。
根據報導，陸股今(2015)年以來多次暴跌，大部分都是因為投資人對政府管制兩融感到擔憂的關係。IG Asia Pte Ltd.策略師Bernard Aw表示，中國券商與主管機關決心管制投機氣氛，是融資餘額下滑的主因，而除了融資部位遭到結清外、散戶的羊群效應也是股票遭遇拋售潮的元凶。
中國證監會曾在6月12日公布《證券公司融資融券業務管理辦法》、向社會公開徵求意見。徵求意見稿的第三章業務規則第12條提到，對未按照要求提供有關情況、從事證券交易時間不足半年、缺乏風險承擔能力、最近20個交易日的日均證券類資產低於50萬元(人民幣)或者有重大違約記錄的客戶，以及公司的股東、關聯人，證券公司不得向其融資、融券。
彭博社報導，根據摩根士丹利證券(大摩)6月18日發布的報告，全球投資人對陸股的悲觀情緒創下2013年3月開始統計以來新高。分析師預估，25檔新股(IPO)申購預估將鎖住多達人民幣6.68兆元(1.08兆美元)的流動性。根據中國國際金融有限公司、國泰君安證券的統計，6.68兆元可能是自2014年1月中國重新恢復IPO放行以來最高紀錄。
中國愈來愈多券商開始收緊兩融風控，讓大媽信心慘遭擊潰。嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，今(2015)年迄今一度狂飆逾150%、大多是散戶持有的創業板指(ChiNext，代號為399006.SZ)6月4日盤中支撐不住崩逾7%，雖然終場跌幅收斂至0.97%，但拉回修正的態勢已成，該指數在6月4日至6月19日的短短兩週期間共計大跌了16.8%。
創業板指是協助高成長的新創公司(特別是高科技公司)進行籌資、資本運作的市場。根據Barron`s.com 6月1日報導，買進創業板指的投資者大都是散戶、比重多達75%，遠高於上證參考指數、深圳成份參考指數的47%、63%，且平均持股時間只有17天。
彭博社6月4日報導，紫光集團有限公司(Tsinghua Unigroup Ltd.)董事長趙偉國5月30日在受訪時表示，中國晶片產業嚴重泡沫化、在競爭如激烈的環境下居然還能擁有超高的估值。報導指出，大約有八成的中國半導體公司去年度獲利不到5千萬美元、但有將近半數享有超過100倍的本益比。以寧波康強電子公司(Ningbo Kangqiang Electronics Co.)為例，這家半導體封裝材料公司目前的本益比高達2,809倍。
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