財子學堂提供各式免費投資理財專業文章、刊物，以及邀請投資機構專家，舉辦各式實用之投資工具系列研習會、同好會等活動，也贊助、協助或受邀各大財經媒體、財經軟體公司、證券公司、大專院校、海外教育訓練機構、理財規劃認證相關機構等舉辦各式全球投資理財講座。財子學堂希望打破投資理財的明牌迷思，尊重每位投資人有其獨特的需求、求知慾與理財自主性，財子學堂邀請具豐富經驗的投資專家，提供投資朋友與理財顧問真實、客觀、評鑑且實用的全球投資理財智識，協助大家深入了解各式投資的方法與工具，以及如何應用這些工具來達成每個人不同的投資理財目標。更多的全球投資方法與工具應用請見財子學堂官網：
www.caizischool.com
來源：StockMonkeys.com@flickr, CC BY 2.0
圖片放大
每次會員到期，你續卡機率有多少？
每年麥道森都會整理及檢討年度的支出，回顧2014年，整年度除了養育小孩必備的奶粉尿布賣場以外，逛最多的賣場就是好市多，而每年到了要繳交會員費的時候，雖然心疼，但續會嗎？答案是Yes，究竟為什麼呢？因為我很滿意。我想大家應該都認同，在好市多：商品便宜、品質好，退換貨服務優。
從好市多的年報也可以看到，好市多的會員人數持續上升，事實上，會員續會率將近90％，如果精明一點，計算一下，會發現會員費居然佔公司營業利益比例為超過70％，是的，沒錯，高過70％！
2013年公司會員費收入為22億美金，營業利益為30億美金。這樣高的會員費收入自然讓好市多的獲利超級穩定。
一般評量公司的財務經營，會用ROE（股東權益報酬率）來評估，麥道森同時用ROE以及ROIC（資本報酬率）來說明好市多的財務經營穩定性。可以看到ROE以及ROIC都是很穩定的上升。
好市多的會員經營有其特殊作法：
1. 公司經營理念認為銷售的商品不是低價，而是高價值，因此嚴選商場：商場大，但商品少，只有約4000種商品，且每類商品可選擇性只有3種，嚴選品質，讓你購買決策不需要挑來挑去。
2. 商品採用行銷商的Loss Leader策略，銷售主要商品賠錢，但靠其他價格不敏感商品賺錢，如配件或生鮮商品（每次去，都會買水果跟貝果）。
3. 沒有多餘支出：商場直接用倉庫呈現、不過度包裝、沒有塑膠袋，要自己打包，省消費者荷包，也讓員工工作量減少（員工時薪及流動率都不錯）
4. 信用卡，許多商場都面臨VISA跟Master 信用卡的手續費剝削，但是在好市多，你通常只有美國運通可以選（在台灣，目前只有國泰世華可用）
下次當你去好市多消費時，看看好市多的股價，如果你發現你還在消費，人潮不減，來年續會的答案也是Yes時，注意看看好市多的股價，說不定你會很幸運地在股災時，找到好價位投資！
延伸閱讀：東西那麼貴，要COSTCO不收會員費，為什麼還是不可能？
※以上所有資料僅供學習交流參考使用，非為投資建議。如有任何遺漏或疏忽，請即通知本人修正，本人對此不負任何法律責任。
本文獲「財子學堂」授權轉載，原文在此
作者簡介_麥道森
CFA資格認證、CFP中國國際金融理財師、CFPTM理財規劃顧問。曾任：券商公會委員會委員、台北大學理財學程講師、中國文化大學金融證照中心授課講師、中國廣州CFP項目中心講師。專長：美股投資與研究。
作者簡介_財子學堂
財子學堂提供各式免費投資理財專業文章、刊物，以及邀請投資機構專家，舉辦各式實用之投資工具系列研習會、同好會等活動，也贊助、協助或受邀各大財經媒體、財經軟體公司、證券公司、大專院校、海外教育訓練機構、理財規劃認證相關機構等舉辦各式全球投資理財講座。
財子學堂希望打破投資理財的明牌迷思，尊重每位投資人有其獨特的需求、求知慾與理財自主性，財子學堂邀請具豐富經驗的投資專家，提供投資朋友與理財顧問真實、客觀、評鑑且實用的全球投資理財智識，協助大家深入了解各式投資的方法與工具，以及如何應用這些工具來達成每個人不同的投資理財目標。
更多的全球投資方法與工具應用請見財子學堂官網：www.caizischool.com