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巴西股市頻刷歷史新高，但是外資不為所動，持續出走，今年以來撤資額創史上之最。專家認為，2020年是巴西「成敗關頭」(make-or-break)的一年，如果成長加速，股市有望再漲14%。
MoneyDJ iQuote報價顯示，18日巴西Bovespa股市上漲1.51%收114,314.65點，再破歷史收盤高，今年至今大漲30.07%。
路透社、金融時報、Investing報導，儘管今年巴西股市頻創新高，外資卻持續減碼，撤資額創史上新高。巴西聖保羅證券交易所數據顯示，今年至今外資從巴西股市撤資152億巴西里拉(37億美元)，代表漲勢主要由內資支撐。
2004年有數據以來，外資年年敲進巴西股市，只有2008年全球金融海嘯例外。不過資金淨流入潮在2018年暫停，2019年失血加劇，本月至今外資減碼巴西股市5.78億美元。
外資仍在場外觀望，美銀美林預測巴西股市2020年底有望漲至130,000點，和18日收盤價相比，約有14%的上行空間。但是美銀美林首席巴西經濟學家David Beker強調，一切條件到位，數據也指向復甦，但是如果明年未見成長，將有後果，眾人將質疑巴西政治方向和政策的持續性。
過去兩年，巴西GDP成長在1%上下徘徊，如今加快成長的條件到位。近來政府改革年金系統、降低公共開支，並祭出空前貨幣刺激。巴西央行把利率砍到4.5%的空前新低，計入通膨後的實質利率，不到2%，創20年新低，幾年前根本難以想像。低利率和通膨穩定，讓企業逐漸開始借貸投資，也鼓勵消費者花錢，外界希望此一趨勢持續，但是無法肯定。德銀新興市場研究主管Drausio Giacomelli看好巴西，但是警告2020年是成敗關頭的一年。
成長加速、巴西央行暫緩降息
路透社、MarketWatch先前報導，巴西央行貨幣政策委員會(Copom)12月11日一口氣降息50個基點、基準利率(Selic)降至4.50%、創空前新低，為巴西央行連續第四度調降利率，符合市場預期。Copom聲明稿改變口吻，指出第二季以來成長加速，未來利率決策須更為審慎。在此之前央行一再明確暗示將繼續降息。
市場相信，這是巴西央行當前寬鬆循環的最後一次降息，巴西股匯雙漲。Infinity Asset Management首席經濟學家Jason Vieira說，預測Copom未來有70%機率按兵不動，30%機率降息一碼。Banco Fator首席經濟學家Jose Francisco Goncalves更說：「正確做法是靜觀其變，寬鬆循環是否已經結束？我想答案是肯定的。」
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