曾爆料iPhoneX沒按鍵、iPad mini上市...神準分析師郭明錤也力推,2檔「屏下指紋」概念股

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2018年是光學屏下指紋應用元年
連「蘋果最強分析師」都要護航力挺!

(編按:本文作於2019年1月29日)從凱基投顧轉戰中國天風國際證券的「蘋果最強分析師」—郭明錤,過去凱基晨報中的「蘋果觀察」的報告就是由郭親手操刀。最讓Efron印象深刻的是2016年11月17號開始就已經在預測隔年2017年出貨量、機種與雙鏡頭滲透率,2017年03月29號更以驚人標題『玉晶光取得新款iPhone6P鏡頭訂單成為Apple鏡頭供應商最大贏家』。當時的玉晶光(3406)收盤價從222元一次跳升至3字頭,幾個月後,股價飆漲來到歷史新高596元。

事隔2年後,2019/01/03郭轉換身分再喊出
『新鉅科成為台灣最大光學指紋定焦鏡頭供應商』

報告內容重點:新鉅科光學指紋定焦已經三星通過(神盾6462合作)和所有中國品牌(匯頂603160.SH合作)驗證,顯示新鉅科的鏡頭在規格與量產上較歐菲光(002456.SZ)有明顯優勢。

市場多空議論紛紛,甚至市場已經開始討論起郭明錤的過去事蹟,到底新應用『光學屏下指紋辨識』是什麼呢?讓Efron從聯發科(2454)轉投資的匯頂(603160)說起,讓我們繼續看下去吧!

2019年為「光學屏下指紋」爆發一年
匯頂(603160)全球市佔率第一,那新鉅科(3630)呢?

智慧型手機全屏面的滲透率不斷提升,手機正面非顯示屏區域沒有空間放置傳統電容指紋識,而解決方案是放置於手機正面,就是將指紋識別傳感器放置於屏幕下方,在3D感測技術解鎖功能不成熟、性價比低,2018下半年開始非蘋陣營興起「屏下指紋識」(如:三星、Vivo、華為、OPPO等等)。雖然全球智能手機市場飽和、換機時間拉長,但2019年屏下指紋識別將是重點推廣技術。

光學指紋原理:
光學指紋解鎖是利用光的折射與反射,手指放置在鏡片上,內置光源(OLED)從底部射向手指,射出的光線根據手機指紋紋理表現的光暗表現不同,通過反射到的sensor,來識別指紋特徵,光學指紋識別方案主要由OLED屏(即光源)、Sensor以及鏡頭組成,傳統LED屏幕背光板手指反射後的光源沒法穿透屏幕,目前光學指紋只能應用在OLED屏幕上。

根據中國國金證券研究,光學屏下指紋未來市場預測,預計2018年全年光學指紋芯片出貨量約為3000萬~4000萬顆。由於蘋果暫時採用3D sensing,按12億部智能手機計算(剔除蘋果)滲透率不足2.5%,2019、2020、2021年滲透率有望達到10%、25%、35%,未來3年年複合成長率(CAGR)=131%。

由於成本與供應鏈地理優勢
亞洲廠商相對於歐美企業(FPC與Synaptics)更有競爭優勢,由此可知,匯頂(603160.SH)仍是中國市場的指紋辨識龍頭。至於新鉅科(3630)定焦鏡頭能藉由神盾(6462)、匯頂 戰勝思立微(未上市)與歐菲光(002456.SZ)結盟,拿下多少優勢?從第一季營運就能見真章。

時間點就這麼巧合在財報空窗期,甚至3月底、4月初股東會前還要迎接融券強制回補,今年新鉅科(3630)空單水位創下歷史新高,市場傳出2019年開始神盾(6462)供應三星與中國光學指紋辨識方案將在3月期間出貨較顯著。

Efron重點結論:
從過去經驗來看,只要搭上新規格/新趨勢熱潮,這些有故事性的標的自然就成為市場上資金追捧,一般投資人可能認為報告結尾『目標價』最重要,誤以為股價未來就一定會到那個價格。

券商分析師報告給個目標價不過是安慰市場,分析師報告最關鍵且最有用的是『假設和邏輯過程以及報告中對產業的整理』,可以讓你快速搞懂未來趨勢。

從下圖就能知道,2019年傳統電容占比將逐步下降,相關國內台廠指紋辨識(FOD)如:義隆(2458)、聯詠(3034)勢必會爭相搶進「光學屏幕指紋辨識市場」。正所謂春江水暖鴨先知,這池春江水還正在慢慢回暖中,你的焦點未必只能擺在「新鉅科(3630)將由虧轉盈,每股純益上看9元」

Efron身為專職投資人建議大家,不論是過去的分析師點名過的玉晶光(3406)、嘉聯益(6153),到最近的美律(2439)、瑞儀(6176)、神盾(6462)與新鉅科(3630)在研究報告釋出於市場,應該注意以下3項重點;
1.報告邏輯推論是否正確、合理
2.分析師的目標價是最不重要的
3.報告存在資訊不對稱風險,遵守停損、停利原則

簡單用『季線(60MA)、外資買賣超、報告發出日期』就能判斷報告真實性

被譽為「外資界奧斯卡」麥格理分析師-張博凱,曾經於2017/06/15撰寫鴻海(2317)262頁曠世鉅作,這篇報告沒幾個月後,2017/11/15外資出現近5年最大賣超。如今(1/29)經濟日報以『鴻海傳奇分析師驚傳撤換』做結尾,不見鴻海200元蹤影,反倒外資成為最大贏家 或許讀者看到Efron本篇文章第一次認識新鉅科(3630),但鴻海(2317)肯定是家喻戶曉的當紅炸子雞。

本文獲「貓奴投資樂園」授權轉載,原文:新鉅科(3630)掀股海論戰,新鉅科3630、神盾6462、匯頂大解密!

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