債券投資人如何因應升息環境?專家推薦「邊緣債券」

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聯準會(Fed)今(2015)年就打算升息,債券投資人要如何因應?太平洋投資管理公司(PIMCO)認為,邊緣債券(crossover bonds,即評級介於高品質與垃圾債之間債券)有望在升息環境中為債券投資人帶來不錯的報酬。

彭博社20日報導,PIMCO分析師Hozef Arif、Michael Brownell發表研究報告指出,邊緣債券與美國公債的關聯係數低於投資等級債券,其報酬率雖接近高收益債、但風險卻較低。邊緣債券的信評從投資等級債券的最低等「BBB+」、「BBB-」到垃圾債最高等「BB+」、「BB-」都有。

PIMCO指出,在今年發行的公司債當中,有超過1/3都落入邊緣債券的範圍,愈來愈多公司雖擁有良好的信用,但卻不介意接受「BBB」這種較低的信用等級,主要是為了替併購案或股利配發籌資。這也讓信評為「BBB」或「BB」的公司債發行量增至約3兆美元左右,約佔在外流通公司債的一半。

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