美股崩跌23年來首見暫停交易,熔斷機制報你知

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隨著國際油價崩盤,美股標普500指數今天開盤後暴跌7%,觸發熔斷機制,暫停交易15分鐘。這是美股熔斷機制近23年來首度觸發,目的是讓投資人冷靜,避免大盤迅速破底。

2019年冠狀病毒疾病(COVID-19,俗稱武漢肺炎)疫情削弱能源需求,石油輸出國家組織(OPEC)上週卻未能與俄羅斯為首的夥伴達成減產共識。沙烏地阿拉伯隨後以降價和增產報復俄羅斯,導致國際油價慘跌逾20%,創1991年以來最大單日跌幅。

這場油價大戰重創全球股市,美股跳空開低,標準普爾500指數盤初即大跌7%,觸發熔斷機制(circuitbreaker),美股暫停交易15分鐘,直到美東時間上午9時49分。恢復交易後,大盤收復部分失土,但賣壓依舊沉重。

紐約證券交易所(NYSE)總裁康寧漢(StaceyCunningham)接受財經媒體CNBC訪問時說,美股熔斷機制設計目的是放慢交易速度幾分鐘,讓投資人有能力釐清頭緒、消化訊息並據此做出決定。

美股熔斷機制是1987年10月19日「黑色星期一」(Black Monday)道瓊工業指數崩跌逾22%後上路。華爾街日報報導,今天之前,美股只有一次觸發熔斷機制的紀錄,也就是1997年10月27日。

在這個俗稱「血腥星期一」(Bloody Monday)的交易日,美股兩度暫停交易。道瓊指數午盤跌逾350點後暫停交易半小時,恢復交易後指數進一步下探,跌逾550點後暫停交易一小時,最後提前收盤。

當年美股熔斷機制是依漲跌點決定觸發與否,隨著美股逐年上漲,熔斷機制觸發門檻後來改為特定漲跌幅百分比,但也遇過來不及止跌的事件。

2010年5月6日,美股午盤閃電崩盤(flash crash),道瓊指數一度跌近1000點、跌幅9.2%,交易員急忙釐清頭緒時,大盤又迅速反彈。當時美股熔斷機制觸發門檻是道瓊指數跌幅達10%,這次閃崩促使現行規則於2013年2月上路。

依據紐約證交所說明,正規交易時間熔斷機制有3道門檻。

美東時間下午3時25分(美股收盤前35分鐘)前,只要標普500指數單日跌幅達7%,交易將暫停15分鐘。恢復交易後,如果標普500指數跌幅達13%,將再暫停交易15分鐘;假使在下午3時25分後發生,美股將不會暫停交易。

最後一道門檻是標普500指數跌幅達20%,一旦達到,美股全天剩餘時間將取消交易,等於提前收盤。現行規則採用以來,美股未曾因標普500指數崩跌13%、20%而觸發熔斷機制。

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