00949復華日本龍頭ETF募集!募集時間、成分股、特色重點全剖析-Smart智富ETF研究室

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摘要

1.復華日本龍頭(00949)是國內第4檔聚焦日本市場的日股ETF,追蹤「NYSE FactSet日本護城河優勢龍頭企業指數」,成分股為30檔。發行價為每股15元,於2024年6月12至6月14日進行首次募集(IPO),預計於2024年7月1日掛牌。

2.在配息上為年配息(11月除息)、無收益平準金。另這類投資海外市場的ETF無漲跌幅限制,需留意波動風險。

不讓台股ETF專美於前,近期有檔日股ETF新兵——復華日本龍頭(00949)問世!不過為什麼這檔ETF會主攻日股市場?00949又有何特色?與國內既有的日股ETF哪裡不同?

為什麼ETF布局日股?甦醒雄獅、擺脫失落的30年
復華日本龍頭(00949)募集資訊
00949基本資訊
00949配息
00949選股邏輯
00949特色重點與須知

為什麼ETF布局日股?甦醒雄獅、擺脫失落的30年

不只台、美股牛氣沖天,近年的日股表現猶如甦醒雄獅般屢屢創高!以日經225指數為例,在1990年8月後指數就再沒站上3萬點,直到近30年後的2023年5月時才回歸3萬大關!而指數在今(2024)年4月時更觸及4萬點、再創新猷!日股的強勁表現不只受巴菲特青睞(布局5大商社),更成為ETF布局的新焦點。

復華日本龍頭(00949)募集資訊

1.募集時間:2024年6月12(三)~6月14日(五)
2.掛牌時間(預計):2024年7月1日

00949基本資訊

00949發行價為每股15元,申購期間需以「張」為單位,每張為1萬5,000元。

經理費率和保管費率上,兩者皆隨基金規模做級距調整、各有2種級距。經理費率為0.55%、0.6%、與國內其他日股ETF無太大差異;與其他日股ETF差異較大的保管費率、落在0.12%、0.15%,費用率相對較低。

表1:復華日本龍頭(00949)基本資料

名稱(代號)

復華日本龍頭(00949)

募集時間

2024.06.12(三)~06.14(五)

追蹤指數

NYSE FactSet日本護城河優勢龍頭企業指數

每股發行價(元)

新台幣15元/股

每張申購金額(元)

1萬5,000元/張

成分數(檔)

30檔

經理費率(%)

100億元(含)以下:0.6%
100億元以上:0.55%

保管費率(%)

100億元(含)以下:0.15%
100億元以上:0.12%

指數調整頻率(調整月份)

成分股審核調整:6月
成分股權重調整:6月、12月

收益分配(除息月份)

年配(11)

收益平準金

風險報酬等級

RR4

註:00949每年6月換股;每年6月與12月調整成分股權重
資料來源:復華投信
整理:謝宜孝

00949配息

在收益分配上,00949採年配息(每年11月除息)、無收益平準金

00949選股邏輯

00949追蹤「NYSE FactSet日本護城河優勢龍頭企業指數」,以東京證交所(不分一部、二部)的上市股票為母體,再透過「市值與流動性」、「基本面檢驗」、「海外營運指標」這3道手續篩選,重點簡述如下:

表2:00949選股邏輯

選股池

東京證交所上市股票

市值與流動性

市值:50億美元以上
流動性:近3月交易額200萬美元以上(新成分股)

基本面檢驗(3項至少符合1項)

1.產業市占率排行前40%
2.投資現金報酬率排行前40%
3.過去3年息稅前利潤(EBIT)排行前40%

海外營運指標(需全數符合)

1.海外營收占公司比重>25%
2.海外客戶數占公司總客戶數>50%

註:
1.產業別依FactSet Rbics level 4產業分類系統,目前level 4共有317種產業
2.「EBIT」全名為「Earnings Before Interest and Taxes」,指公司在扣除利息和所得稅前的利潤
資料來源:復華投信
整理:謝宜孝

基本面檢驗上有3種指標——產業市場占率、投資現金報酬率和息稅前利潤(EBIT),三者指標中只要有其中一項排行前40%即可。而這3項指標的目的,很顯然地就是想挑出特定產業裡的佼佼者。

另外在「海外營運指標」中看的是公司的「海外營收比重」以及「海外客戶比重」,也就是來自海外營收必須占公司總營收1/4(25%)以上,海外客戶數得占比過半(50%),兩條件皆須符合的公司才能獲選。

在上述這2大條件的設定下不難看出,企業不只在所屬產業必須名列前茅外,還得在海外市場中占有一席之地才行。

最後一步,指數會再從符合條件的公司中,再挑出各產業營收市占率前3名的公司(排除菸草、酒精等爭議公司),市值最大的30家企業獲選為最終成分股。在權重分配上採市值加權市值愈大、比重愈高,指數於每年6月進行再平衡(換股+調整權重),另一次權重調整則落在12月。

00949成分股與產業布局

與目前國內其他3檔的日股ETF相比,00949在前3大產業布局的比重數值上有明顯不同,00949著重在非核心消費(32.14%)與工業(30.84%)上、兩者比率都超過3成;至於前10大持股則多有不少個股重疊,不過正式掛牌後也會有異動的可能性。

表3:4檔日股ETF產業與成分股比較

名稱(代號)

富邦日本(00645)

國泰日經225(00657)

元大日經225(00661)

復華日本龍頭(00949)

追蹤指數

東証股價指數(TOPIX)

日經225指數(Nikkei 225)

日經225指數(Nikkei 225)

NYSE FactSet日本護城河優勢龍頭企業指數

前3大產業(%)

工業(22.12)
非核心消費(16.97)
資訊科技(12.02)

資訊科技(24.69)
非核心消費(18.99)
工業(15.29)

資訊科技(23.40)
非核心消費(19.96)
工業(17.45)

非核心消費(32.14)
工業(30.84)
資訊科技(23.21)

前10大持股(日股代號、比重%)

豐田汽車(7203 JP、4.95)
三菱日聯金融(8306 JP、2.35)
索尼(6758 JP、2.29)
東京威力科創(8035 JP、1.83)
三菱商事(8058 JP、1.82)
日立(6501 JP、1.76)
基恩士(6861 JP、1.75)
三井住友金融集團(8316 JP、1.56)
三井物產(8031 JP、1.50)
信越化學(4063 JP、1.38)

迅銷(9983 JP、10.41)
東京威力科創(8035 JP、8.69)
軟銀(9984 JP、3.94)
愛德萬測試(6587 JP、3.33)
信越化學(4063 JP、2.45)
KDDI(9433 JP、2.09)
發那科(6954 JP、1.90)
泰爾茂(4543 JP、1.73)
大金工業(6367 JP、1.73)
東京電器(6762 JP、1.71)

迅銷(9983 JP、10.41)
東京威力科創(8035 JP、8.29)
軟銀(9984 JP、3.74)
愛德萬測試(6587 JP、3.15)
信越化學(4063 JP、2.44)
KDDI(9433 JP、2.08)
發那科(6954 JP、1.82)
大金工業(6367 JP、1.71)
泰爾茂(4543 JP、1.70)
東京電器(6762 JP、1.67)

豐田汽車(7203 JP、15.0)
索尼(6758 JP、9.9)
東京威力科創(8035 JP、6.6)
三菱商事(8058 JP、5.9)
日立(6501 JP、5.7)
任天堂(7974 JP、5.4)
瑞可利控股(6098 JP、4.8)
三井物產(8031 JP、4.8)
迅銷(9983 JP、3.7)
武田藥品工業(4502 JP、3.7)

註:最新產業及持股資訊依官方公告
資料來源:證交所、XQ全球贏家、基金月報(2024.04.30)
整理:謝宜孝

00949特色重點與須知

1.年配息

00949是目前4檔日股ETF裡「唯二」有配息設計的ETF,與元大日經225(00661)同樣為年配息(11月除息、無收益平準金)。不過要注意的是,有配息設計不代表一定會配息,如00661成立至今皆未曾配過現金股利,未來是否分配仍得依基金業者評估和決議。

2.多元選股因子

與其他日股ETF最大的差異之處在於00949含有更多元的選股因子、跳脫單純以市值為主的篩選邏輯,如前述提及的基本面檢驗3指標、海外營運指標...,也是它最大的特色。

3.無漲跌幅限制

另外要注意的是,這類投資海外市場的ETF無漲跌幅限制,得留意波動風險。

簡單來說,00949是一檔專門鎖定日股的ETF,並利用多元選股因子,從各大產業中挑出體質良好、市占率高且極具競爭力的產業資優生,欲一次打包日股中各產業裡的龍頭股。至於這樣設計能否帶來更亮眼的績效,仍待時間觀察。

以上資訊僅供研究參考使用,無推薦進出之意。投資時請自行審慎評估、自負盈虧。

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