自創營建股評分模型獲利200%,丁彥鈞:投資營建股要注意7個關鍵指標

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自創營建股評分模型獲利200%,丁彥鈞:投資營建股要注意7個關鍵指標

看完財報項目以後,接著再來看財務指標。一般而言,財務指標的種類很多,但不是每個財務指標都會影響股價,且對於不同類型的股票,所要關注的財務指標也各不相同。

依據不同類股,檢視特定財務指標

例如,持有中華電(2412)股票的股東,目的是在每年領取股利。因此,判斷中華電信股價未來的趨勢,就應該著重在現金股利金額的多寡,其他資訊都不太重要。

至於持有台積電(2330)股票的股東,是喜歡台積電因為技術領先所創造出的護城河,所以即使台積電本益比持續上升,現金殖利率持續下降,只要台積電的技術持續領先同業,它的股價就還是會繼續上漲。

因此,只有盯住影響特定公司的關鍵財務指標,並忽略其他財務指標,才是在股市中獲利的正確方法。有鑑於此,在分析營建股的財報時,只要關注以下7項財務指標即可,至於股東權益報酬率(ROE)、流動比率、應收帳款周轉率等財務指標完全不重要,可以忽略不看。

接下來就以華固(2548)2018年12月31日的資產負債表和綜合損益表(詳見表1、表2)為例,向讀者介紹投資營建股時,需要注意的財務指標。下方只介紹如何利用財報資訊計算出財務指標,詳細應用可以參考第2章個股案例部分。

1.毛利率
毛利率是用來評估公司每賣出1元的商品,可以賺取多少的毛利。毛利率可以展現企業的核心競爭力,原則上是愈高愈好。公式如下:

毛利率(%)=營業毛利÷營業收入×100%

華固2018年的營業毛利為13億6,143萬3,000元,營業收入為46億3,801萬6,000元,毛利率為29.35%(=13億6,143萬3,000÷46億3,801萬6,000×100%)。

2.營業利益率
營業利益率是用來評估公司每賣出1元的商品,可從本業中賺取多少營業利益。從營業利益率中,也可以看出企業的核心競爭力,原則上營業利益率愈高愈好。公式如下:

營業利益率(%)=營業利益÷ 營業收入×100%

華固2018年的營業利益為7億5,708萬9,000元,營業收入為46億3,801萬6,000元,營業利益率為16.32%(=7億5,708萬9,000÷46億3,801萬6,000×100%)。

3.本期淨利率
本期淨利率代表每賣出1元的商品,可以賺取多少的本期淨利。原則上本期淨利率愈高愈好。公式如下:

本期淨利率(%)=本期淨利÷營業收入×100%

華固2018年的本期淨利為8億6,963萬9,000元,營業收入為46億3,801萬6,000元,本期淨利率為18.75%(=8億6,963萬9,000÷46億3,801萬6,000×100%)。

4.基本每股盈餘
基本每股盈餘(以下簡稱每股盈餘)英文為Earnings Per Share,簡稱EPS,代表只持有1 股時,能享受公司多少的獲利。公式如下:

基本每股盈餘(元)=歸屬於母公司業主的淨利÷公司流通在外股數
=歸屬於母公司業主的淨利÷(普通股股本÷股票面額)

其中,分子為「歸屬於母公司業主的淨利」,因此,本期「其他綜合損益(淨額)」的金額不會影響每股盈餘的數字。

華固2018年歸屬於母公司業主的淨利為8億6,354萬2,000元,普通股股本為27億6,812萬7,000元,面額10元,基本每股盈餘為3.12元(=8億6,354萬2,000÷(27億6,812萬7,000÷10))。

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