合格證券分析師（CSIA），先後任職於台灣金融研訓院、文化推廣教育部美股老師。在銀行服務過上千位客戶多年後，發現投資潛藏著一套邏輯原則，並擅長以淺顯易懂的方式讓更多人了解這套獲利理論。你覺得投資獲利很難嗎？其實並沒有你想像中的難，真正難的是操控高達百億與千億的資金，與追求每年20～30%的高報酬率。但對一般民眾而言，如果你的金額與報酬率沒有要求那麼高，你會發現，只要掌握訣竅，美股獲利比你想像穩定容易。
之前與法拉利IR開電話會議，他說，義大利有個謠傳，只要把法拉利的標誌放到烤麵包機上，烤麵包機的速度會變快（If you put a Ferrari logo on a toaster, it will become faster.）！
2017年，我曾經寫過法拉利（Ferrari，股票代碼：RACE）的文章。當年，這家平均賣1台車賺150萬元台幣的頂尖車廠，足足漲了82%。因為它宣布要擴產了，而且正在進行中。
2年過去了，它的進展如何？最近又有什麼新消息？
本篇重點：
1.法拉利正順利朝「2021年年產一萬輛」邁進！
2.擴產讓毛利率持續上升中。
3.法拉利的出貨量極低，不用遵守大車廠的環保法規！
4.新推出的油電超跑不但跑更快，也讓法拉利賺更多！
法拉利，今年目前漲了62%
2019年截至6月28號，法拉利漲了62%，大幅超越S&P500！
目前市值已經是390億元美金，（約1兆2,000億元台幣，比鴻海大一些）跟特斯拉和福特差不多了。看來今年目前順風順水的美股，對法拉利非常有利啊。那麼，法拉利2018年過得如何呢？
擴產，讓毛利率上升
理論上來說，「擴產」會讓毛利率上升（毛利率越高，代表賣出1台車賺得錢越多）。因為一次採購的零件更多，就可以談到更多折扣，折算下來，平均每個零件的單價會更低，每台車的成本也會更低。
但法拉利怕的不是擴產，而是擴產後損壞了品牌價值。之前的文章提過，法拉利自己認為他們的品牌價值能撐住「年產一萬輛」。他們的估計對嗎？從出貨量看來…
2018年，他們多賣了10%的法拉利！
2018年，他們一共賣出了9,251輛法拉利，比去年多出了10.2%。
「2018年出貨量達9,000輛」的目標順利達成！看來，目前還不用擔心法拉利的品牌價值，至少去年還有越賣越多。
不過，汽車出貨量好看，引擎卻不太漂亮。今年前9個月的引擎銷售量反而掉了19.9%，不像去年的上半年那般亮麗。也因此，前9個月的「淨營收（Net Revenue）」只上升了2.1%。
還好，法拉利主要是靠賣汽車和備件（cars and spare parts）賺錢。過去幾年來汽車和被件佔整體營收的74%。引擎還佔不到10分之1，因此引擎銷售衰退的影響不大。
然而，1萬輛也只比9,000輛多了11%。如果法拉利真能順利達成年產一萬輛的目標，
接下來要怎麼辦 （股票要漲，要的不是賺錢，而是賺「更多錢」啊）？難道真要犧牲品牌價值？
或許有人會想：那車賣貴一點就好啦～（ 就跟有的精品每年漲價一樣）。嗯…，這是個簡單、粗暴的答案，似乎也很合理。
但以法拉利這麼少的出貨量來看，要提升獲利，平均每台的單價勢必得漲價不少。然而，他們的客戶都是金字塔最尖尖尖端的人士，這些人會忍受無止盡又無理的漲價嗎？不會的。法拉利的妙招是…
推出油電超跑，賣更貴的同時兼顧環保！
這就是今年5月隆重推出、上遍各大媒體的SF90 Stradle啦！它有1,000匹馬力、0
～100km/h只要2.5秒！0～200km/h更是只要6.7秒（McLaren的720S需要7.8秒）！售價目前還不知道，但想必會更貴（這不是我猜的，是法拉利IR說的）。而它，就是法拉利拉高獲利的武器。除此之外，它也肩負了環保的責任。
我們都知道，目前先進國家中最在乎環保的就是歐洲各國了。歐洲的領導者──德國，
甚至曾推出要在2030年讓汽油車消失的計畫（後來遭到BMW等車廠的強力反對而沒有實施）。
然而，這些排放規定針對的是大車廠，法拉利不用遵守。因為法拉利一年全球還賣不到一萬輛。一萬輛很少嗎？是的，非常非常少。我們來看看美國的汽車大廠通用（股票代碼：GM），它去年光是第4季，僅在北美就賣出了78萬輛車，更不用說整年了。相較之下，法拉利真的非常精美對吧（但是通用的毛利率不到20%，法拉利則是50%以上）。
因此，法拉利不用遵守一般車廠的排放規定。但也別以為法拉利可以完全不甩環保規矩，他們有自己超跑界的排放標準。好加在的是，不論是歐洲還是美國，法拉利都是環保的好學生，離違規還很遙遠（其實主要還是因為賣得少啦）。
如果您想知道詳細數字的話，以下數據來自法拉利官方：「以歐洲目前的排放量標準來說，法拉利每年賣到歐洲的車必須小於一萬輛，但法拉利目前一年在歐洲只賣了5,000輛左右；以美國環境保護局（EPA）的標準來說，法拉利賣到美國的車每年必須小於5,000輛，而他們現在一年賣到美國的車還不到3,000輛。」
離門檻還很遠對吧，因此現在還不用擔心法拉利環保的問題，更何況在推出油電超跑之後，每台車的排放量就更低了。
法拉利之後會陸續推出其他油電超跑，慢慢取代掉現有的超跑，也會慢慢提高售價（法拉利是奢侈品，越貴才越顯得車主尊爵不凡啊）。所以如果一切順利的話（就是指擴產順利、新一代的油電超跑生產和研發都順利、 經濟也沒衰退的話），法拉利的毛利率相信會更高。既然毛利率更高，出貨量又維持不變的話，獲利也會越來越高。畢竟法拉利是全世界唯一一家獨立上市的超跑品牌，品牌實力也擺在那裡。
然而，世事無絕對。法拉利飆起來很迅猛，大盤反轉時卻一點都不抗跌。2018年第4季股災時，S&P500跌了14%，法拉利甚至多跌一倍，跌了27%！
因此，如果想追高的朋友，切記要做好停損；如果想放入觀察名單、準備逢低佈局的朋友，法拉利跌起來很可能跟漲上去時差不多驚人，千萬要做好心理準備啊！
結論就是：
如果想追高的朋友，切記要做好停損；如果想放入觀察名單、準備逢低佈局的朋友，法拉利的跌幅可能會超乎想像！
本文獲「百舜的美股&投資專欄」授權轉載，原文： 2017年飆漲82%的法拉利，今年漲了60%！它最近有什麼新進展？
作者簡介_百舜
合格證券分析師（CSIA），先後任職於台灣金融研訓院、文化推廣教育部美股老師。在銀行服務過上千位客戶多年後，發現投資潛藏著一套邏輯原則，並擅長以淺顯易懂的方式讓更多人了解這套獲利理論。你覺得投資獲利很難嗎？其實並沒有你想像中的難，真正難的是操控高達百億與千億的資金，與追求每年20～30%的高報酬率。但對一般民眾而言，如果你的金額與報酬率沒有要求那麼高，你會發現，只要掌握訣竅，美股獲利比你想像穩定容易。