ETF
摘要

1.今(2024)年來台股瘋漲,攤開上半年台股ETF績效表現,有15檔ETF績效贏過同期大盤,其中報酬最高甚至高出大盤10個百分點!且這15檔中,以市值型和產業型這2類ETF為主。

2.過去2年(2022、2023)在市場多空下,高股息ETF多能繳出「熊市時抗跌、牛市時領先大盤」的表現,不過反觀2024年上半績效卻是全數槓龜、慘輸大盤,原因何在?

市值型、產業型等15檔跑贏大盤!高股息ETF一檔未進
為什麼高股息ETF績效落後大盤?
沒有永遠的贏家

ETF投資熱,儼然成為全民投資運動的時代,轉眼間今(2024)年也過了一大半,也到了檢視手中ETF「半年度績效」的時刻!

眾所皆知的是,台股今年漲翻天、屢創新高,大盤指數攻上2萬點也有好一段時日,不過台股究竟有多強?用數字來看可能更有感覺!光是今年上半(2024.01.01~2024.06.30)大盤就漲了5,178.49點、超越2023年的全年度漲幅(3,706.69點)。若看加權股價報酬指數(大盤含息)的話,早已突破5萬點大關,上半年績效來到30.08%!

換句話說,如果你上半年績效沒有超過「30.08%」,那就是落後市場大盤!現在就來看看,上半年績效跑贏大盤的台股ETF會有誰?多數股民最愛的高股息ETF有上榜嗎?

市值型、產業型等15檔跑贏大盤!高股息ETF一檔未進

從下表1可發現,今年上半績效贏過大盤同期的台股ETF一共來到15檔,績效40%以上的有4檔,表現最好的則是有「小台積」之稱的富邦科技(0052)、期間累積報酬近50%(47.57%)。

表1:2024上半年績效跑贏大盤的台股ETF

排行

名稱(代號)

掛牌日期

配息頻率

報酬率(%)

前3大成分股(%)

1

富邦科技(0052)

2006.09.12

年配

47.57

台積電(63.03)
鴻海(6.69)
聯發科(5.32)

2

國泰台灣5G+(00881)

2020.12.10

半年配

42.81

台積電(32.07)
鴻海(14.66)
聯發科(11.73)

3

富邦台50(006208)

2012.07.17

半年配

40.21

台積電(55.03)
鴻海(5.84)
聯發科(6.65)

4

元大電子(0053)

2007.07.16

年配

40.00

台積電(49.97)
鴻海(5.22)
聯發科(4.87)

5

元大台灣50(0050)

2003.06.30

半年配

39.96

台積電(54.95)
鴻海(5.53)
聯發科(4.64)

6

永豐智能車供應鏈(00901)

2021.12.15

年配

38.85

台積電(31.49)
鴻海(10.68)
聯發科(9.52)

7

中信小資高價30(00894)

2021.08.13

季配

38.04

台積電(30.40)
聯發科(10.12)
廣達(5.53)

8

富邦摩台(0057)

2008.02.27

年配

36.73

台積電(50.33)
鴻海(5.45)
聯發科(4.26)

9

元大MSCI台灣(006203)

2011.05.12

半年配

36.54

台積電(50.46)
鴻海(5.45)
聯發科(4.31)

10

FT臺灣Smart(00905)

2022.04.21

季配

36.31

台積電(32.31)
鴻海(6.48)
聯發科(5.04)

11

富邦公司治理(00692)

2017.05.17

半年配

34.84

台積電(47.51)
鴻海(5.43)
聯發科(4.02)

12

元大臺灣ESG永續(00850)

2019.08.23

季配

32.99

台積電(31.11)
鴻海(7.46)
聯發科(5.99)

13

野村臺灣創新科技 50(00935)

2023.11.01

半年配

32.87

台積電(33.29)
鴻海(14.53)
聯發科(5.96)

14

國泰台灣領袖50(00922)

2023.03.27

半年配

31.52

台積電(31.80)
鴻海(7.26)
聯發科(5.84)

15

群益台灣ESG低碳50(00923)

2023.03.08

半年配

32.57

台積電(31.33)
鴻海(8.26)
聯發科(5.94)

註:
1.績效統計時間為2024.01.01~2024.06.30
2.持股權重請以官方公告為主
資料來源:晨星、證交所
整理:謝宜孝

不過眼尖的朋友可能不難看出,這些ETF大致都是這2類:

產業型ETF

這類ETF為高度布局單一產業的產業型ETF,且都和電子科技類股有關,例如0052、元大電子(0053)、野村臺灣創新科技50(00935),與5G產業相關的國泰台灣5G+(00881)、電動車產業的永豐智能車供應鏈(00901)等...。

市值型ETF

而榜中數量最多的就屬市值型了!不過市值型ETF近年來在指數設計上也有出現多種變形,例如含有ESG因子,或含有2種以上的不特定多因子等. ..。純市值型的如元大台灣50(0050)及孿生兄弟的富邦台50(006208)、元大MSCI台灣(006203),ESG型市值型則像是富邦公司治理(00692)、元大臺灣ESG永續(00850),其餘變形的新世代市值型則有FT臺灣Smart(00905)、國泰台灣領袖50(00922)等...,礙於篇幅關係就不在此一一列出。

另一個殘酷的現實是——高股息ETF數量繁多,但績效跑贏大盤的居然連1檔都沒有?其中最出色的報酬也僅有28.64%,不過仍是低於同期大盤(30.08%)表現!

表2:18檔高股息ETF上半年績效

排行

名稱(代號)

掛牌日期

配息頻率

報酬率(%)

1

凱基優選高股息30(00915)

2022.08.09

季配

28.64

2

群益台灣半導體收益(00927)

2023.06.06

季配

25.58

3

富邦特選高息30(00900)

2021.12.22

季配

23.27

4

永豐台灣ESG(00888)

2021.03.31

季配

22.66

5

群益台灣精選高息(00919)

2022.10.20

季配

22.29

6

大華優利高填息30(00918)

2022.11.24

季配

22.03

7

永豐ESG低碳高息(00930)

2023.07.13

雙月配

22.00

8

元大台灣高息低波(00713)

2017.09.27

季配

19.45

9

復華富時高息低波(00731)

2018.04.20

季配

18.74

10

中信成長高股息(00934)

2023.11.01

月配

17.59

11

台新永續高息中小(00936)

2023.11.08

月配

16.18

12

富邦臺灣優質高息(00730)

2018.02.08

年配

15.26

13

復華台灣科技優息(00929)

2023.06.09

月配

14.45

14

元大高股息(0056)

2007.12.26

季配

14.02

15

永豐優息存股(00907)

2022.05.24

雙月配

13.95

16

國泰永續高股息(00878)

2020.07.20

季配

12.36

17

兆豐永續高息等權(00932)

2023.09.01

季配

11.12

18

國泰股利精選30(00701)

2017.08.17

半年配

10.45

註:
1.本標依績效高低排序、報酬數值皆含息
2.部分高股息ETF因期間未達半年,故00939、00940、00943、00944、00946此次不予列入
3.截至2024.06.28止,國內高股息ETF共來到23檔
資料來源:晨星、證交所
整理:謝宜孝

高股息ETF今年上半的表現,似乎與過去2年的績效有很大的落差?讓我們來回顧一下過去2年的績效情況,且剛好有完整經歷過一次市場多空循環——2022年的空頭,以及2023年的多頭。

2022年熊市下績效領先大盤的台股ETF

在2022年為股債雙跌的熊市年,全年度大盤含息報酬為-18.91%,當時所有台股上市櫃ETF中,僅有11檔表現優於同期大盤,當中高股息ETF就占了7檔、超過半數。

表3:2022年績效勝過大盤的台股ETF

排行

名稱(代號)

年度含息報酬(%)

是否為高股息ETF

1

復華富時高息低波(00731)

-5.87

v

2

元大台灣高息低波(00713)

-7.49

v

3

富邦臺灣優質高息(00730)

-8.84

v

4

元大MSCI金融(0055)

-9.55


5

國泰永續高股息(00878)

-10.24

v

6

國泰股利精選30(00701)

-11.65

v

7

元大中型100(0051)

-13.18


8

中信綠能及電動車(00896)

-15.18


9

富邦臺灣中小(00733)

-16.26

v

10

元大臺灣ESG永續(00850)

-18.12


11

元大高股息(0056)

-18.36

v

資料來源:晨星
整理:謝宜孝

2023年牛市下績效領先大盤的台股ETF

而在多頭的2023年,全年度大盤含息報酬為30.68%,跑贏大盤同期的台股ETF則增加至26檔,其中高股息ETF也占了1/3左右、亦不在少數。

表4:2023年績效勝過大盤的台股ETF(1名~10名)

排行

名稱(代號)

年度含息報酬(%)

是否為高股息ETF

1

富邦臺灣中小(00733)

72.60


2

凱基優選高股息30(00915)

61.13

v

3

中信關鍵半導體(00891)

60.32


4

大華優利高填息30(00918)

59.03

v

5

元大高股息(0056)

57.97

v

6

新光臺灣半導體30(00904)

55.86


7

元大中型100(0051)

50.81


8

富邦核心半導體(00892)

48.79


9

群益台灣精選高息(00919)

47.06

v

10

元大台灣高息低波(00713)

46.27

v

資料來源:晨星
整理:謝宜孝

表5:2023年績效勝過大盤的台股ETF(11名~25名)

排行

名稱(代號)

年度含息報酬(%)

是否為高股息ETF

11

富邦科技(0052)

45.73

12

國泰永續高股息(00878)

45.34

v

13

中信小資高價30(00894)

45.24

14

國泰台灣5G+(00881)

44.95


15

富邦特選高息30(00900)

44.65

v

16

元大電子(0053)

42.65


17

永豐智能車供應鏈(00901)

41.25


18

兆豐台灣晶圓製造(00913)

39.50


19

元大富櫃50(006201)

37.92


20

第一金工業30(00728)

37.13


21

復華富時高息低波(00731)

35.65

v

22

FT臺灣Smart(00905)

35.35


23

中信綠能及電動車(00896)

32.96


24

永豐臺灣加權(006204)

32.41


25

元大臺灣ESG永續(00850)

31.10


資料來源:晨星
整理:謝宜孝

在過去2年,部分ETF在熊市時表現相對抗跌、牛市時也不出大盤,這樣的成績也讓不少高股息ETF一戰成名,也為高股息ETF的市場投資熱潮再添柴火。

為什麼高股息ETF績效落後大盤?

至於高股息ETF今年上半績效為何落後大盤,其實和高股息ETF的成分股很有關係。過去2年不少高股息ETF會將景氣循環股如航運股的長榮(2603)、AI等族群納為成分股,不少高股息ETF當時也因此受惠而股價起漲。

不過對比今年是電子權值股的「起飛時刻」,高股息ETF因指數選股邏輯的關係,成分股多不包含這些大型權值股,故也較難參與這波起漲行情,亦是今年上半績效慘輸市值型或特定產業型的主要原因。

若以今年上半跑贏大盤的15檔ETF為例,前3大成分股清一色多是台股裡的3大權值股——台積電(2330)、鴻海(2317)與聯發科(2454),權重各別為34.38%、4.07%和3.07%;而這3大權值股今年上半的漲幅,則分別為62.90%、103.81%和42.71%。換句話說,如果ETF含有愈高比重的權值股,在績效上通常也會愈亮眼。

沒有永遠的贏家

市場對於高股息ETF和市值型ETF的比較從來沒停過,若只看過去2年的市場表現,似乎會給人一種「無論多空,高股息ETF都能大贏市值型或超越大盤」的感受,但誰也沒想到的是,過去沉寂多時、樸實無華的市值型ETF,今年上半竟贏來屬於自己的「高光時刻」!

這樣的情況也能體悟出市場裡「沒有永遠贏家」的道理,同時亦凸顯出觀察時間長短的重要性,時間愈短、其績效參考價值也愈低,往往更容易出現解讀偏誤的情況。

本文僅供研究參考使用,無推薦進出之意。投資前應審慎評估、自負盈虧。

延伸閱讀
高股息ETF是什麼?高股息ETF有哪些?和市值型差在哪?優缺點、配息全剖析-Smart智富ETF研究室
ETF是什麼?ETF怎麼買?ETF定期定額怎麼做?ETF優缺點、新手ETF推薦-Smart智富ETF研究室
ETF種類有哪些?市值型ETF、高股息ETF、債券ETF是什麼?-Smart智富ETF研究室