摘要
主動永豐科技趨勢（00410A）掛牌滿3個月，歷經台股劇烈震盪，累計報酬仍優於大盤。10月回檔期間，跌幅也低於同類型主動式ETF平均，展現相對抗跌能力。
主動永豐科技趨勢（00410A）掛牌屆滿3個月，正好遇上一場壓力測試。11月3日，台股受費城半導體指數下跌、美國期中選舉不確定性等利空影響，暴跌1,612點，收在4萬3,307點，跌幅約3.59%，00410A淨值也隨之回落6.4%。
不過，拉長到掛牌以來的3個月來看，00410A淨值累計仍上漲1.67%，同期加權指數則是小跌0.18%，顯示歷經這波強震後，00410A仍能為投資人提供超額報酬。法人表示，台股短線波動難免，投資人宜拉長時間檢視累計表現，才能看出經理團隊的選股功力。
10月震盪中跌幅小於同類平均，掛牌以來報酬率一度居冠
市場回檔時，能守住多少既有漲幅，往往是判斷基金經理人選股能力的重要依據。10月以來，台股受到國際政經情勢、利率政策變化，以及市場對人工智慧（AI）資本支出能否變現等疑慮干擾，指數轉趨震盪。
若把觀察期間拉回10月，更能看出各檔主動式ETF的抗震能力。統計截至10月28日的近1個月績效，22檔台股主動式ETF（編按：僅計算8月3日（含）以前掛牌者）中，有21檔下跌，僅主動安聯台灣高息（00984A）維持0.63%的正報酬，全體平均跌幅為5.42%。00410A同期雖也下跌4.81%，但跌幅低於平均，表現也優於其中15檔同類型ETF，在10月的震盪中守住了相對優勢。
若從8月3日00410A掛牌起算至10月28日，該檔ETF的淨值累計上漲16.36%，在22檔台股主動式ETF中排名第1，報酬率是同類平均的2倍以上（詳見下表）。
AI商機從權值股擴散至次族群，前10大持股布局8大環節
觀察00410A的持股布局，可看出經理人掌握了今年AI產業的變化──AI應用範圍持續擴大，投資焦點從少數大型權值股，逐步擴散到高速傳輸、散熱、光通訊、電子材料、矽智財及低軌衛星等供應鏈。
以10月30日的持股來看，00410A前10大持股合計占比近半（約46.4%），除了核心持股台積電（2330），其餘9檔分布在AI供應鏈的不同環節：散熱有健策（3653）、高力（8996）及奇鋐（3017），光通訊有全新（2455），低軌衛星有昇達科（3491），矽智財有力旺（3529），電子材料有南亞（1303），光學有玉晶光（3406），記憶體則有南亞科（2408），持股橫跨多個次族群，有助分散單一題材的波動風險，也讓投資組合能同時參與多條AI供應鏈的成長。
AI投資走向擴散布局，主動式ETF可隨產業趨勢汰弱留強
今年以來AI投資從單一集中題材，走向擴散布局，也突顯出主動式ETF的優勢：被動式ETF依照指數的成分股與權重配置資金，產業出現新趨勢時，往往要等到指數調整才能反映；相較之下，主動式ETF由經理團隊依據產業趨勢與企業基本面判斷，可以適時增持成長動能明確的標的，同時降低表現疲弱個股的比重。以00410A為例，掛牌3個月來持股已多次調整，目前前10大持股中的南亞與玉晶光，都是9月才新進的標的。
法人指出，隨著AI應用持續深化，科技供應鏈可望迎來新一輪成長週期，具備產業研究與主動布局能力的經理團隊，較有機會掌握產業升級與資金輪動帶來的投資機會。對投資人而言，檢視主動式ETF時，多頭時期的漲幅固然重要，大盤回檔時能守住多少成果，同樣是衡量選股功力的指標。
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