股市

(編按:受美股道瓊今晨收盤又摔千點影響,台股早盤大跌300點,至上午10時許,日股大跌669點,跌幅3%,稍後開盤的陸股大跌135點,跌幅4.1%,港股下殺1000點摜破3萬點大關,跌幅3.5%)

美國公債殖利率再次跳高、股市波動持續增加,再加上風險價平基金(risk-parity fund)恐被迫解除股債槓桿部位,衝擊道瓊工業平均指數8日再摔千逾點,四大指數全都摜破100日移動平均線,而垃圾債ETF也同步下挫。

道瓊工業平均指數2月8日終場重挫4.15%(1,032.89 點)、收23,860.46點,創2017年11月28日以來收盤低。那斯達克指數重挫3.9%(274.82點)、收6,777.16點,創2017年12月6日以來收盤低。標準普爾500指數重挫3.75%(100.66點)、收2,581.00點,創2017年11月17日以來收盤低。費城半導體指數重挫4.23%(53.84點)、收1,218.66點,創2017年10月12日以來收盤低。

路透社計算顯示,道瓊工業平均指數、標準普爾500指數已同步從1月26日的歷史高點下殺逾10%,雙雙進入修正領域。標普500前一次進入修正領域是在2016年1月份,當時指數大跌了13.3%,主要是受到油價重挫衝擊。本次股市修正,則是受到公債殖利率跳漲、市場波動率大增的影響。

英國央行(BoE)聲稱升息的速度可能會比先前預估還要快,再加上美國國會兩黨領袖同意將未來兩年的聯邦預算拉高3,000億美元、恐進一步擴大預算赤字,促使公債殖利率持續跳漲。

MarketWatch、路透社報價顯示,紐約債市2月8日尾盤時,美國10年期公債殖利率上漲0.8個基點至2.848%,盤中一度跳升逾2個基點至2.875%;30年期公債殖利率也續漲1.8個基點至3.134%。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

路透社8日報導(見此),擁有新「債券天王(King of Bonds)」封號的DoubleLine Capital執行長兼創辦人岡拉克(Jeffrey Gundlach)在受訪時指出,「低利率、低波動」的環境已經延續太久,局勢一旦打破,將迫使投資人解除先前的交易策略,進而引發猛烈震盪,市場波動不可能數天就結束。他直指,每當10年期公債殖利率觸及2.85%、美股就搖搖欲墜,不知若是10年債殖利率升破3%、30年債殖利率漲破3.22%,美股會有何變化。


投資人的情緒從數天前的「極度貪婪」,突然變得「極度恐懼」。芝加哥選擇權交易所(CBOE)用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)8日飆漲20.66%、收33.46點,約達過去一年平均值的三倍之多;盤中一度突破35點、來到36.17點。

避險情緒也衝擊高風險的垃圾債ETF下挫。SPDR巴克萊高收益債ETF (SPDR Barclays High Yield Bond ETF,代號為JNK.US)8日下挫0.72%、收35.83美元,創2016年12月1日以來收盤低。

只能在股市、公債殖利率走向相同時受惠的風險價平基金(risk-parity fund),8日的重挫走勢在歷史上名列前茅(圖見此)。分析人士直指,類似的基金決定解除槓桿,可能加重了股市跌勢。

J.P.摩根分析師Nikolaos Panigirtzoglou先前曾警告,自雷曼兄弟倒閉以來,公債、股市走向大多都是負相關,但今(2018)年卻逐漸朝正相關邁進,這恐怕會促使過去一直靠股債負相關獲利的多元資產投資人(例如風險價平基金、平衡型共同基金),決定採取行動削減風險,進而放大股市的拋售賣壓。

在個股變化方面,特斯拉(Tesla Inc.)重挫8.63%、收315.23美元,創1月4日以來收盤低,即便該公司公布的第四季虧損小於預期。

不過,社群網站Twitter Inc.則因公布的財報結果擊敗市場預估、繳出有史以來首份獲利成績單,股價受到激勵跳漲12.15%。

*編者按:本文僅供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力,自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

資料來源-MoneyDJ理財網