2025年雖然川普上任後歷經了一連串的激烈震盪，但隨著川普在4月中旬放寬關稅後，全球股票市場就大幅反彈，甚至在年中後陸續創新高。而展望2026年，在美股歷經3年多頭大漲後，美股的多頭趨勢還會持續嗎？又AI泡沫會不破滅？毫無疑問2026年對於指數市場應當是精彩的一年，一起來看看今年市場展望如何，又有什麼樣的商品適合投資操作吧！
2026年民間投資續成經濟主軸
在展望2026年的行情以前，先讓我們回顧2025年的美國經濟數據。眾所皆知，美國的GDP組成中，一直是以消費（C）為大宗，民眾的消費力道決定美國經濟的好壞，但事實上從2022年過後，美國消費端的成長動能就大致趨穩，且貧富差距持續擴大下，讓不少民眾都感覺到所謂的K型經濟。而根據數據調查，美國收入大概由前10%收入的群體撐起50%的消費額度，這也使得消費市場比較難短期出現明顯的變化。
資料來源：財經M平方（2026/1）
不過儘管消費不突出，若從國家投資（G）及民間投資（I）的驅動力來看，卻可以看到隨著企業、國家對於AI、製造業回流政策的持續投入，美國的經濟正形成一股新興的成長動能。首先以政府支出來看，美國從2023年後一有比較明顯的增長，這部分主要是綠色能源、半導體補貼帶來的政策驅動力。舉例來講，美國透過《晶片與科學法案》在 2024 年密集宣佈並撥付數百億美元的直接補助，宣佈給予三星 64 億美元、給予美光（Micron） 61 億美元等，用於支持本土半導體製造與 AI 先進製程。
而在清潔能源方面，2024拜登政府的《降低通膨法案》也持續撥款支持綠色能源供應鏈，包括電動車補助、太陽能晶圓製造抵免等，部分資金直接轉化為基礎設施資本支出，這些都帶動美股的實質GDP成長。不僅如此，2021年通過的基礎建設法案，也在2024年全面動工，大量資金投入道路、橋樑、港口及電力網現代化，再加上政府擴大對寬頻上網與 5G 基礎設施的支出，都形成支撐GDP政府支出項目的重要支撐。
資料來源：財經M平方（2026/1）
而從去年的數據觀察，目前政府資本支出也正逐漸往民間部門做挪移，這主要源於川普政策邏輯的根本轉型。川普政府將產業重心從拜登時期的「財政補貼」，轉向以「減稅誘導」，與「關稅壁壘」，為主的雙軌策略：一方面透過降低企業稅提振本土投資誘因，另一方面則利用高額關稅壓力，迫使外國廠商將供應鏈在地化，以「以稅代補」的方式重建美國製造業，預期未來民間資本支出的力道也會持續提高。
對此，我們也可以看到一些數據上的趨勢，像是從企業（I）的資本支出來看，去年第1季有比較明顯的提升，而伴隨著大量的廠商答應要到美國設廠，預期2026年美國的企業投資應該會更加加速。而若從最新數據觀察，雲端CSP業者在2026年的資本支出仍舊持續大幅增長，預期2026年整體仍會有近30%的增長力道，BCA Research的資料更是提到2025年技術設備與軟件投資已經達到GDP的4.4%，2026年將繼續向上成長。
資料來源：財經M平方（2026/1）
資料來源：國泰證期投顧（2025/11）
川普救民調，期中選舉前可期待利多政策刺激美國經濟
而最值得留意的是，筆者目前對於消費市場也不悲觀，主要原因是2026年川普要面臨期中大選，在川普目前支持率偏低底下，可以預期他會希望提出更多的刺激政策。像是積極施壓聯準會進行更多次的降息，或是前段時間提到的把關稅獲利分給美國民眾，亦或是信用卡利率設定上限。即便部分政策成真可能性不高，但選舉前相關利多消息的釋出，預期都會成為提振市場向上的重要動能。
資料來源：RealClear Polling
參考上一次2018年川普期中選舉的走勢，當時股市在2017年第4季漲多後出現比較大的壓回，隨後一路緩步墊高到選舉前，預期今年第1季～第2季可能會有一波回檔，而5月隨著新聯準會主席塵埃落定後，若川普施力選出比較偏寬鬆的主席，再搭配更多的消費刺激政策，則行情有可能在選前出現新一波的攻勢。
資料來源：XQ操盤高手（2026/1）
地緣政治及關稅戰仍有雜音，如何利用「微型期貨」靈活求勝？
雖然就目前的基本面來看，在雲端CSP廠極力加大資本支出、美國政府政策偏多之下，第3季仍可以期待一波新攻勢，看起來多頭短期也還沒有改變的趨勢。不過需要留意的是，川普的貿易戰包括關稅政策，亦或是對聯準會主席施壓，這些時不時出現的雜音，都不時對市場造成騷擾，這時透過期貨商品進行避險，將會是不錯的選擇。
目前，芝商所CME也推出美股微型期貨商品，其合約價值僅為標準「E-mini」合約的 1/10，旨在降低一般投資者進入全球最具流動性市場的門檻。以近年的數據來看，目前該類型產品的日均成交量（ADV）已持續提高至300萬口以上，對於市場已經有不小的影響性。高流動性代表滑價風險極低，即便在極端波動下也能確保成交效率。
從規格來看，目前這幾項指數商品大概跳動1個Tick的輸贏落在0.5～5美元間，輸贏比國內的台指期的200元還要小，非常適合小資族。而保證金則大致落在1500~4000美元，進入門檻也不高。且最值得留意的是，海外期貨幾乎以24小時電子盤交易，台灣時間約為06:00（冬令07:00）至次日 05:00（冬令6:00），只要市況變化，投資人都可以隨時進場避險。微型合約雖降低了保證金門檻，但其槓桿屬性依然存在，適合追求精確風險控制（Precision Positioning）的投資人。
資料來源：CME
而以幾項商品對應的指數來看，標普500指數是美股的大盤基準，代表美國前 500 大企業，涵蓋美股市值約 80%；那斯達克聚焦於100檔科技與創新龍頭。排除金融股，集中於科技、通訊與生技；道瓊指數則是追蹤藍籌價值股。歷史最悠久，代表各行業具領導地位的 30 家巨頭；羅素2000則是以美股中小型企業，波動較為劇烈。
而根據這4個指數對應的產品，其特性及驅動因子則整理如下，按照波動性大小為羅素 2000 > 那斯達克 100 > 標普 500 > 道瓊，投資人可依照自己的風險承受度進行選擇。
標普 500 指數 (MES)：穩定與均衡
• 特性：產業分布最為平均，是法人機構最常用的績效基準（Benchmark）。
• 適合者：追求穩健成長、想長期參與美國經濟成長的投資人。
• 驅動因素：整體企業獲利能力、美聯儲 (Fed) 利率政策。
那斯達克 100 指數 (MNQ)：高成長與高風險
• 特性：權重高度集中在大型科技股（如 Apple, Nvidia, Microsoft 等）。2026 年的趨勢仍深受 AI 應用與半導體週期影響。
• 適合者：偏好高波動、看好科技長期擴張、能忍受回撤的激進型投資人。
• 驅動因素：公債殖利率（科技股對利率極度敏感）、技術突破與資本支出預期。
道瓊工業指數 (MYM)：傳統與穩健
• 特性：由於採「價格加權」（股價越高影響力越大），其結構較偏向金融、醫療、消費與重工業。它的波動通常比那斯達克小。
• 適合者：保守型投資人，或在市場恐慌、資金轉向價值股避險時的交易首選。
• 驅動因素：成份股的財報表现（如高盛、聯合健康）、傳統產業復甦。
羅素 2000 指數 (M2K)：本土經濟靈敏度
• 特性：成分股多為美國國內企業，較少跨國營收。相比大型股，小公司對借貸成本（利率）更為敏感，波動性通常最大。
• 適合者：想操作「降息循環循環」或「美國本土經濟擴張」主題的投資人。
• 驅動因素：國內消費、貸款利率（債務成本）、區域銀行表現。