摘要
資產配置的核心在於分散風險，不把資金集中於單一市場。股、債、現金等資產在不同景氣循環中表現都有不同，透過搭配，可降低波動並提升投資穩定性。雖然可能錯過行情大漲時的最大獲利，但能提供長期心理安全感。
談到投資，很多人第一個問題就是要不要做資產配置。有人覺得把錢壓在最看好的市場就好，為什麼還要分散在不同地方。也有人認為配置才是穩健投資的核心，沒有配置就像沒有安全帶，遇到突發狀況風險會瞬間放大。資產配置的必要性，往往出現在市場波動的那一刻。
資產配置的核心精神，就是不要把雞蛋放在同一個籃子裡。因為不同資產在景氣循環裡有不同表現，股市繁榮時，債券報酬可能偏低，反之當股市下跌時，債券卻能撐住部分跌幅。透過分散，可以讓資產波動相對平穩。這對需要長期理財的人來說，可能比追逐高報酬更重要。
當然，資產配置也不是完美的。缺點之一是當市場大漲時，你手上的資產未必能全力跟上漲幅，報酬率可能被稀釋。另一個問題是執行上的紀律，有些人看見某個資產短期大跌，就忍不住調整比例，反而破壞了原本的配置邏輯。配置能降低風險，但卻需要更強的耐心。
能用來配置的資產種類很多。股票是多數人第一個想到的選項，提供長期成長動能。債券則是相對保守，能在市場下跌時提供緩衝。現金與定存則是流動性最強的資產，可以隨時應付突發狀況。除此之外，房地產、黃金、大宗商品，甚至近年興起的REITs與加密資產，都能成為配置的一部分。
不是每個人都需納入所有資產
不過，並不是每個人都需要把所有資產都納入。實務上，多數人會選擇最常見的股債搭配，再視情況加入現金或房產。這種組合雖然看似簡單，但往往已經涵蓋了成長、保守與安全三個面向。複雜的配置未必比較好，能夠長期執行才是重點。
舉個例子，阿明是一位35歲的工程師，手上有100萬元。他把錢全放在台股，結果遇到市場大跌，帳面價值跌到只剩70萬元。這次經驗讓他開始思考是否要改變做法。後來他改成6成股票、3成債券、1成現金。雖然報酬不像全股市配置那麼驚人，但市場再跌時，他的資產只小幅波動，心情也更穩定。
最簡單的配置方法，就是按照股債比例來劃分，常見的有六四比或五五比。年輕人承受風險能力較高，股市比重可以多一些。中年或接近退休的人，債券或現金比例就需要提高。還有人會根據年齡決定配置，例如「100減去年齡」等於股票比例，剩下的配置到債券。這雖然簡化，但至少提供了清楚的方向。
資產配置的另一個優勢，是可以利用不同市場的相關性降低波動。舉例來說，美股和台股雖然高度連動，但加入全球債券或黃金，卻能形成不同的走勢。這種相關性低的資產，讓組合在某些時候能抵消彼此的風險，整體波動度比單一市場低。對長期投資人來說，這是重要的心理保障。
然而，資產配置並非一成不變。隨著人生階段不同，資產比例也會改變。年輕時追求成長，可以多放在股票。到了中年，可能要兼顧房貸、子女教育費用，配置需要更穩健。退休後則重視現金流與資產保值，債券與現金的比例就會提高。配置不是一次性決定，而是需要持續檢視的過程。
總結來說，資產配置的必要性並不在於能不能打敗市場，而在於能不能陪你度過不同的市場循環。它的優點是降低風險、讓報酬更平穩，缺點是少了在單一市場大漲時的爆發力。最簡單的配置方法就是股債搭配，再加上適度的現金。至於要不要加入房地產或黃金，則取決於個人需求與偏好。投資最重要的還是能長期持有，配置只是幫助你在路上走得更安穩的一種工具。
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作者簡介_雨果的投資理財生活觀
雨果以過去17年的生活理財經驗，分享日常生活中常見的理財與投資觀點，希望透過分享與討論的方式與各位共同建立一個正確且可行的理財退休計畫。本文內容會包含股市投資、保險規劃、理財觀念、與商業想法。