證所稅的開始徵收（買股票要繳稅），
一度壓制了民眾對股市的信心
就在人們認為股市即將破萬點時，台灣當局對股市開始了第二次調整，財政部長郭婉容宣布：「自1989年起，開徵『證券交易所得稅』。」儘管稅率只有0.3%，但重創台股信心，指數從8813點連跌19天，到4645點。
政府的決定使台灣股市重挫，連續18個交易日幾乎沒人買賣（日成交額從700億元跌至10億元）！
股市從9點開盤就亮起「跌停板」燈號，證券公司也從人山人海變得冷冷清清，憤怒的股民紛紛走上街頭抗議，更把矛頭指向當時的政府－國民黨。
在政府和主力作手的帶頭下，
散戶瘋狂地推台股至萬點高峰
為了化解危機，保住選民，台灣當局作出讓步。證交所總經理趙孝風以老大哥的身分，邀請台股多位知名股票作手吃早餐，集結主力作手們進場救股市。
很快的，股市成交量由4億元大增為187億元，被套牢的投資人也終於看到曙光，並且再次投入股市，股市也迅速反彈，1989年6月，台指創下9000點新高，並在1989年6月17日突破一萬點大關！
在當時濃烈的投機氣氛下，台股交易量單日最高到76億美金，是股市飆漲前的500倍，其中90%的交易量都是由散戶創造的，而操縱股價成為莊家最快的賺錢模式。
當時的台灣連垃圾股也在爆漲，在泡沫最高峰時，一支本土銀行股票的總市值，比外商五大銀行總和還高！（但賺錢能力卻只有五大銀行的5%...）
到1990年1月，台股進入最後的瘋狂，創出了12495點的歷史新高，人們普遍認為指數很快突破15000點。