年賺30%生活股達人阿格力：5檔「定存成長股」，配息年年成長！

摘要

定存股，一直都是國內投資人的最愛；但部分績優股在去年的新冠肺炎疫情衝擊下，獲利衰退，今年將面臨股息下修的風險。另外，有某些傳統定存股具景氣循環特性，雖然連續配息年數不間斷，卻可能隨景氣波動影響獲利而致使股息不穩定（詳見表1）。

 

由於存股族的投資目的，是為了賺取穩健配息，因此當持股出現衰退狀況時，投資人就必須思考是否該汰弱留強。而對於汰弱而出的資金，不妨轉換至以下獲利成長性強且不斷增加配息的「定存成長股」（詳見表2）：

 

關貿》受惠防疫政策　獲利明顯提升

由財政部持股36.11%（截至2021年1月申報）的關貿（6183），去年因疫情配合政策，陸續建立口罩預購、振興三倍券、藝FUN券等系統，除協助國家防疫建功，也讓獲利明顯提升。

關貿具有不受疫情衝擊的營運優勢，因而繳出亮眼的財報表現。其中，合約負債從2019年前3季371萬4,000元成長至2020年第3季1,716萬4,000元。而去年前3季毛利率達41%，每股盈餘（EPS）年增20.42%，達1.71元的高水準。再以長期配息角度切入，關貿已連續配發現金股利20年不間斷，且股息已連續成長7年，讓股東分紅愈來愈有感。

中租-KY》風險控制得宜　營運資產品質優異

中租-KY（5871）自2011年上市以來，EPS均保持成長，去年自結全年EPS達12.2元（前3季為8.96元），又再創新高，並從2018年起連3年均賺到1個股本以上。觀察公司配息政策，自上市起連續配息至2020年達10年，現金股息連6年成長，且2017年至2020年股票股利配發也不間斷。

觀察其獲利及股息不斷成長，主因就在其優異的資產品質。2019年的年報顯示，其最大營收占比為中國44.7%，因此去年新冠肺炎爆發時，也面臨極大的營運風險。但參考中租-KY去年11月法說會資料，第1季疫情爆發讓整體延滯率由2019年底2.6%升高至3%，但第3季又降至2.8%（與2019年第3季相同），可看出其放款風險控制確實相當優異。

花仙子》居家清潔需求　帶動銷售額大幅增加

去年新冠疫情來襲時，許多人開始重視居家清潔，避免環境髒亂造成病毒或蚊蟲孳生。國內居家清潔用品龍頭花仙子（1730）就因此受惠，去年9月公司派於法說會表示，上半年清潔用品確實隨疫情升溫，貢獻幾乎翻倍的銷售額。

再翻開去年第3季季報，生活用品部門及其他部門（銷售各式芳香劑、除濕劑及清潔劑等產品）的收益年增率是6.26%，為3億3,700萬元，確實也呼應公司派提到本業受惠疫情成長的說法。

而花仙子近年與全聯合作代理換購商品，雖讓營運多了催化劑，但也讓市場質疑這種單次性收益是否會影響獲利不穩。然回顧過去營運表現，可看到2014年至2020年的EPS不斷成長，而股息更是連續成長5年，也代表公司本業長期向上，並非曇花一現。

零壹》受惠疫情　網路服務業務成長

經濟部統計去年第4季資訊服務業的營業額年增率10.9%，達278億元，創下歷年單季新高，主要受惠網購商機及備份系統服務等成長。代理網路軟體及服務的零壹（3029），去年前3季EPS年增率達46.88%，累計金額為2.82元，績優表現符合產業趨勢。

細看去年前3季獲利結構，可發現零壹主要產品及勞務收入的年增率為17.25%，金額達75億9,900萬元。其中，大幅成長的業務包含IT基礎架構、網路資安及雲平台等。

而零壹配發現金股息連續13年，且股息連續成長5年，因此疫情只是讓零壹的營運動能更加溫的「催化劑」，持續走在成長的軌道上。

佳醫》洗腎人口續增　減緩疫情衝擊

依立法院預算中心指出，國內洗腎人口截至2019年已達9萬2,600人，因此健保需支出393億元的龐大金額。而洗腎人口增加，除了加重健保負擔之外，相關產業則持續受惠，甚至在疫情期間不受衝擊。

例如佳醫（4104）去年前3季旗下醫藥物流（久裕部門）及醫美業務（曜亞部門）均因疫情衰退，但洗腎業務（佳醫部門）的稅前損益年增率8.87%，金額達5億600萬元，因此減緩集團衰退的衝擊。

從存股觀點來看，佳醫自1999年至2020年已連續配息22年不間斷，現金股息更連續增加3年，可發現股息成長、洗腎人口趨勢與集團獲利成長均呈現高度相關。

據證交所統計，台股平均殖利率自去年3月創下4.51%的相對高點後，就隨大盤創高而一路走跌到今年元月的2.9%。這代表過去高殖利率且便宜的定存股將愈來愈難找，因此尋找「現在合理價、未來便宜價」的定存成長股，或許比等待定存股被錯殺還更容易一些。