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ETF有哪些?市值型ETF、高股息ETF、債券ETF是什麼?-Smart智富ETF研究室

圖片來源:達志影像
摘要

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ETF正式名稱為「指數股票型證券投資信託基金」(Exchange Traded Fund,ETF),簡稱「指數股票型基金」,那他到底是指數、股票、還是基金呢?簡單一句話來說,你可以把ETF想成是「在股票市場交易的基金」。ETF由投信公司發行,追蹤、模擬或複製標的指數的績效表現,上市後可以在初級市場申購或買回,投資人更可以在次級市場盤中交易時向證券商下單買賣,也可以做ETF零股交易。

目前市場上的ETF種類令投資人眼花瞭亂,本篇簡單將ETF分為4類:1.股票型ETF、2.債券ETF、3.商品型ETF、4.槓桿型及反向型ETF,分別介紹。

股票ETF是什麼?

股票型ETF是一般我們最常買的ETF,指的是追蹤指數的ETF,買入股票型ETF就等於買入一籃子股票,好處是可以分散風險,單買一檔股票有腰斬或下市的風險,但若買入一籃子股票,總不可能所有成分股同時發生問題,這也是股票型ETF近年很受投資人歡迎的原因之一。

以股票型ETF來說,最受投資人關注的有4種:市值型ETF、高息型ETF、產業型ETF及地區型ETF,以下分別介紹:

(1)市值型ETF

市值型ETF又稱「指數型ETF」、「大盤ETF」,主要是追蹤與大盤有高度連動性的指數。市值型ETF追蹤的指數編製是以「市值」為依據,簡單來說就是市值要夠大才會納入指數。以台股來說,台灣第1檔ETF元大台灣50(0050)富邦台50(006208)都是追蹤「臺灣50指數」,也就是台股市值前50大的上市公司,買入0050跟006208就等於買入台股上市企業市值前50強股票,所以這2檔ETF的報酬率也會貼近大盤(延伸閱讀:0050 元大台灣50適合誰?0050配息、報酬率、優缺點總整理-Smart智富ETF研究室)。

市值型ETF優點:
1.ETF費用率低。
2.成分股具代表性,可分散風險。
3.有資本利得及較大的資產成長空間。

市值型ETF缺點:
1.殖利率較高股息ETF低、無法提供高股息現金流。
2.波動度較高,投資人需有耐心。

市值型ETF適合對象:
1.想長期累積部位者。
2.能接受較大的市場波動。

(2)高股息ETF

講到高股息ETF,大家一定不陌生,台灣股民偏愛領股息,ETF定期定額排行榜中,前3名就有2檔高股息ETF:元大高股息(0056)國泰永續高股息(00878),緊追在0050之後。(延伸閱讀:0056配息怎麼算?0056成分股有哪些?0056配息怎麼發?元大高股息完整懶人包-Smart智富ETF研究室

高股息ETF指的是以「高股息」作為選股因子,所篩選出來的成分股,常見的高股息ETF選股因子包含:股利連續發放年度、股利率高低、股利率加權等...,主要以獲利穩定、高殖利率的公司為主,因為公司不需要大量的資本資出,所以可以將獲利配發給股東,股價的波動性也較小。我們還可以將高股息ETF細分為:純高息型ETF、ESG型ETF科技型ETF3代高股息ETF

如果以定義來看,高股息ETF的績效較難贏過市值型ETF,因為高股息ETF的成分股,其公司成長性會較市值型ETF的成分股低。

高股息ETF優點:
1.高殖利率、提供穩定現金流。
2.股價波動性較低。

高股息ETF缺點:
1.股價成長性較低。
2.以台灣來說,高股息ETF成分股多數集中在資訊科技股。

高股息ETF適合對象:
1.需要定期現金流者
2.退休族群。
3.害怕股價波動、追求穩定報酬率者。

(3)產業型ETF

產業型ETF指的是成分股鎖定特定產業或特定概念股的ETF,主要是希望參與特定產業的成長,可以幫投資人節省選股時間,用小資金就可以參與產業成長。例如:以金融股為主的元大MSCI金融(0055)、以科技股為主的富邦科技(0052)、以5G產業鏈為主的國泰台灣5G+(00881)及以半導體產業為主的中信關鍵半導體(00891)...等。

產業型ETF優點:
1.節省時間,不用個別研究該產業的某一間公司。
2.可以參與某個熱門產業的成長。

產業型ETF缺點:
1.成分股過度集中在特定產業。
2.萬一看好的產業發展不如預期,會影響報酬率,波動度也較高。

產業型ETF適合對象:
1.對某個產業已有足夠了解者。
2.能夠接受較大波動的投資人。

(4)地區ETF

地區型ETF則是指成分股依國家或區域區分,除了投資台灣上市公司的台灣ETF外,也有投資其他國家上市企業或大盤指數的ETF在台股掛牌,例如投資美國市場的美國ETF:國泰美國道瓊(00668)、元大S&P 500(00646);投資日本市場的日本ETF:富邦日本(00645)、國泰日經225(00657)、元大日經225(00661);投資中國市場的中國ETF:國泰中國A50(00636)、富邦上証(006205)等。

另外,美股ETF如追蹤「富時全球全市場指數(FTSE Global All Cap Index)」的Vanguard全世界股票(VT),是一檔投資全球市場的全球ETF;Vanguard標普500指數(VOO)則是追蹤「標普500指數(S&P 500 Index)」,以及追蹤「CRSP 美國整體市場指數」的Vanguard整體股市(VTI)等。

地區型ETF優點:
1.可以參與某一個區域或國家的經濟成長。

地區型ETF缺點:
1.系統性風險。
2.投資區域過度集中的風險。

地區型ETF適合對象:
1.對某個國家或區域有足夠了解者。

債券ETF是什麼?

首先我們先了解一下什麼是「債券」?債券指的是借錢給政府或公司,收取利息,只要債券不違約,投資人持有債券至到期日,不管這當中的價格怎麼波動,投資人還是可以領回利息及本金。那債券ETF(Bond Exchange Traded Fund)是什麼?根據櫃買中心的定義,是指在證券市場交易,提供投資人參與追蹤債券標的指數報酬表現的基金。簡單來說,債券ETF是「以股票方式交易, 獲取債券標的指數報酬的基金」。

買1張債券ETF等於買進一籃子成分的債券,債券ETF提供了小額投資人用簡便、低成本的方式進入債券市場,達到分散風險及穩定收益的目標。截至2024年1月5日為止,在台灣掛牌的債券ETF共有89檔。值得注意的是,只要是債券,都會面臨利率風險、信用風險及匯率風險,債券ETF同樣也會面臨這3種風險。

 

債券ETF依投資標的不同,可以再分為主權債ETF、公司債ETF、產業債ETF,以下分別說明:

主權債ETF:由政府發行,穩定領息好選擇

主權債指的是由政府財政部門或其他代理機構為了籌措資金,以一國之力作為擔保所發行的債券,包括「國庫券」及「公債」2種,國庫券是為了彌補財政收支不平衡,而公債則是政府為了籌措建設資金所發行。另外還有一種由國營企業所發行的債券,稱做「類主權債」。

台灣目前主權債ETF的追蹤標的都以海外債券為主,其中又以美國公債占最大宗,市場上熱門的主權債ETF有:元大美債20年(00679B)、富邦美債20年(00696B),以及短期美國公債ETF元大美債1-3(00719B)等。前2檔是長天期債券,00719B則是短天期美債,長天期債券的到期殖利率會比短天期債券高,這是因為長天期債券距離到期日太遙遠,中間可能會發生如股災等問題,造成長天期債券的價格波動較大、風險也較大,所以必須用較高的利息吸引投資人。(延伸閱讀:美債ETF正夯,長短天期差在哪?布局美債ETF,該買長天期好還是短天期更賺?-Smart智富ETF研究室

公司債ETF:由企業發行,高殖利率可能伴隨高風險

不同於主權債是由政府發行,公司債ETF顧名思義就是由企業所發行,又可以分為投資等級債ETF、高收益債券ETF(又稱高收債ETF、非投資等級債ETF、垃圾債ETF)和新興市場公司債ETF。

講到公司債就必須提到公司債的信用評等,國際上較知名的信用評等公司有3家:標準普爾(Standard & Poor's)、穆迪(Moody's)、惠譽國際(Fitch Ratings)。標準普爾、惠譽國際的信用評等分級大致一樣,由高至低分為AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C,其中AAA~CCC每個等級又可以再細分為「+」、「無標記」、「-」3種,信用評等在BBB-(含)以上的債券稱做「投資等級債」,而信用評等在BB+(含)以下的債券,就是「高收益債」。目前台灣熱門的公司債ETF有元大投資級公司債(00720B)、元大AAA至A公司債(00751B)、中信高評級公司債(00772B)等,都是屬於投資等級債。

 

產業債ETF:共分5大類

產業債ETF和公司債ETF類似,不同的是公司債ETF所持有的一籃子債券,包含金融、科技、醫療等各個產業,而產業債ETF所持有的債券,則集中在特定產業,目前大致可分為5類:金融相關如:國泰A級金融債(00780B);電信/電能相關如:中信全球電信債(00863B)、醫療保健相關如:國泰A級醫療債(00799B)、科技相關如:群益15年IG科技債(00723B)、能源相關如:富邦全球能源債(00855B)等。

商品型ETF是什麼?

商品型ETF(Commodity ETF)指的是投資原物料商品類的ETF,原物料商品指的像是:黃金、白銀、原油、黃豆、玉米、小麥等,因此商品型ETF又稱原物料型ETF,且因為我們買的不是這些原物料的現貨,所以商品型ETF也是期貨型ETF的一種。​​目前商品型ETF規模比較大的有:能源、貴金屬及農產品3大類別,有元大S&P500石油(00642U)、元大道瓊白銀(00738U)等商品型ETF。

Tips_期貨ETF是什麼?

期貨是早期人們擔心農產品價格變動太大,衍生出期貨契約的一種金融商品。而期貨ETF是指靠投資期貨契約來達到追蹤指數的目的,投資人可以藉此參與黃金、石油、黃豆等大宗原物料或匯率、指數漲跌。期貨ETF可分為:商品期貨ETF、匯率期貨ETF、指數期貨ETF。


槓桿型ETF及反向型ETF是什麼?

目前為止,我們前面說明的ETF都是指原型ETF,原型ETF的投資績效會跟追蹤的指數差不多,投資績效是1倍正向。而「槓桿型ETF」(Leveraged ETF)則是透過衍生性金融商品,例如期貨或選擇權,來實現其「槓桿效果」。舉例來說,如果槓桿倍數為2倍(正2),那標的指數上漲1%,2倍槓桿型ETF則追蹤上漲2%;反之,如果標的指數下跌1%,2倍槓桿型ETF也會追蹤下跌2%,例如:台灣50正2(00631L)、富邦上証正2(00633L)。

「反向型ETF」則為每天追蹤標的指數報酬反向表現的ETF,例如反向倍數為1倍時(反1),那標的指數上漲1%時,反向型ETF則追蹤下跌1%;標的指數下跌1%時,反向型ETF也反向追蹤上漲1%,例如:元大台灣50反1(00632R)、富邦上証反1(00634R)。

從「ETF代號」辨識ETF的分類及特性

 

ETF種類眾多,投資人該如何選擇適合自己的ETF,實為一門學問,喜愛跟大盤一起成長的選市值型ETF,喜愛領股息的可以選高股息ETF,而喜愛全球市場的,美股ETF也有許多選擇!

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