摘要
今(2024)年上半年投資人爭相搶購的高股息ETF,進到下半年開始有點意興闌珊,隨著配息金額、配息率持續下滑,許多人都在問還能繼續買嗎?想挑對高股息ETF有4個原則。
今(2024)年上半年投資人爭相搶購的高股息ETF,進到下半年開始有點意興闌珊,隨著配息金額、配息率持續下滑,許多人都在問,還要繼續買進嗎?
投資之前,應該先看清楚配息來源,是「股息」還是「資本利得」?此外,更重要的還是總報酬率如何?可不能領了息卻賠了價差。想挑對高股息ETF有4個原則,你掌握到了嗎?
2個因素,股息殖利率下滑
根據證交所統計,台股在2022年的股利率平均是5.09%,2023年則降為3.47%,2024年截至9月則是2.56%。從整體市場趨勢可知,股息殖利率持續下跌,但這並不代表上市公司表現不佳。
2022年因為通膨高漲,美國快速升息,企業營收獲利都明顯下滑,然而股價也出現重挫,反而讓股息殖利率上升。進入2023年、2024年企業營收獲利持續恢復,股價也大幅上漲,此時股息殖利率反而下滑。
此外,去年許多高股息ETF主要持股是電子股,但在股價大漲後,股息殖利率縮水,在今年指數定期檢視後被更換。新更換的高股息股票,以非電子股居多,雖有配息,但股價上漲空間較小。而今年推升台股居高不下的主力,仍在AI相關電子股族群,少了股價上漲的資本利得,高股息ETF配息能力也大受影響。
高股息ETF配息,真的縮水嗎?
整理下半年以來高股息ETF的配息情況,以「月配息」、「季配息」各挑選規模較大的前幾檔ETF比較。其中,有些月配息高股息ETF,盡量維持每月配息金額一致,例如元大臺灣價值高息(00940)、統一台灣高息動能(00939),但也有幾檔配息金額持續下滑,例如復華台灣科技優息(00929)、中信成長高股息(00934)、台新永續高息中小(00936)。
表1:高股息ETF(月配息組)配息近況
名稱(代號)
| 規模(億元) | 配息金額(元)/配息率(%) |
|
| 2024年7月
| 2024年8月
| 2024年9月
| 2024年10月
| 2024年11月 |
復華台灣科技優息(00929)
| 2,798
| 0.18元/0.87%
| 0.18元/0.91%
| 0.16元/0.85%
| 0.14元/0.73%
| 0.11元(11.19除息) |
元大台灣價值高息(00940)
| 1,653
| 0.05元/0.48%
| 0.05元/0.53%
| 0.05元/0.53% | 0.05元/0.52% | 0.04元(11.07除息) |
統一台灣高息動能(00939)
| 463
| N/A
| 0.063元/0.43%
| 0.063元/0.43% | 0.063元/0.45% | 0.063元/0.43% |
中信成長高息(00934)
| 299
| 0.33元/1.58% | 0.140元/0.71% | 0.142元/0.74% | 0.139元/0.71% | 0.115元(11.18除息) |
台新永續高息中小(00936)
| 213
| 0.16元/0.87% | 0.16元/0.94% | 0.08元/0.48% | 0.08元/0.48% | 0.05元(11.15除息) |
註:資料統計至2024.10.04 資料來源:各投信、CMoney
|
而此同時,季配息的高股息ETF,今年以來配息金額不僅沒有縮水,有些還持續上升,例如元大高股息(0056)、國泰永續高股息(00878)、群益台灣精選高息(00919)、元大台灣高息低波(00713)、凱基優選高股息30(00915)等,而大華優利高填息30(00918)則是持平,顯示並非所有高股息ETF配息都縮水。
表2:高股息ETF(季配息組)配息近況
名稱(代號) | 規模(億元) | 配息金額(元)/配息率(%) |
|
| 2024年Q1 | 2024年Q2 | 2024年Q3 | 2024年Q4 |
元大高股息(0056)
| 3,393
| 0.7元/1.92%
| 0.79元/2.03%
| 1.07元/2.54%
| 1.07元/2.76% |
國泰永續高股息(00878)
| 3,376
| 0.4元/1.78%
| 0.51元/2.16%
| 0.55元/2.38%
| 0.55元(11.18除息) |
群益台灣精選高息(00919)
| 2,776
| 0.66元/2.58%
| 0.7元/2.61%
| 0.72元/3.01%
| 12月除息 |
元大台灣高息低波(00713)
| 1,083
| 0.88元/1.62%
| 1.5元/2.53%
| 1.5元/2.59%
| 12月除息 |
大華優利高填息(00918)
| 442
| 0.7元/2.97%
| 0.8元/3.06%
| 0.78元/3.21%
| 12月除息 |
凱基優選高股息(00915)
| 325
| 0.72元/2.72%
| 0.72元/2.55%
| 0.82元/3.03%
| 12月除息 |
註:資料統計至2024.10.04 資料來源:各投信、CMoney
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配息來源大檢視,誰有能力持續配息?
想要投資高股息ETF,應該關心配息來源為何?是股息、資本利得、還是收益平準金?若能分析每檔高股息ETF的配息來源,對於未來配息能力也可多一分了解(延伸閱讀:ETF配息來源是什麼?收益平準金是配本金嗎?哪些項目要課二代健保?)。
從以下表3可知,今年新發行的月配息ETF,較缺乏已實現資本利得,也就是來自股價上漲的獲利不大。此外,下半年以來有些ETF規模沒有成長甚至還縮小,因此也沒有太多收益平準金可分配。在股利收入有限,又沒有其他來源挹注下,自然配息能力降低。
相較之下,早1年、2年前發行的高股息ETF,累積了較多已實現資本利得以及收益平準金,即使今年股利所得縮水,仍可配發較高股息。由此可知,光只有領取股息不足以配出高配息率,必須多累積一些資本利得,才能讓配息長長久久。
想知道配息來源,投資人可以查詢證券交易所的公告,不過投資人也要留意,ETF每月每季的配息來源是變動的。如果先前累積的資本利得慢慢消耗,或是未來台股面臨較大下跌風險,都會影響後續的配息能力。
表3:高股息ETF,最近一次配息來源
類別
| ETF名稱代號)
| 股利所得(%)
| 收益平準金(%)
| 已實現資本利得(%) |
季配組 | 國泰永續高股息(00878 )
| 34.00
| 7.00
| 58.00 |
| 元大高股息(0056 )
| 5.00
| 14.00
| 81.00 |
| 群益台灣精選高息(00919 )
| 7.50
| 37.60
| 54.80 |
| 元大台灣高息低波(00713 )
| 24.00
| 15.00
| 60.00 |
| 大華優利高填息(00918 )
| 25.00
| 16.00
| 58.00 |
| 凱基優選高股息(00915 )
| 0.00
| 24.00
| 71.00 |
月配組 | 復華台灣科技優息(00929 )
| 38.50
| 15.10
| 46.40 |
| 元大台灣價值高息(00940 )
| 98.00
| 0.00
| 2.00 |
| 統一台灣高息動能(00939 )
| 100.00
| 0.00
| 0.00 |
| 中信成長高息(00934 )
| 100.00
| 0.00
| 0.00 |
| 台新永續高息中小(00936 )
| 100.00
| 0.00
| 0.00 |
註:資料統計至2024.10.04 資料來源:各投信、CMoney
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總報酬才是真正的王道
雖然很多投資人關心每季、每月的配息水準,不過投資高股息ETF最重要的關鍵是總報酬率,也就是淨值成長加上配息的總報酬。若只看配息率,可能陷入「賺到股息卻賠掉價差」的風險。
表4:高股息ETF績效比一比
ETF名稱(代號)
| 近3個月報酬率(%)
| 近6個月報酬率(%)
| 近1年報酬率(%)
| 近2年報酬率(%) |
凱基優選高股息(00915 )
| 2.10
| 8.10
| 40.90
| 122.80 |
大華優利高填息(00918 )
| 4.50
| 8.20
| 34.10
| N/A |
元大台灣高息低波(00713 )
| 2.10
| 5.40
| 30.20
| 83.70 |
中信成長高股息(00934 )
| -1.10
| 1.80
| 25.20
| N/A |
群益台灣精選高息(00919 )
| -0.80
| -0.30
| 23.90
| 80.60 |
國泰永續高股息(00878 )
| 2.30
| 7.20
| 23.80
| 66.80 |
元大高股息(0056 )
| 1.40
| 2.80
| 22.10
| 85.40 |
復華台灣科技優息(00929 )
| -2.60
| -4.50
| 15.00
| N/A |
統一台灣高息動能(00939 )
| 1.70
| 2.00
| N/A
| N/A |
元大台灣價值高息(00940 )
| 0.02
| 1.20
| N/A
| N/A |
台新永續高息中小(00936 )
| -6.11
| -9.80
| N/A
| N/A |
註:資料統計至2024.10.04 資料來源:各投信、CMoney
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從以上表格可發現,近1年來總績效最佳的高股息ETF是00915、00918、00713。不僅總報酬率領先,更能穩定的配出高息率。相較之下,規模最大的0056、00878、00919,近1年來的表現略微落後。
另外,曾經是首檔月配息ETF而創造高人氣的00929,今年以來績效落後,而在今年3、4月才募集的新ETF,如00939、00940等,由於上市時間短,又正逢股市在高檔震盪整理,至今仍未能突破發行價。
投資高股息ETF的4大原則
整體來說,台灣高股息ETF的爆發期還不到2年,因此,這幾檔規模較大的高股息ETF,只有5檔擁有完整的2年績效,長線表現仍待觀察。不過想投資高股息ETF,應該掌握4個原則。
原則1:不要受限單一產業
高股息已經是一個篩選條件了,若再加上特定產業、中小型股等條件,可以挑選的股票範圍縮小,在股市風水輪流轉之下,某些時候股價會大大吃虧。而且從股票特性來看,科技股、中小型股,股性較活潑,應該較適合成長型ETF,而不是高股息ETF。
原則2:不要盲目追逐月配息
許多投資人為了要有現金流,特別喜歡月配息產品,從今年表現就可知道,月配息並不是穩定收益的萬靈丹,主要還是看ETF整體績效而定,跟配息頻率無關。
原則3:看總報酬,而不是看配息率
每次ETF除息前就會公布配息金額,同時推算「年化配息率」,這些都只是見樹不見林。ETF最重要的是淨值可持續成長,才能穩定配息,若淨值不成長,卻硬要配息,等於是拿老本配給自己。
原則4:績效需要長時間驗證
哪個ETF的選股方法最強?還需要時間驗證。目前ETF已經進入2.0時代,同樣是高股息ETF,每個追蹤的指數不同,也代表不同的選股邏輯。
究竟哪個選股方法最強呢?以前面11檔ETF為例,我們可看到近1年來的強弱差異,但仍然需要持續追蹤長期表現,才知道最終誰是大贏家。
原則上,可先以近2年期總報酬率領先、且1年期維持好表現的ETF為優先,再持續追蹤後續表現。至於近1年來表現落後者,可以降低投資比重,先放入觀察名單。若後續1季、2季績效仍無法追上,則可考慮汰換。
以上為個人看法,不作為投資建議,投資人請自行判斷投資風險。
本文獲「moneybar」授權轉載,原文:高股息ETF配息縮水 還可以買嗎?
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