對於Efron而言，1檔波段大漲黑馬股最關鍵支撐股價的動能，一定要有強勁的獲利能力。畢竟基本面選股仍是法人的主要策略，而財報就是顯現公司基本面的重要依據，財報分析有損益表、資產負債表、現金流量表等。
其中投資人最關心的數字每股盈餘（EPS），就是屬於損益表中看「公司獲利能力」最直接指標。當每股盈餘已經出現大幅度成長，此時Efron就會進一步檢視財報主流指標：「毛利率、營益率和淨利率」。這些數字關係到公司是否有能力穩定獲利，才能幫助我們精選找出潛力黑馬股。讓我們繼續看下去…
強勢股成長階段的動能，大多來自於毛利率、營益率因素的改善
毛利率＝(營收－銷售成本)/營收×100%
營業利益率＝(毛利－營業費用)/營收×100％
毛利率愈高，企業競爭力愈強，可展現寡占技術及規模經濟的經營能力，營益率愈高，代表控管營運成本得宜，顯示經營管理有效率。當「毛利率、營益率」加入選股條件，能觀察出公司本業的獲利狀況，還可以推測出公司未來營運成長動能。
延續前1篇（2019年9月6日）19Q2毛利率、營益率選股，良維（6290）為例：
受惠蘋果的全面轉換成Type-C充電線，除了蘋果產品，也奪下亞馬遜大單伺服器電力線，從公告第3季財報毛利率25.29%、營益率17.92%，皆創下掛牌以來新高。即使第3季營收比第2季衰退，卻能繳出3率3升，代表公司產品組合調整與生產製程改善，股價也創下今年新高75.9元。
那麼Efron什麼時候會觀察「淨利率」呢？本身扮演控股公司角色，會發現本業收入不多，但是業外很多，此時就會改觀察淨利率。
業外收益為不可控制的因子，如果從稅後淨利率推估公司的全部獲利狀況會有盲點，當企業淨利來源是業外收入時，需要特別注意是經常性或是一次性收入，可能是公司處份資產或投資所產生的損益，因此，「淨利率」便不列入公司競爭力強弱的觀察指標。
智易（3596）新客戶開發、新產品新技術導入，20Q1不會比第4季差，下半年也會比上半年好！
整體第3季營收77億1,000萬元，季減-8.8%，因產品組合好轉毛利率繳出13.5%創下近5季新高，智易（3596）於11月29日召開法說會，總經理曾釗鵬表示：今年是智易營收、獲利成長的一年，主要動能來自新客戶開發、新產品新技術導入。新客戶未來策略仍將持續主攻電信營運商，且將挑選毛利率較佳的產品，因更貼近電信客戶訂單方向更能明確掌握，對於產線的調配效率將提升有助於獲利表現，2020年在新產品與新客戶效益持續發酵，新技術應用於網通產品2大關鍵產品具備成長契機：
1.4K所需要的多功能機上盒（STB）。
2.WiFi-6滲透率提高，拉升各式模組及路由器產品。
5G的布局產品，如：用戶終端設備(CPE)、小型基地台等…低頻(Sub-6Ghz)與高頻(mmWave)都還在測試與晶片都送樣階段。
圖片來源：貓奴投資樂園
根據Gartner報告，5G基地台在美國、南韓、英國、義大利、西班牙、日本、中國大陸等投入5G網路建置帶動下，2019年5G基地台占整體基地台市場比重將提升至8.5%；在更多國家發放5G頻譜帶動電信業者投入網路建置下，5G基地台建置數量是4G的1.5倍以上。
本文獲「貓奴投資樂園」授權轉載，原文：【選股邏輯篇】怎麼用毛利率、營益率抓住『雙料冠軍股』！