股市

對於Efron而言,1檔波段大漲黑馬股最關鍵支撐股價的動能,一定要有強勁的獲利能力。畢竟基本面選股仍是法人的主要策略,而財報就是顯現公司基本面的重要依據,財報分析有損益表、資產負債表、現金流量表等。

其中投資人最關心的數字每股盈餘(EPS),就是屬於損益表中看「公司獲利能力」最直接指標。當每股盈餘已經出現大幅度成長,此時Efron就會進一步檢視財報主流指標:「毛利率、營益率和淨利率」。這些數字關係到公司是否有能力穩定獲利,才能幫助我們精選找出潛力黑馬股。讓我們繼續看下去…

強勢股成長階段的動能,大多來自於毛利率、營益率因素的改善

毛利率=(營收-銷售成本)/營收×100%
營業利益率=(毛利-營業費用)/營收×100%

毛利率愈高,企業競爭力愈強,可展現寡占技術及規模經濟的經營能力,營益率愈高,代表控管營運成本得宜,顯示經營管理有效率。當「毛利率、營益率」加入選股條件,能觀察出公司本業的獲利狀況,還可以推測出公司未來營運成長動能。

延續前1篇(2019年9月6日)19Q2毛利率、營益率選股,良維(6290)為例:

受惠蘋果的全面轉換成Type-C充電線,除了蘋果產品,也奪下亞馬遜大單伺服器電力線,從公告第3季財報毛利率25.29%、營益率17.92%,皆創下掛牌以來新高。即使第3季營收比第2季衰退,卻能繳出3率3升,代表公司產品組合調整與生產製程改善,股價也創下今年新高75.9元。

 

那麼Efron什麼時候會觀察「淨利率」呢?本身扮演控股公司角色,會發現本業收入不多,但是業外很多,此時就會改觀察淨利率。

業外收益為不可控制的因子,如果從稅後淨利率推估公司的全部獲利狀況會有盲點,當企業淨利來源是業外收入時,需要特別注意是經常性或是一次性收入,可能是公司處份資產或投資所產生的損益,因此,「淨利率」便不列入公司競爭力強弱的觀察指標。

智易(3596)新客戶開發、新產品新技術導入,20Q1不會比第4季差,下半年也會比上半年好!

 

整體第3季營收77億1,000萬元,季減-8.8%,因產品組合好轉毛利率繳出13.5%創下近5季新高,智易(3596)於11月29日召開法說會,總經理曾釗鵬表示:今年是智易營收、獲利成長的一年,主要動能來自新客戶開發、新產品新技術導入。新客戶未來策略仍將持續主攻電信營運商,且將挑選毛利率較佳的產品,因更貼近電信客戶訂單方向更能明確掌握,對於產線的調配效率將提升有助於獲利表現,2020年在新產品與新客戶效益持續發酵,新技術應用於網通產品2大關鍵產品具備成長契機:

1.4K所需要的多功能機上盒(STB)。
2.WiFi-6滲透率提高,拉升各式模組及路由器產品。

5G的布局產品,如:用戶終端設備(CPE)、小型基地台等…低頻(Sub-6Ghz)與高頻(mmWave)都還在測試與晶片都送樣階段。

圖片來源:貓奴投資樂園

根據Gartner報告,5G基地台在美國、南韓、英國、義大利、西班牙、日本、中國大陸等投入5G網路建置帶動下,2019年5G基地台占整體基地台市場比重將提升至8.5%;在更多國家發放5G頻譜帶動電信業者投入網路建置下,5G基地台建置數量是4G的1.5倍以上。

本文獲「貓奴投資樂園」授權轉載,原文:【選股邏輯篇】怎麼用毛利率、營益率抓住『雙料冠軍股』!