A10延一個月至7月量產？美系外資：台積Q3營收看俏

摘要

晶圓代工龍頭台積電（2330）昨（14）日公布的第1季毛利率與營利率大致符合預期，但Q2展望卻欠佳、預料營收僅將季增約5.65%至7.13%（低於許多分析師原本預估的超過10%），另外還下修今年半導體成長率預估值。

事前正確預測台積電Q2營收僅將季增7-8%的MayBank分析師Warren Lau指出，雖然台積電Q2營收不如分析師預期，但以智慧型手機需求趨緩的市況來看，這樣的結果並不讓人意外。

barron`s.com 15日報導，Lau發表研究報告表示，台積電第一大客戶蘋果（Apple Inc.）今（2016）年上半年的採購量很可能會萎縮20%以上，而在把所有直接（應用處理器、指紋辨識晶片）、間接（WiFi、PMIC、壓力觸控感應、CIS等）的銷售全部納入計算後，則可發現光是蘋果就佔台積電1/3的營收。

還有，之前的大客戶高通（Qaulcomm Inc.）如今已把高階處理器「驍龍（Snapdragon） 820」轉給三星電子代工，也讓台積電的16奈米產能利用率下滑。蘋果、高通在智慧型手機市場中占據了高階領域，因此成長趨緩、轉單情況對台積電都有負面衝擊。另外，國安基金退場也可能影響股價。

不過，摩根士丹利（通稱大摩）分析師Charlie Chan 15日仍指出，新聞雖直指台積電面臨需求降溫與市佔率的問題，但營收應該只是從Q2轉移到Q3罷了，因為台積電宣稱Q2的16奈米產能利用率遠高於Q1，而今年下半年營收也會較強、主要受惠於16奈米的貢獻。另外，Q2期間28奈米、40奈米與65奈米的產品需求依舊強勁，而Q2半導體業也在持續重建庫存中，客戶的庫存也未過剩。因此，台積電決定將今年的營收成長率預估值維持在5-10%不變。

Chan認為，新款16奈米iPhone處理器（A10）的製作循環拉長，導致台積電Q2營收成長不如該證券先前預估的13-15%，預估這款處理器量產的時間點應該會落在7月、而非先前預測的6月份。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，截至台北時間15日上午10時29分為止，台積電下挫2.17%、報新台幣158元。

BlueFin Research分析師Steve Mullane、Paul Peterson 3月下旬曾發表研究報告指出，台積電16奈米初製晶圓（wafer starts）產能4月就會觸底，預估5月將急遽拉升，主要是拜iPhone 7採用的A10處理器進入量產之賜。

BlueFin的調查發現，A10的初製晶圓月產能會在6月超過50,000片，遠高於台積電去年的A9產出，但與20奈米A8處理器初期的擴產速度相符。這也進一步證實，台積電的確是A10的獨家晶圓代工廠，也與iPhone 7在9月發表的時程相符。

歐洲半導體設備業龍頭艾司摩爾（ASML Holding NV）之前則曾間接證實台積電奪下A11訂單，前景看俏。（新聞見此）

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