非投資等級債是什麼、有哪些種類？想提高收益可以買嗎？又該留意哪些眉角？

摘要

「債券」被視為具有分散風險、固定型收益商品，有些投資人會利用收益率較高的「非投資等級債」（編按：簡稱非投等債）來提高收益。夏韻芬提醒，非投等債風險多會比投等債來得高，若想增加收益，可從這2個層面去挑相對穩健優質的非投等債。

Ｑ：曾耳聞債市可用來分散風險，也可利用收益率較高的非投資等級債提高收益。想問債券是什麼？債券級別有何意涵？我是穩健型的投資新手，非投資等級債適合我嗎？（讀者　小修）

Ａ：「債券」是債券發行者（如政府、企業或機構等）為籌集資金而發行，無論市場外界利率如何變動，只要約定時間一到，債券發行者必須支付一定的利息（又稱為債息或票息）給投資人，且債券到期時還得償還本金（前提是債券發行者不能違約或倒閉）。換句話說，投資人購買債券就是借錢給債券發行方，並在持有期間領取固定利息、期滿後再拿回本金，因此債券常被視為是種固定收益型產品。

債券最常見的分類方式之一是依「發行主體」區分，比如國家發行的債券稱為「公債」，私人企業發行就稱為「公司債」。而公司債又可依債信評等分為「投資等級債（以下簡稱投等債）」和「非投資等級債（以下簡稱非投等債）」2大類。債信評等是用來評估債券的違約風險，評級愈低、違約風險愈高。國際上以穆迪（Moody’s）、標準普爾（Standard & Poor’s）和惠譽國際（Fitch Group）這3大機構的債信評級最常見，但也因機構不同的關係，在評級符號上略有差異。以你說的BB級公司債為例，穆迪等級分類為Ba（Ba1、Ba2、Ba3），標準普爾與惠譽國際兩者皆是BB（BB＋、BB、BB-），都是非投等債中評等最高、風險最低的級別。

投資債券最大的風險就是發債者「違約」，而非投等債因違約風險較高的關係，得祭出比投等債或公債更優渥的債息來吸引投資人，這也是為什麼非投等債往往具有較高票面利率的原因。你是穩健型投資者，若想增加收益，可配置少許部位在風險較低的BB級別上，也能以成熟市場（如美國、英國等）的非投等債為主，多會比新興市場的非投等債來得穩定。

本文獲「Smart自學網」授權轉載，原文：非投資等級債適合哪種投資人？

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