ETF
摘要

2024年第1季以來,在台股ETF的市場中,有數檔ETF新兵一檔接一檔展開熱烈募集。在投資ETF愈趨火熱的市場氛圍下,本期要介紹的2檔新兵,分別為00940和00941,究竟這2檔ETF有何特色?值得投資嗎?

00940》高股息+月初領息+價值投資為特色
00941》鎖定國際半導體設備與材料廠,產業純度高

2024年第1季以來,在台股ETF的市場中,有數檔ETF新兵一檔接一檔展開熱烈募集。在投資ETF愈趨火熱的市場氛圍下,部分ETF在募集時竟出現「未上市先轟動」的情況,例如2檔月配高股息ETF的統一台灣高息動能(00939)、元大臺灣價值高息(00940)及專門鎖定半導體產業的中信上游半導體(00941),都成功引起不少投資人的關注。

本期要介紹的2檔新兵,分別為00940和00941,究竟這2檔ETF有何特色?值得投資嗎?又有哪些需要特別留意的地方?

表1:00940、00941基本資料

名稱(代號)

元大臺灣價值高息(00940)

中信上游半導體(00941)

掛牌時間

2024.04.01

2024.03.15

成分數(檔)

50

50

投資特色


依市值、獲利能力、本益比等指標,選出基本面佳、股價合理、殖利率高之50家企業。欲實現價值投資、月初領息的高息型ETF

以全球7大國家半導體產業為選股池,從中選出屬於產業上游的「設備」與「材料」之企業,為一檔產業型ETF

經理費率(%)

0.3

0.9

保管費率(%)

0.03

0.2

指數調整頻率(調整月份)

每年2次(5、11)

每年4次(1、4、7、10)

收益分配(除息月份)

月配(1~12)

收益平準金

風險報酬等級

RR4

RR4

前5大持股(%)

長榮(2603.TW/9.20)
聯電(2303.TW/3.30)
中美晶(5483.TW/3.20)
神基(3005.TW/3.10)
漢唐(2404.TW/3.00)

信越化學(4063.JP/8.52)
科林研發(LRCX.US/7.59)
艾司摩爾(ASML.US/7.57)
東京威力科創(8035.JP/7.21)
應用材料(AMAT.US/7.03)

註:最新成分持股資訊依官方公告為主
資料來源:各投信

00940》高股息+月初領息+價值投資為特色

首先,00940的經理費率與保管費率皆為定值,各為0.3%和0.03%、採月配息、含收益平準金,而「月初領息」是其特色!

有別於市場上的高息型ETF多在月中領息,00940利用時程錯開的方式,預計讓投資人在月初領息,能搭配其他不同配息時程的ETF自組「雙週配」、「週週配」等配息組合,和上一期介紹的00939的配息時間設計有異曲同工之妙(延伸閱讀:00940、00939對決!00940、00939ETF指數邏輯、成分股差在哪?選誰好?-Smart智富ETF研究室)。

選股邏輯上,00940以上市櫃個股為選股池,先經市值、流動性等基本篩選後,再用每股盈餘(EPS)、股東權益報酬率(ROE)、配息表現等指標挑出體質強健的公司,後續依現金殖利率、本益比(PE)和現金流量收益率計算成分股的綜合分數,分數排名前50的企業入選。

簡單來說,00940主打遵循巴菲特價值投資哲學,這樣的指數邏輯設計內含2面向:第1,成分股須是基本面優良的公司,例如有賺錢、賺錢能力強等……;第2,好公司還不夠,須被市場低估、股價相對弱勢才行,也就是股價相對便宜、好股不買貴。

最終,00940會以股利率加權法計算權重,單一個股比重上限8%,指數會在每年5月、11月進行換股與權重調整,若個股權重超出上限也會在此時做再平衡。而5月換股的目的主要是想參與市場除權息旺季、卡位高息股。總結來看,「高股息+月初領息+價值投資」是00940的3大特色,而這樣設計能否帶來亮眼績效,仍待觀察。

00941》鎖定國際半導體設備與材料廠,產業純度高

00941是檔聚焦國內外半導體的產業型ETF,在主要費用率的經理費率和保管費率上,兩者皆為定值、各為0.9%和0.2%。收益分配上採無配息設計,風險報酬等級為次高的RR4。00941追蹤ICE FactSet上游半導體指數,從指數名稱中可直覺發現,它除了是檔半導體ETF外,更聚焦半導體產業鏈裡的「上游」企業。

而在選股上,00941會先做產業別篩選,首先以7大國家(日、韓、台、美、法、荷、德)的交易市場為選股母體,再依RBICS Level 6分類標準,從中選出符合半導體產業的公司,並透過市值(1億美元以上)與流動性做篩選。

不過特別的是,00941會再做進一步拆分,將符合上述條件的半導體個股再分為「設備」和「材料」2大類,目的是想鎖定國際半導體產業裡的上游公司,且公司至少要有50%營收是來自這2類中的一項,大幅強化產業的篩選純度。這點除是00941特色外,同時也是與其他半導體ETF的最大差異,而這2大類會各自再依個股市值大小排序,市值前25大者入選。

最後,以市值加權法計算權重,單一類別權重上限50%、單一成分股權重上限為7%,並於每季做成分股審核與權重調整。此外,目前00941以美國(約46.1%)、日本(約28%)布局比重較高。

不過投資人要注意的是,這類型ETF布局產業過度單一而集中,波動往往也較劇烈,投資前得先做好風險考量。

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