日股ETF接力問世，該買誰好？高股息、市值型、產業型...8檔日股ETF全掌握-Smart智富ETF研究室

摘要

今年來日股ETF接力問世，截至2024年8月底止，國內業者發行掛牌的日股ETF已來到8檔！可依ETF屬性分為「市值型」、「高息型」和「產業型」3大類型。

近期日股ETF連5發！累計下來，台灣目前共有8檔相關的標的，它們的差別在哪呢？讓表格控佑佑來幫大家快速分類。截至2024年8月23日，共8檔日股ETF可以分成3大類，跟台股ETF的分類一樣，包含：以市值為主要考量的「市值型ETF」、考慮高股息的「高息型ETF」、最後是聚焦特定產業的「產業型ETF」。

市值型（4檔）：富邦日本（00645）、國泰日經225（00657）、元大日經225（00661）、復華日本龍頭（00949）。

高息型（1檔）：目前只有中信日經高股息（00956）1檔。

產業型（3檔）：台新日本半導體（00951）、中信日本半導體（00954）、中信日本商社（00955）。

表1：日股ETF目前有8檔，可分為3大類

日股市值型》4檔中，有2檔追蹤同指數

4檔日股的市值型ETF當中，富邦日本（00645）、國泰日經225（00657）、元大日經225（00661）都是傳統的市值型ETF。富邦日本（00645）追蹤「東證股價指數」，而國泰日經225（00657）、元大日經225（00661）追蹤的都是「日經225指數」，所以這2檔ETF的成分股會一樣，只有在權重方面，會有小數點差異。

東證股價指數、日經225指數差在哪？

那「東證股價指數」跟「日經225指數」有什麼不一樣？兩者最大的差異，是成分股檔數的落差。

東證股價指數：是以東京證券交易所上市股票為對象的市值加權型股價指數，涵蓋日本整體市價總額9成以上，目前成分股逾2,000檔。

日經225指數：從東京證券交易所上市股票中，選出市值大與流動性高的225檔股票。

不過，富邦日本（00645）的追蹤方式不是「完全複製法」，而是「最佳化複製法」，它會排除一些市值過小的標的，所以成分股目前大約是1,000檔，沒有配息規畫，目前基金規模大約32億元。

國泰日經225（00657）、元大日經225（00661）追蹤日經225指數，成分股為225檔，其中，元大日經225（00661）雖有年配息的規畫，但實際上自2016年掛牌以來，從來沒有配息紀錄。

而復華日本龍頭（00949）是4檔日股市值型ETF當中，唯一有Smart beta選股因子的ETF，選股方式會先用市值篩選，排除市值50億美元以下的公司，接著看流動性、部分財務數據的基本面檢視，較特別的部分，它會看「海外營運指標」，即日本以外的海外營收要占該公司營收比重25%以上、海外客戶數量要占該公司客戶數量50%以上，算是「尋找跨國企業」的概念。

然後依產業，挑出每個產業營收市占率較高的公司，以符合「日本龍頭」的精神，並排除菸草、酒精跟博弈相關的公司，最終再以市值排序，選出30檔成分股，每年調整1次。

規畫為年配息，雖然剛掛牌，但目前基金規模達79億元，是日股ETF當中最大的1檔，不過因選股邏輯整體較繁複，對應在經理費率上，也是4檔裡面最高的標的（延伸閱讀：00949復華日本龍頭ETF能買嗎？首檔日股半導體00949掛牌、配息、成分股全剖析-Smart智富ETF研究室）。

表2：市值型的日股ETF，僅有00949具Smart Beta選股因子

日股高息型》中信日經高股息（00956）概念似「日版0056」

高息型的日股ETF，只有中信日經高股息（00956）1檔，2024年8月20日掛牌，追蹤日經高股息50指數。

選股母池是日經225指數的成分股，挑選預期未來12個月年化殖利率較高的前50檔個股納入指數，另外用一些財務指標來排除因股價暴跌而出現高殖利率的公司，所以要簡單理解的話，可以說它是日股版的0056（元大高股息）。規畫季配息，且有收益平準金的機制（延伸閱讀：00956中信日經高股息是什麼？日股版的0056？募集時間、成分股、配息一次看-Smart智富ETF研究室）。

補充一下，佑佑認為，日股的高息型ETF沒這麼盛行，是因為台股的殖利率長期以來都在全球主要股市中名列前茅，但日股的殖利率長期來看就是2%多的水準，所以追求配息的人，大多會以台股的高息型ETF為主要持股標的。

表3：高息型的日股ETF，目前僅有00956一檔

日股產業型》半導體、商社為目前的日本產業焦點

產業型的日股ETF，有2檔都是追蹤「NYSE FactSet日本半導體指數」，包含台新日本半導體（00951）跟中信日本半導體（00954），篩選邏輯是看這家公司來自半導體相關的營收是否「夠純」，最起碼要有25%營收來自半導體相關產業，接著以市值排序選出50檔成分股，單一股票權重上限為15%、前5大成分股總權重上限為60%，成分股每年2月跟8月會重新審核。

這2檔都是年配息，基金規模以台新日本半導體（00951）約33億元較大，中信日本半導體（00954）剛掛牌，基金規模約9億元。經理費跟保管費方面，台新日本半導體（00951）比較佛心一點，合計是0.65%。

另一檔產業型的標的為中信日本商社（00955），「商社」在日文裡面是「貿易公司」的意思，所以這檔ETF聚焦在「批發與經銷相關行業」，即從事各種產品和材料的貿易企業，而綜合商社可能還會從事物流、工廠開發和其他服務，這是日本跟其他國家滿不一樣的地方，大型的綜合商社有著非常多樣化的業務線。

而且台灣人其實常接觸，像是全家便利商店跟伊藤忠商事有關、新光三越和豐田汽車等跟三井物產有關、麒麟啤酒跟三菱商事有關等。

總之，日本有5大商社，包含上述的伊藤忠商事、三井物產、三菱商事之外，還有住友商事、丸紅商事，中信日本商社（00955）的前5大成分股，就是這5家商社。這檔ETF規畫年配息，經理費跟保管費合計為0.75%。

表4：產業型的日股ETF，00951、00954追蹤同一指數

目前日股ETF的分類相對單純，如果投資人想要利用在台掛牌的日股ETF來參與日股行情，可以先用上述的表格快速挑選喜歡的類別，再深入研究。

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