摘要
1.台新永續高息中小（00936）於2023年11月8日掛牌，為月配息的高股息ETF成員，曾修約後納入收益平準金。00936是一檔專以爆發力強勁、股性活潑的中小型股為投資主體，並從中選出兼具高息、高成長且符合ESG特性的高股息ETF。
2. 00936本月（2024年10月）配發0.08元，雖與9月同水準，不過依舊比8月配的0.16元來得少，部分投資人認為配息額縮水已達腰斬程度。
從2023年中下旬開始，台股ETF出現了一個極具市場指標意義的產品——「月配息」ETF的誕生。在現有的台股ETF中，有愈來愈多檔「月配高股息ETF」問世，而本篇主角——台新永續高息中小（00936）就是其中之一。現在就來看看，00936是一檔怎樣的ETF！
● 00936最新配息
● 00936台新永續高息中小 基本資料
● 00936指數邏輯與特色
● 00936成分股
● 00936配息
● 00936納收益平準金
● 00936績效報酬
● 00936投資特色
00936最新配息
1.除息日：2024.10.17
2.發息日：2024.11.05
3.每單位配息額（元）：0.08元
00936台新永續高息中小 基本資料
台新永續高息中小（00936）於2023年11月8日掛牌，掛牌時間不長、是檔相對新穎的台股ETF。在主要費用率的經理費和保管費上，兩者皆為定值、不隨基金規模而調整。經理費率為每年0.4%，相對其他台股ETF經理費率大多落在0.3%（含）以下來說稍高了一些；而保管費率每年0.035%，則和多數台股ETF無異。
表1：台新永續高息中小（00936）基本資料
掛牌時間 | 2023.11.08
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追蹤指數 | 特選臺灣永續高息中小型指數 |
成分數（檔） | 30檔 |
投資特色 | 聚焦台股上市櫃中具有股價爆發力、體質良好、符合永續指標之中小企業，是檔結合「永續」、「高息」與「中小型股」3大特色於一身的ETF |
經理費率（%） | 0.4% |
保管費率（%） | 0.035% |
指數調整頻率（月份） | 每年2次（6月、12月） |
收益分配（除息月份） | 月配息（1月～12月） |
收益平準金 | 有（2024.06修約，納收益平準金） |
風險報酬等級 | RR5 |
資料來源：投信官方
整理：謝宜孝 |
在收益分配的設計上，00936採月月配息、修約後納入收益平準金。00936因為投資主體為中小型股，這類族群在波動度與風險性上往往會比大型股來得高，因此這檔ETF的風險報酬等級為最高的RR5（編按：RR1～RR5，數字愈高代表風險愈高）。
00936指數邏輯與特色
至於00936的指數選股邏輯，其實能從基金的中文名稱中看出一些端倪，「中小型股＋永續（ESG）＋高股息」，就是它最大的特色！先來簡單看一下它如何選股。
表2：台新永續高息中小（00936）選股邏輯
追蹤指數 | 特選臺灣永續高息中小型指數 |
指標篩選 | 1.選股池：上市櫃普通股
2.市值：排除市值前50大
3.流動性
-近3個月成交金額總額前70%
-近12月有10個月自由流通周轉率達1%
4.財務：近2年ROE皆為正
5.ESG（台灣永續評鑑） |
成分股排序 | 1.台灣永續評鑑評級前45%者，依「排序指標」排序取30檔
2.若不足30檔，再依「預估股利指標」排序加至30檔 |
成分股權重計算方式 | 股利指標加權 |
成分股權重限制 | 單一成分權重≦10% |
指數調整頻率（調整月份） | 每年2次（6月、12月） |
註：
1.排序指標＝（預估股利指標之CDFｘ2+股利總額CDF）／2
2.預估股利指標＝股利指標ｘ（1＋累積前3季同期每股稅後盈餘成長率）
3.股利指標＝（近4季現金股利／審核資料截止日股價）
4.CDF為「累積分布函數」
資料來源：投信官方、基金公開說明書
整理：謝宜孝
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在選股邏輯上，00936以上市櫃普通股為選股池，經市值、流動性篩選的同時就先排除市值前50大企業，目的是要聚焦中小型股，後續再利用國內的ESG評鑑系統——台灣永續評鑑挑出得分率排行前42.5%（AAA、AA、A、BBB級）者入選，並剔除黑名單或爭議性產業如菸草、軍火產業。
在成分股篩選上，會先依「排序指標」取前面30檔，若數量不足30檔，則會再透過「預估股利指標」排序、直到加至30檔為止。最終再以「股利指標加權」法計算成分股權重。而上述的股利指標、預估股利指標在計算上非常艱深難懂，有興趣者可參考表2下方備註的公式自行研究。不過看不懂也不礙事，因為這些指標的複雜計算背後最主要目的，皆是想鎖定高息股。
00936成分股
雖然00936並非是檔單一產業型的ETF，不過從表3中不難發現，00936以電子類股占比為最大宗，前3大產業的半導體、電子零組件和電腦周邊皆為電子類股，當中又以半導體族群比重最高、占逾2成（26.10%）。
表3：台新永續高息中小（00936）產業布局與成分股
| 產業成分 | 布局比重（%） |
前3大產業（%） | 半導體（16.80）
航運（15.60）
金融（12.90）
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前10大持股（%） | 長榮航（5.83）
華航（5.26）
遠東新（4.97）
神基（4.77）
京城銀（4.74）
台灣高鐵（4.46）
國票金（4.35）
瑞儀（4.11）
台肥（3.96）
大聯大 （3.92） |
註：最新產業與持股資訊，請依官方公告為主
資料來源：投信基金月報（2024.09.30）
整理：謝宜孝
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在持股的部分，由於是以台股裡的中小型股為主，自然也不會出現像是台積電（2330）、聯發科（2454）或鴻海（2317）這類的大型權值股，目前主要成分股有半導體產業的中美晶（5483）、頎邦（6147），航運股的長榮航（2618）、電腦周邊的神基（3005）等...。
00936配息
另外在ETF配息上要注意的是，即便一檔ETF有配息設計，但不代表它一定會配息，實際仍得依基金淨值情況而定，同時基金業者也握有收益分配的決定權。
而00936在配息規定上，是在基金成立後滿30日才具有收益分配資格，不過以00936自2023年11月8日掛牌後的情況來看，掛牌後的前幾個月無配息（編按：2023年12月、2024年1月、2024年2月的收益分配決議皆為不配息），自2024年4月起才有配息紀錄。
表4：00936歷史配息紀錄
| 除息時間（年、月） | 當次配息額（元） |
2024.10 | 0.08 |
2024.09 | 0.08 |
2024.08 | 0.16 |
2024.07 | 0.16 |
2024.06 | 0.25 |
2024.05 | 0.16 |
2024.04 | 0.11 |
資料來源：台新投信
整理：謝宜孝 |
00936納收益平準金
00936在最新的配息規定上，有進行了一項重要的更動，就是納入收益平準金 !投信官方在2024年6月4日時亦有在官網上進行公告。而收益平準金最大的作用在於，穩定ETF的配息、配息不因基金規模短期內遽增而稀釋配息。
00936績效報酬
由於00936掛牌時間過短、僅有數月之久，因此尚無較完整的績效紀錄可觀察。一般來說，在績效報酬的觀察上會以「年」為觀察單位會較具參考性，故待日後有更多的數據時，再為大家進行更新。
00936投資特色
00936是一檔專以爆發力強勁、股性活潑的中小型股為投資主體，並從中選出兼具高息、高成長且符合ESG特性的高股息ETF。同時可留意的是，從00936的投資組合——「中小型股＋電子類股」可察覺，兩者都具有積極性強、波動度大的特性，故投資前得先審慎評估背後的風險為宜。
以上資訊僅供研究參考使用，無推薦進出之意。投資請自行審慎評估、自負盈虧。
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