巴菲特、「木頭姐」凱西·伍德...4位股神超級比一比，誰的投資哲學最適合你？

摘要

分析師陳唯泰整理4位股神的投資風格：巴菲特重視價值投資，強調護城河與長期持有；科斯托蘭尼著重資金流與市場心理；是川銀藏主打景氣循環投資，低點重押、高點謹慎；伍德則以破壞式創新為核心，重押高成長科技股，願承受短期波動。

就在上個禮拜我接到一份特殊的邀請：「凱西·伍德顛覆式創新投資預言」投資講座，這百分之百是我夢寐以求的一場投資講座。

或許大家對於「凱西·伍德（Cathie Wood）」這一個名字感到陌生，但是如果講到「木頭姐」，我相信大家應該就會「喔～」的一聲，就是那位重押特斯拉（Tesla）而一戰成名的女股神啊！沒錯，就在8月28日女股神即將首度來台，要跟投資大眾分享顛覆式創新投資預言。

女股神的3個時期

為了更理解女股神，我特別上網Google了一下她的經歷。她的投資經驗大致可以分為3個關鍵時期：

第1個時期是她在華爾街擔任基金經理人的階段，她的老師是號稱「供給側經濟學之父」的「亞瑟·拉弗」，因此她很早就發現，傳統的價值投資模型很難評估那些高速成長、甚至尚未盈利的創新型公司，於是她開始專注於「主題式投資」。

然而在2008年的金融海嘯之後，客戶和公司管理層都傾向於投資指數或傳統的價值股。伍德提出的「破壞式創新」理念，在當時的環境下被認為「風險太高」、「太不穩定」。

也就是因此，伍德決定創辦ARK（Active Research Knowledge），企圖跳脫傳統金融機構的僵化框架，這是女股神的第2個階段。當時伍德獨排眾議，她認為市場完全低估了特斯拉在「電池技術、AI晶片和自動駕駛數據」上建立的巨大護城河。她不把特斯拉看作汽車公司，而是看作「能源儲存公司」、「AI公司」和「機器人公司」的綜合體。她在特斯拉股價最低迷時，不僅沒有賣出，反而持續加碼。最終，特斯拉股價的史詩級暴漲，證明了她的遠見，也讓ARKK基金淨值一飛沖天，伍德也因此一戰成名。

然而投資市場是殘酷的，從2022年開始，美國聯準會暴力升息以對抗通膨，這一變化對高估值、尚未盈利的成長股是致命打擊。ARKK持有的股票全面重挫，基金淨值從高點一度下跌超過75%，這算是伍德的第3階段。

看好5大創新平台

在這次史詩級的回檔中，伍德的經驗展現了極強的韌性；她並未改變策略或拋售持股，反而認為熊市是「逢低買入真正創新者」的絕佳機會。

她主要關注5大創新：（1）DNA定序、（2）機器人技術、（3）能源儲存、（4）人工智慧、（5）區塊鏈技術，認為這些平台之間的技術融合將創造巨大的投資機會。在這個月更增持Robinhood股票超過12萬股，顯示其對數位金融與加密貨幣交易平台的長期看好，而市場也如她預期地上漲，我也只能說她真真真是太神了。

4位股神超級比一比

看到這裡，你會不會跟我想的一樣，到底市場上人人稱頌的股神巴菲特與女股神伍德，到底誰比較厲害呢？我必須要承認這個問題很蠢，因為兩種投資思維根本完全不同，也沒有必要放在一起比。不過，我還是幫大家整理了一下，歷史上的4位股神，他們的投資哲學到底是什麼？彼此之間又有什麼異？這4位股神除了以上提到的2位之外，還加上了「日本股神-是川銀藏」與「德國股神科斯托蘭尼」。請參考附表1。

 

有女股神加持的ETF

表1是史上4位股神的投資哲學，各有各的擅長，沒有誰比較厲害（事實是我哪裡有資格評比啊！）投資朋友可以思考一下，自己屬於哪一種投資思維。如果是像巴菲特，那麼S&P 500之類的指數型ETF可能會是較適合你的投資標的，如果是像科斯托蘭尼，那麼主題式ETF可能會比較適合你；若是像是川銀藏，那麼景氣循環股相關的ETF可能比較適合你；若是像女股神伍德，那麼主動中信ARK創新ETF：00983A或許可以參考一下。因為這檔主動式ETF的持股，就是ARKK的投資名單，經過台灣的基金經理人篩選出來的，相當具有顛覆式創新的DNA。

主動中信ARK創新（00983A）日線圖

資料來源：XQ全球贏家

重新調整資金配置

接下來Fed很可能會再一次降息，重視成長的新創產業及企業的機會又來了。我們從今年的台股也可以很明顯地看得出來，會大漲的都是那些具有成長性、搭上未來AI趨勢的個股，標榜價值型投資的金融或是傳產，到目前為止的表現黯淡許多，或許這就是一個訊號。投資朋友不妨把一部分的資金，配置到這一種具有顛覆式創新的產業上，對我們的投資酬率應該會有不錯的幫助。最後選股教練祝大家投資順利賺大錢。

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