今（2023）年AI股大行情不只帶動一票萬年牛皮股，連帶部分高股息ETF跟著大漲。以2大熱門標的元大高股息（0056）與國泰永續高股息（00878）來看，5月中旬波段起漲後，一個半月漲了近3成、年均殖利率約6%～7%，在高檔脫手等於4年的股息落袋，也是很合理的安排。
但問題是獲利落袋後，要如何重新配置？如果沒有更好的選項，那為什麼又要獲利落袋呢？再往下問，那怎樣叫做「更好的選項」？是配息領個爽快，或是價格更甜未來還有空間賺價差？
存股，得考慮通膨因素
不管是現有的各種個股或ETF，以及未來可能出現的任何投資商品，當你在規畫這種配息型部位時，有一個終極目標是不會改變的，也就是「打敗通膨」。以近10年來說，CPI年增率最高的時候就是在2022年6月達3.59%。
換句話說，你新增的配息型部位，必須要考量這樣的標準。
CPI及核心CPI年增率
資料來源：行政院主計總處物價專區7月份物價變動新聞稿
但魔鬼都在細節裡，殖利率數字是會隨著股價波動的。即使是配息不如預期，只要股價持續破底，加總算起來便負負得正成了高殖利率，但絕對不是適合配置的標的，否則就成了現金流愈配愈少，資產還在縮水的窘境。
存股的2大評估標準
因此，不管你是存什麼股票或ETF，在選擇商品時還要加上2個評估標準。
評估1：股息
盡可能逐年增加、不能減少。
評估2：殖利率
以股息增加的前提，設定殖利率目標，當股價達相應標準才買進配置。
最理想的狀況，當然是2個條件同時成立，就算股息數字持平，至少殖利率也要高於通膨。這樣只要能持續填息，股價也就會推升向上。
還有一個加分的因素，以複利效應考量的話，季配型ETF會比年配型ETF要好。一邊是在第1季領到配息後投入，第2季、第3季、第4季下來，不只是利滾利，還有時間讓複利逐季發酵。相比下來，年配型ETF就白費了前3季的時間價值。短期來看雖然沒有差別，但時間長了就會拉開差異。
配置部位後還在跌，該停損還是加碼？
即使是規畫配息領現金流的部位，也不能只管領錢而不顧價格變動。最基本的重點不是領多領少，而是要注意「填權息」的狀況，否則左手配右手，就別談什麼打敗通膨了。
但是市場漲跌有時，像這種需要長期配置，又放入較大部位的現金流部位，若配置後持續下跌，到底是要設定停損標準，或是要逢低繼續加碼？
一切又回到規畫的問題，從風險管理的角度來看，在單一商品資產部位，盡量不要超過個人資產比重的20%。再來，這20%也絕對不是一次投入，可以採取分批買進，不管是分價格買，或是分時間買，盡可能讓買進價格維持平均的水準。
不管是存績優股、金融股、高股息ETF、債券型ETF…不管你選擇什麼商品長期配置，領取配息的現金流，事情都不只是買進並長期持有那麼簡單。確認目標、設定規畫，才能讓投入的資金更有效率地朝著對的方向前進。
本文獲「玩股網」授權轉載，原文：不管你存什麼股、領什麼息，兩大配置關鍵，助你避開通膨陷阱與高殖利率圈套
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