跟媽媽上市場買菜時學到的選股心法...股海老牛專挑殖利率8%以上抱緊股

摘要

小時候，我總是喜歡跟著媽媽上市場買菜；菜市場中人來人往，東西又五花八門，當時覺得非常有趣，最高興的還是能夠買自己喜歡的東西。小朋友當然不知道怎麼挑最好吃的蘋果，還記得媽媽跟我說有3個重點：

1.見其色：買蘋果前，首先要拿起蘋果，仔細端看色澤，若是看到表皮光亮且粉中帶嫩，就表示十分新鮮，還有店家會噴上些許水分，以此讓蘋果增加保鮮度，也提升水亮感。
2.嘗其味：再來可以問問老闆能否試吃，不過大部分都不會讓客人試吃，那也沒有關係。我們可以拿起來聞聞看，是否有芬芳的水果香氣；如果帶有酸味，就要注意是否熟透變質了。
3.觀其型：最後，我們不可能整批蘋果都買，當然要挑選一堆蘋果當中、為數不多的佼佼者。在仔細觀察過蘋果的外型之後，才能挑出那些形狀最符合原型、最漂亮的蘋果，最後打包結帳回家。這是最需要知識與經驗的環節。雖然這幾招是極為簡單的道理，但我們若把菜市場想成股市、將蘋果變成合適的抱緊股，如此對應到股市當中，情況也極為類似（詳見圖表2-3）。

1.見其色（看股價表現）：大部分的投資者，對一家公司最有印象的一樣是「顏色」——這裡的顏色代表公司股價是上漲（紅色）還是下跌（綠色）——尤其對漲停板的滿版紅最有感覺，因此股價表現是最能吸引投資者注意的第一印象。
2.嘗其味（研究營運及財報）：到了這一步，該做的絕對不只是上網搜尋新聞與分析師的看法而已，千萬別被漂亮的話術騙了。投資人也要進一步查看公司的財報數據及營運表現，了解未來會刺激股價上漲的催化劑，究竟是來自公司本身的獲利提升或成長動能，抑或只是市場一時拉抬炒作的效果。
3.觀其型（找時機買進）：我們小小散戶在投資一家公司之前，如果不以財報作為分析公司的出發點，就像是矇著眼睛上戰場，可說是必死無疑。除了藉由過去財報來了解其利基與競爭力所在，我們也要試著評估公司未來的成長性，幫它貼上一個合理的價格標籤，再找合適的時機點買進抱緊。

視財如命的3份報表

前面提到的選蘋果（選股）3步驟，散戶最容易忽略第2步：「嘗其味」，讓自己身陷套牢風險，甚至出現虧損危機，實在很可惜。那究竟該怎麼嘗其味（研究營運及財報）呢？具體來說，就是透過公司歷年繳出來的財報數據，分析這家公司的內含價值與成長動能。打開財務報表，許多人可能會覺得它像天書一樣，雖然每個數字分開都看得懂，但合併放在幾張財報中就看不懂了。其實財務數據就是從3張財務報表而來，包括資產負債表、損益表及現金流量表，它們分別從不同的角度來評價一間公司。

一、資產負債表。此表揭示一家公司的財務流動性及財務狀況，讓投資人知道公司資產、負債及股東權益的相對關係。例如：固定資產、長期投資的資產有多少，或當期負債等科目的金額及比例，投資人更能夠從中獲知公司的變現能力、償債能力及資金周轉能力。
二、損益表。投資人最常分析的一張報表，因為它是衡量公司當期獲利多寡的依據，非常直觀。損益表也代表著公司的獲利成果，所以從損益表中我們可以知道，在這段期間內獲得多少營業收入與其他收入，扣除相關營業成本、營業費用及所得稅後，所得之盈餘。
三、現金流量表。股神巴菲特不只一次強調，他偏好那些能夠「產生現金」、而非「消化現金」的公司，所以企業要真正將現金放入口袋，才能稱得上是賺錢的企業。現金流量表就是記錄在營運期間內，進出公司的不同現金來源，並且告訴投資人現金的用途。投資人能夠從現金流量表中，發現以營運方式轉換現金的能力。