股市

亞馬遜 Amazon
圖片來源:dreamstime

上週專欄寫到「FAAMG」科技五天王,在過去這幾年來瘋狂影響著你我的生活,其中本益比最高,高到外天空直奔宇宙的,莫過於就是亞馬遜(股票代號:AMZN)......這檔目前本益比185左右,股價987.71美金。

就在6/16(五)美股開盤前,宣布了以現金收購著名的全食超市(股票代號:WFM),總價約137億美金...相當於4100億新台幣。(約等於一家台達電的市值,台達電為台股第11大市值公司)

 

對於這些「富可敵國」的科技巨擘而言,想要買什麼公司不是太難的事,困難的應該是如何買到可以互補的公司?或者能夠衍生未來商機與現有技術結合的公司?

由於美股是最能反應效率的市場,所以我們可以從股價反應來推斷市場的想法,如果買方隨便亂併購一家沒互補的公司,那公司不但可能大跌,甚至連整體大盤都被拖累......

AMZN買WFM,其他零售超市股全倒?

亞馬遜(股票代號:AMZN)以每股42美元收購全食超市(股票代號:WFM),由於前一天WFM股價為33.06,所以被併購的WFM跳空大漲直達42塊附近,這是送給投資人的套利,並不令人意外。開盤搶買就是了!(反正你就等著42元被亞馬遜收走股份就好)

而亞馬遜(股票代號:AMZN)股價也上漲2.8%左右,直到收盤還有2.44%的漲幅,看來這筆交易不算太差,至少經過市場眾多的買賣家用錢投票的結果,這是筆對雙方都不錯的好交易。

只不過其他零售超市百貨業者,竟然是一片血流成河......沃爾瑪百貨(股票代號:WMT)下跌5.8%,好市多(股票代號:COST)下跌超過6%,Target(股票代號:TGT)下跌超過10%,Kroger(股票代號:KR)下跌超過12%。

圖為沃爾瑪百貨(股票代號:WMT)日線圖

圖為好市多(股票代號:COST)日線圖

圖為Target(股票代號:TGT)日線圖

圖為克羅格(股票代號:KR)日線圖

投資人的慌張在於,通常實體零售店鋪利潤率不到5%,如果亞馬遜能夠實現智慧商店的願景,那麼員工數量至少可以減半。這樣一來,其他零售百貨業者幾乎是世界末日。

而在書籍零售、電子產品以及衣物等領域,亞馬遜幾乎都作到了,現在順理成章開始線下零售。對傳統零售商來說,他們的客戶也許不會立刻就變心,但就像過去的書店一樣,未來十年可能會很慘。至於下個十年?抱歉,甚至沒有下個十年。

從網路書店起家現在準備逼死傳統零售業

亞馬遜一開始只是一家網路書店,後來成長為電子商務平台。當亞馬遜1997年開業時,在美國,連鎖書店Barnes & Nobles和Borders是美國買書的主要管道。

隨著消費者開始習慣從網路上買書後,實體書店可說是兵敗如山倒,2007年,亞馬遜推出電子書Kindle,這可以讓讀者在網上買書並進行閱讀。Kindle推出兩年後,銷量大漲,這幫助了亞馬遜的股價。

而連鎖書店Borders於2011年宣布破產......另一家連鎖書店Barnes & Noble的銷量在2013年開始疲軟,從2012~2015年,該公司收入下滑15%。

如今用現金的方式併購全食超市,看重的無非是一種生活方式or態度。

怎麼說呢?

仔細去研究全食超市(股票代號:WFM),亞馬遜的布局是為了進軍高利潤的美國中產及富裕階層的購物圈。

與一般的連鎖超市不同,全食超市(股票代號:WFM)的主要客戶群是美國中產及富人階層,主要滿足顧客群對高品質事物的追求。提倡高質量生活、健康食品和環境保護。

具體來說,專賣綠色食品,盡量減少加工處理,不賣人工色素或含防腐劑的商品,某個門市跟當地的有機農場合作,店外放著新鮮的水果擺飾,乾淨整齊,配合柔和的燈光,完完全全就是讓富人埋單。

東西貴又如何?這M型化社會,富人要的就是一種生活方式,而且是可以讓他們花錢的好地方。

 

 

有人拿兩者來比較,沃爾瑪百貨對上全食超市!沃爾瑪百貨有近4700家,有著平民超市之稱,因為有很多便宜的商品。而全食超市只有460家,商品價格並不親民。前者專挑郊區,後者挑選位置較為精華的市區。

這就是雙方取向不同。也許未來沃爾瑪能殺出一條血路也說不定!

併購消息公布後,信用評等立刻被放到觀察清單

負債比例已達76.88%的亞馬遜,這次雖然當天股價是上漲的,但信用評等機構:標準普爾 他們將亞馬遜的AA-企業信用評級放到信用觀察清單之中,認為收購美國最大有機食品零售商(WFM)對亞馬遜(AMZN)有負面影響。

一直以來負債比都相當高的亞馬遜,這一步走得似乎很漂亮,但是背後隱藏的高槓桿,讓人實在捏一把冷汗。

 

上圖為近十年來財務比率圖,可預見的未來,亞馬遜旗下的自由品牌將更加有利可圖,而原本只能在全食超市買到的高端暢銷商品,將透過亞馬遜的銷售網路快速擴散。

在台灣現在街頭巷弄間,也看到越來越多的有機食品專賣店,像是棉花田、聖德科斯、綠色小鎮、里仁、無毒的家。

商人頭腦總是動很快,M型化社會,找到需求就是商機!

本週專欄文章期盼對每位讀者都有幫助,謝謝。分享給更多朋友,了解美股財經大事。

[快速結論]

亞馬遜這次的併購,無疑敲響了實體店鋪的警鐘,線下的還在整合線上,結果線上的霸主卻直接吃了一家線下。未來繼續看科技五霸主表演吧!這是十倍速的時代,快的讓人喘不過氣。

本文獲作者授權轉載,原文:零售業的末日到來?亞馬遜137億美金併購全美最大有機生鮮超市,一舉整合線上線下零售商!未來純實體店鋪真的走向歷史?


作者簡介_畢德歐夫

現職為外資券商當沖交易室經理,曾管理超過30位交易員。學生時期開始投資股票,20歲開始國內期貨與選擇權的操作,而後延伸至國際外匯、指數、活牛、農產品與美國公債期貨,22歲賺到了第一個百萬。而後進入外商當沖交易室學習,累積交易筆數超過125萬筆。